五千年(敝帚自珍)

主题:【原创】顽强的阻击 -- 大众河蟹

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家园 说说我的看法

申明一下我没有内部消息来源,所以只能依据一段时间以来的观察做个粗略的分析.

首先从国储局开始应对失据可以判断,国储局并没有意识到这个“突发事件”更没有足够的经验来处理这一事件。

其次外界解读国储局的拍卖是为了影响伦敦市场价格,我觉得有这种可能但不是重点。重点应该在于间接的示范效应:一是中国无法消化价格如此高的铜,给炒作的基金提个醒;二是方便就转期进行的谈判。好的情况下,拍卖真地影响了国外的价格,减少了我方损失。坏的情况是,亮了库存不足的底牌,刺激价格再次上涨。现在看来出现的是第二种情况。尽管如此,总的来看,我方赢得了一定讨价还价的时间和筹码,也是没有办法的办法。

最后我觉得纯粹从市场操作来解决问题肯定要吃亏,而且是拖的越久吃亏越大。所以我的对策是延期、实物交割和相关配套措施三管齐下。具体而言:一是选择对象延展合同。不妨考虑以市场进入、长期合作、战略结盟等手段联合一些对我感兴趣的对象,降低延期成本和市场炒作气氛;二是尽可能地交割实物,目的也是减少损失,同时在市场上伺机释放信息,遏制价格恶意上涨;三是各部门联合发布政策,包括立即停建、缓建铜冶炼、加工等项目,对个别种类的铜进口采取进口限制措施等。另外,可以尝试绕过期货市场直接跟供应方谈判和侧重铜矿石或原料铜的交易(它们的价格相对比较稳定)。从长远来看,直接与供方交易应该是我们逐步争取市场定价权的重要措施之一。我们目前吃亏就吃在试图一步到位直接主导期铜市场,而且不善于部门联合或者集团作战。最后,利用各种资源向市场发布相互矛盾的性质(我称之为“多向的杂声”)也是手段之一。它的目的就搅乱市场预期、提高炒作成本,效果上也会比释放单向的、可percieved的消息好一些。

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