主题：【原创】通缩有什么不好 -- 本嘉明

显然不是，比如民国末年，最近的土耳其俄罗斯阿根廷等等的“法币”剧烈贬值的通胀，包括欧美的一般生活必需品的大幅持续涨价显然都不是经济过热，而确确实实的是因为地缘政治的影响、国内经济政策失败等等造成的本国产能严重满足不了居民消费需求。这跟经济过热资本投资意愿高通过信用透支扩张带来的生产资料和资产价格升高，也必然会不同程度导致消费品涨价的通货膨胀本质上完全不是一回事。

中国改开到疫情和贸易战之前相对于这几年较高的通货膨胀显然是属于投资热潮信用扩张导致的，跟民国或者现在欧美俄罗斯拉美土耳其的通货膨胀完全两码事。而目前的通缩恰恰说明前几十年的投资热潮实实在在的落了地变成了到手的技术升级、产业升级、完整的产业链和相对过剩的产能（这些是开启下一轮技术革命的必须前提），无论是资产、生产资料还是消费品都达到了供大于求状态。如此CPI/PPI这些反映价格的指数涨幅小甚至负增长顺理成章。

如果是这种情况的通缩，肯定很多老板觉得钱不好赚了，开始减产或关门，相应的也有劳动者会收入降低甚至失业。但只要企业破产多得没有导致产能无法满足消费需求，国家的福利制度能够保证经济困难的底层可过，我看没有什么大不了的，也不会出现欧美那种怎么放水除了表现在股市和资产价格上却怎么也刺激不出来产能导致消费品价格疯涨，然后不得不再重新放水的恶性循环。

中国目前的所谓通缩我看远比欧美目前如上所述的恶性循环好，稳住必须的产能稳住老百姓的基本生活，能在下一轮技术革命到来时抓住先机再来一波投资热潮和消费升级生活质量提高就是了。

我的结论：目前中国的所谓通缩就是上一轮有效需求拉动下的投资热潮结束，信用扩张的预期目的实现了，进入了一个等待下一轮技术革命带来新的有效需求到来之前的维持状态，不是负面意义上的通货紧缩。负面意义上的通货紧缩是什么？我认为就是有消费需求但由于货币金融政策的错误导致投资意愿无法落实同时也导致消费低迷的状态。感觉一个稍有点理性的政府都不会如此蠢，至少中国改开以来没有出现过。似乎其他国家也少见。常见的倒是欧美或其他国家放了大量的水却没有提高有效供给，除了大资本在资本市场大肆收割，普通人面对的就是恶性通货膨胀。