主题：【原创】从次按危机到信贷危机（1） -- 子玉

一切都是空手套白狼惹的祸

想想也是,人人都想赚,最终就泡沫越来越大,知道崩溃.

先赞一个。

不过我觉得有些没有说的太清楚。提出来大家讨论一下：

次贷(sub-prime lending):泛泛说，是指贷款给那些信用度（FICO Score)达不到标准的人。因为他们的risk比较大，所以贷款利率比正常的（prime）的高。

ARM(Ajustable Rate Mortgage):是指开始的利率比较低，到一定的时间后利率会（通常）每年浮动(prime rate + x)。

ARM是一种贷款方式，是贷款方式的一种发明。不光美国，其他地方也用－据说加拿大用的就全是ARM（hybrid ARM）。它本身可以是prime，也可以是subprime。

照这个定义，固定利率的贷款也可以是subprime，还有其他，例如interest only mortgage。这是我的理解。

文中似乎把subprime和ARM等同起来。似乎不太准确。

这个是指mortgage broker还是bank?希望能做进一步说明。

这个不太理解，能不能进一步说明。我的理解是mortgage broker或bank一般都一般都把贷款传到下家，自己收取处理费用。贷款证券化的过程一般是成立一个特别的实体（SIV）来进行的。不知道怎么进行资金旋环。能贷多少款好像这些公司自己并不能决定，一般最后都会由Fannie Mae，Fredie Mac，或FHA来决定。

这是个很复杂的话题。我在学习，大家讨论讨论。