主题：【原创】关于国际货币的一些读书笔记 -- 镭射

从1943年9月到1944年4月，英美两国就战后国际金融体系的构建问题举行了多轮双边谈判，双方力主按各自的方案安排战后的国际金融体系，，发生了激烈的争论。

英国的方案由英国著名经济学家凯恩斯设计，因而被称为“凯恩斯方案”。其要点是：（1）建立国际清算同盟，由它发行一种叫“班柯”（Bancor）的国际信用货币，用于国际结算。班柯与黄金之间有固定的比价，各国央行可以用黄金换取班柯，但不能用班柯换取黄金。（2）各国货币实行与班柯的固定汇率，可在5％内微调，若超过5％，则需得到联盟批准。（3）各国根据战前3年进出口贸易的平均额承担各自在“同盟”中的份额，会员国不需要缴纳黄金或本国货币现款，而只是在联盟内设立以班柯为单位的存款账户。该账户的贷方余额记录该国发生的顺差，借方余额记录该国发生的逆差，如发生逆差，要用班柯支付。如果发生支付困难，可以向联盟申请透支，但透支额不能超过260亿美元。

美国的方案由财政部官员怀特（H.D.White）提出，被称为“国际稳定基金计划”，俗称“怀特方案”。它的要点是：（1）建立国际货币稳定基金，基金总额为50亿美元。基金由各国用黄金、本国货币和政府债券缴纳，份额由各国的国际储备、国民收入、国际收支情况确定。（2）基金创设一种名为“尤尼塔”（Unita）的国际货币党内外，含金量相当于10美元，各国货币与之保持固定汇率。（3）会员国在其国际收支出现逆差时，可用本国货币向基金组织申请购买所需的外币，但数额最多不得超过它向基金认缴的份额。

可以看出，凯恩斯方案和怀特方案的基本思想是一致的，都是在各国中央银行之上设置一个“世界中央银行”（“国际清算同盟”或“国际货币稳定基金”）。这个“世界中央银行”将承担以下任务：

1、发行“世界法币”（“班柯”或“尤尼塔”），在世界范围内流通；

2、进行国家间的债务清算；

3、充当“世界最后贷款人”，集中管理各国中央银行的部分现金储备，以在必要时支持发生支付困难的中央银行（部分储备金制度在国际金融领域的复制）。

虽然具体建构指向相同，但美英两国方案的利益指向并不相同。美国当时财大气粗，拥有全世界黄金储备的3/4，因此如果按怀特方案，美国将成为国际货币稳定基金最大的股东，这个基金自然也就是美国说了算。相比之下，英国经过二战浩劫，已经元气大伤，因此凯恩斯设想中的“班柯”虽然也和黄金挂钩，但要获得它并不需要缴纳黄金现金，这样可以使英国无需向国际货币稳定基金支付巨额现金仍可获得相当的发言权。但美国毕竟财大势大，因此最后妥协的是英国。1944年7月1日至22日，有44个国家出席的同盟国货币会议通过了以怀特计划为蓝本的《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》，统称“布雷顿森林协定”。布雷顿森林体系宣告诞生。

布雷顿森林体系包括如下内容：

1、建立两个货币机构，即“国际货币基金组织”（IMF）和“国际复兴开发银行”（IDRD，简称世界银行）以维持布雷顿森林体系的运转。IMF为短期的融资机构，其职责是重建国际货币秩序，稳定汇率，促进金融以及国际经济的发展；世界银行则属于长期的融资机构，其职责是从长期资金方面配合IMF的活动，促进国际投资，解决国际收支长期失衡问题。

2、美元等于黄金，用于国际间的清算、支付和储备，承担“世界法币”的职能。美元按1盎司兑换35美元的比例与黄金挂钩，美国保证各国央行可随时用美元现金兑现黄金（当时美国拥有的占全世界3/4的黄金储备让美国人有足够的底气这样做）；世界各国的货币与美元挂钩实行固定汇率，未经IMF批准不得随意变动。

3、通过IMF来调节各国的国际收支。当会员国出现短期收支不平衡时，可向IMF申请贷款；如出现长期不平衡，则要通过改变货币平价，即升值或贬值来解决。

仔细观察布雷顿森林体系，我们可得出如下结论：

1、它在本质上是一种金汇兑本位制。美元“世界法币”地位的获得，依托于美国当时所拥有的占全世界3/4的黄金储备。

2、布雷顿森林体系在世界范围内复制了一国之内的中央银行制度。但是，它没有建立一个真正意义上的“世界中央银行”，其职能实际上是由三个机构完成的：

（1）美联储，它掌管着世界法币——美元的发行。由于美联储具有美国的中央银行和世界法币发行银行两个身份，而这两个身份的利益并不完全一致，因此冲突在所难免，这是导致布雷顿森林体系最后崩溃的直接原因。这个我们后面再说。

（2）国际货币基金组织，它承担着对各国中央银行（在布雷顿森林体系内，美国之外的其他国家的中央银行的地位相当于一国内的商业银行）进行监管和进行中央银行间的票据交换和债务清算，以及充当“最后贷款人”，集中管理各国中央银行的部分现金储备——国际货币基金（相当于一国内中央银行掌管的部分储备金）。

（3）世界银行。它在IMF的管理下，具体负责国际间长期融资的具体业务。

是说人们尽可能使用不足值的铸币，银匠们有巨大的利益动机缺斤短两地重铸货币赚取差价。这是金银本位下的一个很重要的社会问题。

在了解了关于国内货币的基本知识后，再研究国际货币制度就比较容易了。因为国际货币制度的发展历史，在很大程度上就是一国国内的货币制度发展历史在国际社会领域的重演。

前面所说的货币的三个基本职能，在国际社会也是适用的。但是，各个不同的国家采用的货币制度不同，因此如何选定一种能为各国共同接受的货币，就成了国际货币制度的核心问题。

正如《货币战争》所说，黄金是人类社会数千年来经过无数比较后所选定的“最终货币”。因此，世界上第一种近代意义上的国际货币制度，就是金本位制。它是世界各国当时国内的金本位制度在国际货币领域的延伸。由于国际金本位制度没有一个统一的执行机构，因此它是一种松散的制度，一般认为，它开始于1880年，因为一战爆发而结束于1914年。

国际金本位制度的主要内容有两条：

1、黄金是国际货币，在国际上充当计价、流通和储蓄手段。

2、在各国纷纷采用法币制度的情况下，各国货币都与黄金挂钩，以法律形式规定纸币的含金量，各国货币含金量的对比构成金平价，金平价是各国货币之间汇率的基础。因此，国际金本位制度是一种以黄金为中心的固定汇率制度。

国际金本位制度的最大特点在于，它通过黄金这一内外通用的货币，将各国的国内经济与世界经济连接在了一起。如果一国外贸连续保持顺差，那么流入该国的黄金就会增加，由此造成该国国内的货币供应量上升，导致该国国内通货膨胀，物价上涨，于是就会引起出口额下降，从而自动消除顺差；如果一国外贸长期逆差，那么情况就会反过来：长期逆差会导致该国的黄金外流，造成该国通货紧缩，引起物价下降，导致出口额增加，从而自动消除逆差。也就是说，国际金本位具有自动调节国际收支的功能。但是，这种功能只能在各国都严格按照金本位制发行货币的情况下才能正常运转。第一次世界大战前夕，各国为了筹措经费应对即将到来的战争，大量增发银行券，破坏了金平价机制；同时，各国严格限制甚至禁止黄金自本国流出，导致了国际金本位制的最终崩溃。

第一次世界大战结束后，世界上绝大多数国家都采取了浮动汇率，各国货币间变化过于频繁的汇率严重影响了国际间经济活动的进行。因此很多国家都希望重建金本位制。在这种情况下，一种金本位制的变体——金汇兑本位制诞生了。

金汇兑本位制与金本位制的差别在于，在金汇兑本位制下，各国货币并不是直接与黄金挂钩，而是通过一种中心货币与黄金建立联系，先确定中心货币与黄金的固定比价，然后各国再规定本国货币与中心货币的汇率。本国货币不能直接兑换黄金，只能兑换中心货币，只有中心货币才能兑换黄金。由于当时英国是世界经济大国，在国际贸易、航运、金融等方面都占有重要地位，因此英镑被选定为中心货币。这种制度运行了大约10年，随着1929年世界经济危机的爆发，各国相继放弃了金本位制和金汇兑本位制。

说到这里，大家可能看出了一个问题：一战后建立的国际金汇兑本位制与后来的布雷顿森林体系有很多相似之处：二者都是以黄金为基础，以一种中心货币为核心（一战后的国际金汇兑本位制是英镑，布雷顿森林体系是美元），参加体系的各国分别确定本国货币与中心货币的汇率，通过中心货币与黄金建立联系。确实，从本质上来说，布雷顿森林体系也是一种国际金汇兑本位制，但它与一战后的国际金汇兑本位制不同的是，在一战后的金汇兑本位制下，任何人如果拥有足够的英镑（当时英国规定，用英镑兑换黄金一次至少要在400盎司以上），都可以去英格兰银行兑换黄金；而在布雷顿森林体系下，只有参加体系的各国央行才有用美元兑换黄金的权力。可以这样说：一战后的国际金汇兑制通过在各国货币间增加英镑这个中介，从而削弱了国际货币制度与黄金的联系；而二战后的布雷顿森林体系则通过进一步规定只有各国央行才能用美元兑换黄金，更进一步削弱了这种联系。1971年8月15日，美国宣布停止美元兑换黄金，布雷顿森林体系彻底崩溃，同时也宣告了黄金与国际货币体制的彻底脱钩，国际货币体制从此进入了纯法币时代。