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主题:【原创】美元末日理论:强势美元也许更要命 -- 子玉

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  • 家园 【原创】美元末日理论:强势美元也许更要命

    [原创 2008-06-19 15:48:08]

    最近越来越多的人在鼓吹美元反弹,似乎认定美元反弹升值就能抑制通胀,就能压制油价,而一切就会好起来。美国经济就能吸引全球资金流入,就能重现次级按揭危机前的繁荣。中国的经济学家也在焦灼地问:美元什么时候跌到底?近一个月来美元指数反复冲击74,多有突破,于是感觉美元是在反弹了。于是拐点提前来到了,大家都纷纷舒了口气。

    但是笔者观察了,美元在72.5到74.5这个区间多次上冲,却没有引起石油价格的相应回落。石油在这段时期甚至冲过139美元新高,而大多数时间是在135左右徘徊。

    我们知道美元指数反映的是美元和其他主要货币之间的汇率关系,石油价格是美元购买力的风向标。也许我们会面临这样的局面,就是美元指数反弹而石油价格继续高升。那么这意味着什么呢?

    这意味着其他货币相对美元贬值,也就是通常讲的强势美元,可是美元的实际购买力继续下跌。

    那就是双强的局面,就是强势美元和强势石油。

    这样的局面对于所有人除了美国人将是更要命的。就是美国人尽管面临美元购买力下降,但是他们可以继续多印美元;其他人就没那么幸运了。其他国家将面临更为厉害的通胀。

    美元末日理论的推论是全球通胀,而因为美联储不断挽救美国金融市场不断注资,美元的发行更为泛滥,因此全球面临超级通胀。这个局面不是美元升值可以减缓的。如果各国托升美元的话,将可能面临更为剧烈的通胀。

    全球货币的发行已经失控,就我们中国而言,由于游资的进入货币增发已经很难控制。这种现象笔者曾经写过,就是所谓倍增效应。这个时期幻想抑制物价是非常不实际的。

    比较现实的策略是跟随美元慢慢沉降,比美元略为坚挺一点。这样可能会略微缓轻一点通胀的痛苦,而又不至于伤害本国的出口和国际竞争力。

    笔者认为国际央行联合拯救美元的行动无法持久,在坚挺的物价面前,在石油投机浪潮面前,拯救美元无异于自杀。

    主要货币的央行将慢慢进入加息周期,而美国由于经济衰退的关系未必有余地如期进入加息周期,这样就将使得拯救美元成为空话。

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