五千年(敝帚自珍)

主题:谁愿意赌一赌:福布斯:油价一年内将跌至30多美元 -- 晨枫

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家园 慎用热钱和泡沫

如果我们身边都是泡沫,我们的经济大概是坐上气垫船了。捅破一个泡沫容易,但要让气垫船撒气,怕是要考虑全船人的性命了。可能的办法是找点硅胶什么的,往里注,让船永远浮在水面上,但这需要时间。至于现在还沉在水底的一些东东,为避免拖累,需要把它们一一拉上来,油价和金价都在其中。

如果有人争论油价$70是泡沫,我们不妨放远点看,油价30年前就在$20,最高的时候到过$80。看看30年间其他东西涨了多少,从股价,到房价,再到工资。考虑到油的不可再生性,30年了,现在才补涨那么一点点,好像也不很过分。如果坚持石油只能卖$20一桶,这和国内农民工20年工资不涨一样是极其荒谬的。

至于热钱,自打亚洲金融危机,中国人知道这个词以后,就到处乱用。油价上涨是热钱,可现在大家恐怕不得不承认已经进入“高”油价时代,难道大家未来每天去加油的钱都是热钱不成?赌人民币升值是热钱,可人民币未来10年怕都是升值预期,再热的钱到时候怕也该凉下来了吧。黄金和原材料价格刚刚爬出20年的熊市,就有人喊热钱,泡沫,20年来怎么没人指责美国国债,这一泡沫化的祖宗!

有人认为commodity,utility关系国计民生,不应该涨价。可人类(甚至资本主义短短200年)的发展历史告诉我们,经济会按不以人意志为转移的规律进行自我调整。

置于美国的事,那就更复杂了。微软的windows, Intel的cpu也commoditize了,如果大家承认世界进入信息社会的话,他们更是和水电一样的utility了,是不是今后微软,Intel再涨价的话,也要开听证会?Dell这个专卖commodity的公司,为什么股价要高过卖石油钻杆的公司?

不管怎样,我们一如既往地bullish on油价,金价,和人民币。如果想要hedge一下的话,不妨short fnm, fre(他们可能是不远将来房贷风暴的风眼)甚至直接short tol(一家高端的房地产开发商)。

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