主题：【老拙侃股票58】实盘第8周汇报 -- 老拙

基本面中线实盘投资组合（选股：低市盈率、确定增长、价值创造股中线投资；操作：在回调时买入，涨幅超过15—20%以上部分卖出，下跌买回；市盈率过高时分批卖出，下跌分批买回；基本面发生负面变化时全部卖出）。

本周操作：

[包头铝业]在22—22.28元卖出800股；

[太钢不锈]在24.66— 24.16元买入600股。

帐户持仓情况如下：

起始日期：2007年3月12日

起始金额：300000元

持有现金： 3188元

股票市值：418522元

组合现值：421710元

浮动盈亏：121710元 或 40.57%（比上周上升0.6个百分点）

同期沪指涨幅30.75%（2937.91-3841.27）。

持仓评估

本周实盘浮动盈利仍然超越大盘，同期涨幅高于大盘10个百分点或32%。目前实盘全满仓，但风险程度并不高。 [包头铝业]的持仓成本为11.78元，低于现价43%；[太钢不锈]的持仓成本23.73元，低于现价8%；[中信证券]持仓成本51.25元，低于现价13%。

对大势的观察

本周仅有1个交易日，沪指大涨81点，完全出乎我的意料。看来预测大盘走势实在不是老拙的强项。只能当事后诸葛亮，说说看法：

A股市场没有做空机制，所以无所谓“空头”、“多头”，只有两种资金：投机资金和投资资金。

目前的情况是：

主流投资资金认为A股市场估值很高，因此减持等待回落。从最近的报道看，基金、QFII、社保都不同程度地降低了持仓比例。反应在盘面上，就是指数大涨，一、二线绩优股不涨甚至回落整理；

相反，主流投机资金则利用大量新股民拥入的机会兴风作浪，反应在盘面上就是题材股、庄股反复大涨，带动指数飙升。很明显，他们的意图是迫使已经卖空或减持的散户翻多，最好基金等投资大资金也翻多。

这种情况非常有利于我们这样的基本面投资组合。我的感觉是：昨天的大涨，基本消除了5月份我们的风险，哪怕大盘暴跌都不害怕了。

为什么这么说？因为这样一来，将来即使出现暴跌，狠狠地跌下去的一定是现在暴涨的题材股，我们的低市盈率成长股反倒有可能成为资金的避风港。

新股民、散户通常是不坚定的，会经常在投机资金和投资资金之间摆动。当题材股大涨时，会从绩优股出来冲进题材股；而当题材股大跌时，又会从题材股出来冲进绩优股。所以，将来一旦题材股大跌，现在进入题材股的大量资金会进入绩优股来。相当于目前绩优股已经进行了调整。

不信大家可以回想一下06年年底到07年年初的情况，当时游资操纵一线权重股大涨，而我们的二线低市盈率成长组合也是不太涨。后来，当两行一寿大幅下跌带动指数大幅下挫时，我们组合的股票不但不跌，反倒大涨。

再往前面一点说。现在的情况发展下去，越来越像1996年年底的情况。当时也是新股民大量涌入股市（新股民是投机资金最大的温床），题材股、垃圾股、庄股狂涨，而一、二线绩优股的市盈率还很低（长虹、深科技都在10倍左右）不太涨，结果引来了人民日报社论。实事求是地说，当时管理层并不是要打压股市，而是对于庄稼骗股民爆炒垃圾股忧心忡忡。社论之后，题材股、垃圾股暴跌，大盘连续三天跌停，而绩优股在第三个跌停反转直升涨停，到春节前全部创出新高。

结论是：我们这样的投资组合，在目前的情况下，应该“轻大盘、重个股”。对于我们来说，最重要的是挖掘出07年成长性更好、动态市盈率更低、安全边际更高的好股票。

所以，在这里我要代表买入[中信证券]盈利的朋友们谢谢[懿和]河友，也要代表买入[鞍钢]、[太钢]并盈利的朋友们谢谢“铁匠”。

今天看到巴菲特致股东们的信（2007年）中有一段话特有意思，摘录如下：

实盘备选股票池

简称 07EPS 本周收盘市盈率 目标价（该价位下的升幅空间）

中信证券 2.65元 22.3 80元（35.6%，按30倍市盈率）

太钢不锈 1.85元 14.0 37元（42.9%，按20倍市盈率）

包头铝业 1.25元 16.5 25元（21.0%，按20倍市盈率）

鞍钢股份 1.65元 10.7 24元（36.0% ，按15倍市盈率）

东方电机 2.50元 22.1 50元（ 已超过，按20倍市盈率）

豫光金铅 0.80元 20.0 16元（0%，按20倍市盈率） 1

由此可见，[太钢不锈]仍具有更大的安全边际或者说上升空间，如果下跌依然是增仓的首选。

从本周技术面和消息面看上述个股：

[中信证券]，昨日大涨，说明市场认同其2季度业绩可能远超1季度。

[太钢不锈]，钢铁行业又落下一只鞋子：国家宣布对部分钢材出口实行配额。这个应该与不锈钢无关。河友提供的信息，[太钢]已宣布5月份上调销售价格。

[包头铝业]，我们的调查表明，大多数人不同意1股[中铝]换1股[包铝]。假如1.2股换一股，按[中铝]昨日收盘价，[包铝]的合理股价应为22.2元。

[鞍钢股份]，今日发布半年业绩预增公告，同比将增长50—70%。按增长60%，预测全ian每股业绩可达1.65元以上（原来很多机构预测1.26-1.40元），属于比较大的基本面利好。但是考虑配股影响的话，目前的动态市盈率约为12倍，到15倍市盈率的上涨空间约为25%。

好，下面还是请大家提出实盘下周操作的意见和建议。您有什么好股票、好想法都可以跟贴提出。到5月7日晚上，我总结了大家的看法之后，再发一个帖子，说明下周的操作计划。

谢谢各位。