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主题:【港股一周展望2】港股三万点骑虎难下,港币中美间何去何从? -- lukeice

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    【港股一周展望2】港股三万点骑虎难下,港币中美间何去何从?

    [回顾上周]上周的预测基本实现。港股周一突破30000点之后,31000点根本不是关口,轻松拿下。但是之后几日在32000点这个近期顶前畏高止步。

    对美国股市的走势就更准了,美国股市就是按照经典理论走的,在减息当日小幅走高,第二日受金融股业绩拖累大跌回吐,第三日受强劲就业数字推动,触底反弹,收小阳回稳,而指数已经从高位落下一个平台,又一次回到了基本面上了。

    [下周展望]

    因素:港股目前有泡沫大家心知肚明,只是不知道还要涨多大,更不知道什么时候破灭。这个大泡沫完全是由资金推动的,这里有两个重要的资金因素:一个是美国,一个是中国大陆。

    1. 美国又欠了全世界人民一屁股债,怎么办?还是老办法,赖帐不还!让美元贬值。Fed持续减息,美元只能持续贬值,全世界劳动人民辛苦劳作收入的美元不断缩水。于是,资金纷纷逃出贬值的美元资产(房、债、股),大量的流动性放出来,在全世界寻找投机机会。去哪里呢?当然是去最热的中国,GDP增长11%,全球股市表现第一,房地产市场火热,人民币就要升值了,把钱放在中国股市、房市,回家睡几个月大觉,不翻上几倍都不用醒过来。可是中国不让你进来,那就去香港吧,那里也是中国!

    2. 中国大陆股市泡沫更是路人皆知了,我们的政府很担心,领导人很着急,这么多的流动性是前几年想都不敢想的,房改、股改成功了,却招来了这么多泡沫;出口更是太成功了,外汇储备在1997-1998年东亚金融危机的时候还是我们屹立不倒的坚强后盾,现在竟然成了内忧外患的沉重包袱(10年涨了10倍)。对内,外汇储备同时意味着市场上流动性的供给,推高资产泡沫;对外,美日欧联合起来指责你操纵汇率。怎么办?赶紧把这些钱花出去,去澳门豪赌是不行的,怕是越赢越多;买波音飞机吧,也花不了那么多,买Windows,Office吧,中国人都爱用盗版;买油田,别人还就是不卖给你;别的东西中国都不缺。对外投资是唯一出路,去哪里呢?是自己人,当然首选香港!“国家队”以社保基金为首已经出手了;“集体队”QDII也进去了;“个体队”在8月末开始也已经陆续就位,就剩下人人垂涎的“绵羊队”还在苦候“港股直通车”呢!

    变化

    1.美国因素下周基本不变,只要美国经济放缓,减息还会继续,美元会继续贬值,资金会继续流入香港。

    2.中国因素周末有了一个转变,“港股直通车”正式喊停了。两则消息:

    “正在乌兹别克的总理温家宝说,中国资本自由流动,需要相当长时间。他指港股直通车,要考虑对香港及内地市场的影响,内地必须有相关法规去监管,否则市场大幅波动,对中国经济有不良影响。 另外,温家宝说,内地资金过剩,需要听取香港专家,评估如果大量资金涌入,对港股的影响,中央要保护香港市场稳定,同时亦要教育内地股民,对香港资本市场有较全面认识,才可以保护自己,作出正确判断, 另外,温家宝说内地股市增长很快,需要维持市场平稳健康发展,不要大起大落,将十分艰巨。日期: 2007/11/03 13:12”

    “汇丰银行执行董事王冬胜指,本港现时资金过剩,对联系汇率带来冲击,如果再有资金涌入,会对联汇带来进一步压力,他又指,港股的市盈率已高於二十倍。如果现时开通港股直通车,会将股市再推高,并不健康。他认为直通车可以迟些开通。日期: 2007/11/03 13:22”

    要知道,年初的时候,港股市盈率只有14倍左右,现在已经超过24倍。正如我前天说的,政策制定者会反向操作,H涨A跌,“港股直通车”就不用开了。

    “国家队”来的最早,应该出货的部分早就出完了,而且他们是战略投资者,不会因为“港股直通车”决定去留;“集体队”刚来了没多久,时机也不是很好,怕是在高位接了一些货,更多的是投入到细价股和落后股,前期基本没有涨,跌也不会跌太多的,但是他们应该只是稍稍建仓了一点儿,还可以在低位减低成本,更重要的是他们是长线投资者,“港股直通车”的消息不会对他们造成太大影响;“个体队”多数是嗜血的狼,已经赚到盆满钵满了,明了化的消息是投机的结束,他们也该回去等着接A股的盘了。

    这里有一个证据就是港币的隔夜拆借利率的变化。上一周的隔夜拆借利率一直坚挺,曾经一度达5%,可是周五迅速降到了2.5%。有人说这是香港金管局的公开市场操作的结果,可是金管局说“上周五(26日)及本周三(31日)金管局於该两天从银行买入总值共86.03亿港元的美元”, 可这主要是为了平衡对美元的汇率,再说这点儿钱对于每天1500亿港元的股市交易额来说是杯水车薪,不至于影响隔夜拆借利率这么多,更大可能是那些追求高收益的资金撤出了股市,如果是“个体队”的资金,可能是流回内地了。

    如果真是如此,两地股市可能会出现戏剧性变化,从此消彼涨,到此涨彼消。也就是说,A股的调整结束之后会大涨,而H股会开始调整,两地价差会扩大。不过,当市场认为“港股直通车”又有开通可能的时候,两地波动就会同步,直到真的开通了,又会A跌,H涨。

    明天港股到底跌多少?如果能守住29900点,应该说就是一个奇迹,下跌1000点是比较保守的估计,1500点应该足够了。虽然这一次一定会是大调整,调整的规模却不会比10月初风险更大,毕竟大家都到了一个比较高的平台,美国经济也比较明朗化,而内地政策的策略也已经明朗化,不会太坏。如果美国股市比较平稳,内地股市因为“港股直通车”缓行而高走,港股这一次调整应该可以在27700点得到支撑。最坏也就是到24500点,不会更糟糕了。

    国际资金还没有赚到多少,应该不愿意离场,落后股和细价股可能成为炒做的热点,但是风险也很大,如果美国股市继续大跌,机构投资者就会抽走资金去应对投资者的赎回要求,就会出现8月份的情况,所有股票都下跌。

    [操作策略]

    1. 走长线的可以在低位吸入蓝筹股,不是在周一,低位应该在周二之后;

    2. 走短线的可以跟着资金走,追涨杀跌,但是最好做当日交易;

    3. 想赌一把的,可以在30000点看空,28000点平仓,胆子大一点儿的可以等到27000点,30000点应该明天开盘就会跌破,但是上午11点左右还可能回调到这个位置。

    内地看来是还要加息的,美国还会减息,港币夹在当中真是难受,一半是海水一半是火焰!港币的难处明天再说。

    关键词(Tags): #一周展望#港股
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