主题：【周末股市观察】齐心协力应对危机 -- 陈经

2008年的一半还没有过去，它已注定成为新中国历史上，最不平凡的那些年头中的一个。可以与之类比的，只有1976年，那时伟人接连去世，唐山大地震，还有影响重大的政治事件。2008年发生了雪灾、股灾、藏独闹事、圣火传递、火车相撞、手足口疫等大事，但影响最大的是四川大地震。8月有举世瞩目的奥运会，10月还有神七，也许还有什么未知灾难等着我们。

温家宝说“今年很困难”时，他并不知道会有这么多的事。老温并不擅长搞经济，面对复杂的经济局势，常会显得能力不足。但是，在2008这样特殊的年头里，中国最需要的可能不是正确的经济决策，而是战胜困难应对挑战的精神力量。这样来看，温总理表现很好。我们很可能无法论定，宏观调控从紧到底要怎么做才好。但是全国人民、海外中国人已经表现出很好的精神气势，也许我们需要的正是这种精神力量。

几年来我持续看好中国的发展，出乎几乎所有人预料的亮丽经济表现，提供了许多过硬的经济数字，让这样的看好很有底气。但不得不说，这种信心的来源，很大程度上是经济上升周期中的美好预期。如果经济周期到顶，发生了各种各样的困难，还有没有这样的信心，能不能继续看好？这不是喊几句口号能解决的。事实上，A股的股灾告诉我们，面对可能的困难局面，投资者信心不足。这种信心缺失，甚至产生了崩溃式的裹胁效应，不管看不看好，都只能谨慎从事。

这几年，中国发展很顺。但高速发展，也留下了很多隐患，没有人能否认。正如股改引发了特大牛市，但大小非陆续解禁产生的巨大资金压力，几乎看不到解决办法。这些隐患发作起来，会出什么样的事？这不是无脑唱衰，而是合情合理的探索。万里风中虎的“一叶知秋”系列贴，就指出了许多这样的隐患，并作出了某些悲观的预期。2007年，是乐观预期的顶点，一路光辉是不现实的。2008年，中国已经开始迎接各种考验了，这是一个明确的转折点。我感觉到，说中国经济已经取得多大成就，将来会多么强大，不是正确的思索方向。我们应该想的是，中国社会、中国经济面对各种困难的考验，会有什么样的表现？以前我们看的是成就，看的是成长性，为之感到振奋。现在，我们要看看中国脆弱的一面，看看抗压性。也许只有真正经过危机事件的重大考验，才能真正产生一往无前的气势与信心。

中国的脆弱性是显而易见的，从台独和某些小国的嚣张就可以看出来。我不是一个和平主义者，但也知道，只能忍了。和平崛起，和谐到国际上去，确实是没办法的选择。经济发展，让很多“下大棋”派觉得似乎有些本钱了，可以“有所作为”了。但是，家大业大本钱多了，要维持这么大一个国家顺利运行，太不容易了。不说别的，外国人一撤，恐慌谣言抢购潮一起，就很麻烦。操家伙上，奋起反击或者主动生事的能力，多年来其实一直在退化。名义GDP超美也许就是20年的事，但脆弱性的改善肯定是一个漫长得多的过程，而且一定会出很多事，挑战中国的承受能力。

世界舆论其实全都承认中国经济发展的阶段性成就，但认为中国付出了重大代价，酝酿了某些崩溃性的危机，还不能说一定成功。一种很普遍的观点认为，中国虽然经济条件好多了，却进入了“礼崩乐坏”的年代，唯利是图，金钱至上，丧失道德底线。客气点的就认为只是政府邪恶，不客气的就上升到民族高度。说实在的，中国人自己也难说有信心。这是一场“信心危机”，旧的价值观僵化失效了，新的还没有头绪。

这次地震救灾显出了积极的迹象，感人事迹很多。从老温开始，政府到人民都有不错的精神表现。国家能力是救灾的根本保证，因为经验不足，问题不少，这很正常。这次的震灾，可能是世界灾害里情况最严重最复杂的，需要紧急处理的事务不知道有多少。但全社会的组织应对，是一流的，至少可以说，发展到一流水平不成问题。灾区的基础设施，短短时间得到部分恢复，非常不容易。我相信，世界会进一步认识到中国的国家能力。

中国的体制适合于短期内集中资源应对灾情，民众在大灾当前表现出的道德水准，也符合社会心理。全社会在危机应对中不断取得进步。我们最终会发现，一个个危机挺过来以后，国家已经比从前有了巨大的进步。

现在股市也同样是大灾之后，估值体系崩溃，需要重建。在钱来钱往的股市里讲精神，似乎很奇怪。但地震后的几个交易日里，显然精神的影响不小，股市稳住了。我觉得股市和社会一样，也是要讲和谐、讲精神的，这并不是胡扯。

前些日子基金从博弈论出发，假设股市各方唯利是图，把情况往坏里想，集体做空。但中国股市不应该是这种战场，从国家角度来说，这是一个财富创造过程。闲散社会资金一起组成一个资金水库，保持一定水位，上市公司从水库中获得资源贡献回报。投资者从股票获得财富感，在需要的时候，也有足够的流动性支持小部分投资者变现使用。某种程度上，这需要投资者与上市公司、管理层齐心协力，认真相信股票就是财富，并长期以实际行动维持这种信念，而不是非要兑现成钱才相信。从经济原理上看，长期来看好公司的股权比现钱更值得信任，是真正的财富。

相信中国会更好，并且真的感受到了进步，那么人就容易表现出好素质，表现人性中好的一面，而这会让中国更美好。外人看着，也容易相信中国的美好前景，合作双赢更顺。这是一个正循环，种种迹象说明，我们处在这样一个阶段，这是一个很值得高兴的事。奥运一开，世界对中国的观感会很不一样。老朱让中国的经济实力实现了正循环增长，但这个层次最高的正循环没有开始。胡温政府搞具体的经济政策可能有种种缺失，但应该说有效地推动了社会进步，这方面比上届政府要强。

我希望，股市各方也能顺应这种潮流，一起表现出好的素质，相信中国，相信价值。目前只能说是情况稳住了。只有大盘蓝筹好公司走出上升通道，股市才能说是真正好转。中国股市和中国经济中国社会一样，有时很脆弱，各种问题很多。各方如果一盘散沙，搞筹码论，小挣就跑，或者拉高做局套人，那么股市前景不会好，一如几年前的黑暗时期。大非国家股带头，解禁也不抛售，现在国家经济条件好了，不需要象从前那样从股市圈钱。我相信，小非也能顺应这个潮流，慢慢让股市投资者认识到，大小非并不是准备捞一大笔就退出股市，而是按照价值投资的原则作理性投资者。那么，事情就能向好的方向发展，基金也会把大钱投向业绩好却不好炒的大盘股。

另外，我们格子组一期不少成员留下了一些捐献资金，本来是准备出书的。nettman和我觉得，可以用于地震救灾捐赠。可惜现在西西从内地访问有些问题，不太好商议，我先提一下。