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主题:【原创】老拙侃股票(20)——散户为什么最好还是买基金? -- 老拙

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家园 【原创】老拙侃股票(20)——散户为什么最好还是买基金?

月色MM是从整体上说为什么要买基金。

今天,老拙拿一支股票作为案例,说说散户为什么最好还是买基金。

这支股票就是[宝新能源]。

[宝新能源]原名[宝丽华],深市上市公司,代码000690。

[宝丽华]原来是一家建筑企业。我们都知道,建筑企业是高竞争、低利润的企业。

三年前,[宝丽华]公司瞄准了煤矸石发电,到2005年,[宝丽华]公司建成了2X13.5万千瓦的煤矸石发电机组,实现了业务转型。由于是利用废物发电,其毛利率达到40%,在国内所有发电企业中主营业务利润率排名第一。

到了公告2006年第一季度业绩时,[宝丽华]利用废物发电的优势开始显现,它的净利润同比增长3.5倍,季度净利润超过5000元,动态市盈率突降到不到5倍。引起老拙的注意,于是详细阅读它的各项报告,发现这是一个真正值得长线投资,所谓“3年涨5倍”的投资对象。当时,根据[宝丽华]的公开资料预测它2006年的每股业绩将达到0.9元左右,15倍市盈率的目标价位是13.5元。即便按12倍市盈率,目标价位也在10.8元左右。1季报发布时,[宝丽华]的股价是5.3元,也就是具有当年翻番的极大可能。

老拙发现,它的前十大流通股东中有一家基金——光大银行巨田基础行业基金(以下简称光大巨田),在2005年4季度就已买入754万股,2006年1季度加仓到798万股。截至到2006年3月31日,前十大流通股东中只有它一家基金公司,排名第一。根据买入时间计算,广大巨田的持股成本应该在4.5元以下。于是老拙很敬佩这个光大巨田的基金经理,眼光独到,抢到先机。

7月11日,[宝新能源]在深市率先公布更耀眼的中期业绩,2季度净利润超过7000万元,同比增长6.3倍,环比增长近40%!可是奇怪的是,中报显示,光大巨田基金开始大幅减持,截至到6月30日持股量从798万股下降到340万股,减持了近60%。一边是公司业绩继续大幅上升,一边是巨田基金大幅减持。而且,根据中报业绩,[宝新能源]06年全年业绩肯定应该上调到0.92元以上(中报已达0.46元),当时股价11元多,动态市盈率不到12倍,根本不存在高估。更何况,6月初[宝新能源]董事会还宣布将投资建设2期工程2X30万千瓦煤矸石发电机组。

老拙又觉得巨田的基经不过尔尔。

结果,中报发布后,[宝新能源]果然连续下跌。

接着,7月21日,[宝新能源]董事会发布公告,宣布增发1亿股,用于建设2期工程。

增发1亿股!相当于总股本增加近40%,当年每股业绩下降40%。再一算,增发后全面摊薄的06年每股预测业绩为0.67元,当前11元股价的动态市盈率相应上升到16倍以上。

得,不得不服,人家基经肯定是6月初看到[宝新能源]董事会决定建设2期工程时,就算到必定会增发了,所以才会立即大幅减持的。

果然,[宝新能源]股价一直跌到8.8元,下跌了30%才止住。4个月后,才重回11元附近。这可是大牛市个股飞涨的4个月啊!

到[宝新能源]发布3季度报时,发现巨田基金3季度又减持了100万股,估计就是7月初卖出的。

您看人家,买入卖出掐得多准!见下图:

点看全图

直到最近,[宝新能源]公布完成增发,老拙才发现——感情,原来光大证券是[宝新能源]增发的保荐人!怪不得光大巨田掐算得如此之准,原来是这么回事儿!

如果这还不能说服您的话,咱们接着往下摆基金的优势。

今年以来,[宝新能源]转型成功,业绩公告一个季度比一个季度漂亮。但是,让老拙百思不得其解的是,除了光大巨田,就是看不到其他基金买入。难道基经们就是不看好这么个好公司?为啥?

到了年底,这个谜底终于揭开了。

12月底,[宝新能源]宣布完成增发,基金们以9.5元增发价买入4500万股!这时,股价已经上升到15元。基金们坐地立马盈利58%!原来人家不是不看好[宝新能源],而是有不用冒风险就挣钱的路子,咱们散户有这样的路子吗?

见下图:

点看全图

这么一说,各位就明白了。之所以散户应该买基金,那是因为,除了基经们更专业、更有时间这些月色MM摆出的理由以外,还有一个更重要的理由,那就是:

A股市场的制度安排,是倾向于基金的。很多时候,基金可以利用这些制度安排,在股市上“捡钱”玩儿。

由于A股公司的分红率很低,所以A股市场基本上属于“零和”博弈。基金们挣的是谁的钱?挣的就是散户们的钱!2006年基金大丰收,散户居然有30%不盈利或微利,95%跑输大盘,就充分地说明了这一点。

说到这个份儿上,您认为是不是“散户最好还是买基金”?

关键词(Tags): #老拙侃股票

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