主题：【港股实盘14】第14周—东风压倒西风，还是西风压倒东风？ -- 老拙

基本面中长线实盘投资组合

选股：相对的低市盈率，持续的高成长性，确定的价值提升，良好的政策支持。

选时：被市场忽视或错杀，近期回调整理。

持股：坚定持有。上涨到市场平均估值水平以上时少量减持，下跌时买回；市盈率过高时分批卖出，基本面发生负面变化时全部卖出。

本周操作：

本周无操作。

持仓情况：

A股

港股

持股情况:

名称 股数 持仓成本 现价(涨幅) 现价的动态市盈率

中信证券 4400 89.77 88.50(- 1.4%) 23.3倍(按预测07EPS)

辽宁成大 100 43.20 51.07(18.2% ) 19.4倍(按预测07EPS)

光大控股 16000 25.48 24.90( -2.3%) 9.9倍(按预测07EPS)

武夷药业 280000 1.39 1.44 ( 3.6%) 8.3倍(按中报)

世茂地产 4000 24.14 18.80(-22.1%) 12.5倍(按预测07EPS)

注：以上根据交割单已含买入费用。

资产情况：

起始日期：2007年10月1日

起始金额：人民币400000元，港币920000元。折合港币1332000元。

持有现金：人民币711元，港币-60513元。折合港币-59755元

股票市值：人民币元394507，港币976400元。折合港币1394572元。

组合现值：折合港币1334822元。

浮动盈亏：折合港币2822元 （比上周上升0.5个百分点）

期间沪深300涨幅-1.7%（5580.81-5483.65），恒指涨幅1.4%（27142.47-27519.69）。

大势观察和操作思路

自11月初进入调整以来，A股市场已经完成双底构造确立向上态势，而港股市场由于收美国股市影响较大，走势弱于A股，形成了一个三角形整理的态势，而且更象一个下降三角形。A股的上升对其构成支撑，美股的下降对其构成压力。因此，2008年港股的整体走势，关键就在于，到底是东风压倒西风，还是西风压倒东风？

从基本面看，港股的主要构成是内资股和本地股，由于内地和香港经济总体向好，香港上市公司2008年的业绩应该是整体向上的。加上人民币加速升值，大量资产在内地、以人民币计算利润和分配的香港上市公司，相对与港币的利润相应上升。

从资金面看，内地QDII正在逐步扩大，一些已经批准尚未发行的QDII明显正在等待机会；而且香港市场也已经进入负利率时代，将牵引资金进入资本市场。香港楼市不断攀升就是证明。

因此，我认为2008年香港股市总体应该向上，但是受美国经济衰退的影响，涨幅不会很大且反复将会较多。

我们持有股票的操作计划不变：

[光大控股]等待光大证券、光大银行上市进程和年报发布，若跌到21元买入，若上涨到28元以上逢高分批少量减持；

[武夷药业]等待年报发布，若跌到1.28元以下买入,若上涨到1.48元以上逢高分批减持。

[世茂房地产]守仓等待年报发布。

以上减持目的，是为归还券商透支资金。

欢迎大家提出不同意见。