主题：【原创】从雷曼的破产谈起【5】该死的衍生物（下） -- 定远麾下
家园 搞了半天这些东西原来和行为艺术差不多了 家园 部分结构化产品还是被放到个人市场上了 前几年的时候，因为结构化债券在西方市场上的饱和，曾经有疯狂的投行比如高盛曾经力图要把这些结构化产品放到个人市场上，受到了很多业内人士的强烈抨击，因为，作为普通的投资者，没有几个人能够了解，这些所谓的AAA级的债券，背后的风险到底在什么地方。这也是近月来New York Attorney General接连起诉华尔街几大投行的一个原因，强制要求各投行买回其在零售市场售出的这些产品。雷曼兄弟在香港新加坡等地发行的迷你债券（minibonds），就是一例。香港和新加坡的金管局现在被投资人骂倒臭头，如果处理不好，要是有投入毕生积蓄的退休老人想不开出人命，那麻烦事才真是刚开始个头呢。
家园 定远，请把这个系列全部加个链接放进一个帖子 看完了以后我觉得写的好，我准备收藏以后慢慢品，同时也准备参考你这个来谋划如何写说明文和科普类文章。
家园 全放到这了 老燕过奖了。我会争取尽快写完。
家园 深入浅出的好文章 结合当下案例，长了不少见识。谢谢！
家园 聼君一席話 勝讀十年書 一直在追定遠大大的這個系列~~~
啥也不說了~繼續花花的~~~
家园 这是一个零和的游戏。 前两个月我在天涯也对葡萄说过同样的话。不过加了一句话，扣除通货膨胀的因素。自从这个世界的货币系统变成纸币系统以来，通货膨胀就成了正常现象。因为发行纸币的中央银行们总是倾向于多发行货币。不过这几年很明显，美国房子价格的膨胀速度远高于货币发行的速度，房子的资产泡沫十分明显。
家园 中国在这次危机里到底陷的有多深？ 我看的是时寒冰的博客：
中国外汇储备中约有1万亿美元的美国债券，其中包括2000—3000亿美元的ABS债券，再加上这次两家房贷公司的3760亿美元公司债（根据美国财政部和美联储2007年联合发布的“海外持有美国证券情况的报告”——原文名字是Foreign Portfolio Holdings of U.S. Securities——中国是房贷美和房利美这两家公司排名第一的外国债权人，持有3760亿美元公司债券），外汇储备竟然有至少超过5000亿美元的次级债！
--------不知道这些数据是不是真的？
家园 直接影响不大 数据不假，但两房的债券暂时是安全的。
有直接影响的中国金融机构，但数额也不大。间接影响就不好说了。
不过在当前形势下保持必要的警觉也是应该的，在必要情况下可以借助CDS或EDS等工具降低违约风险－这也算以毒攻毒吧。
- 复 直接影响不大
家园 如果美国这么玩，中国手里的美国债和美元都玩完！ 摘引：
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美债风险大或债券贬值或有美元危机
谢国忠：美国人的债是风险很大的，利息又低，如果其实它债发的出来，一下子发存量百分之十几，你利息肯定要上，那债券就要贬值。第二点如果它债发不出去，它就卖给央行了，卖给央行就等于印钞票，印钞票美金要掉了，美金掉了你有损失，而且有可能形成恶性循环，美金掉就引起高速通胀，然后大家都恐慌，就这样恶性循环，美金掉通胀上这恶性循环，我觉得这样的话，钱会变得一文不值了。
对美国来说第一个是债换股，债换股就是换老板，就是解决你的钱不够的问题，第二个就是印钞票，把所有的现在的债的话，全部胀掉，就这二条。第二条路的话，对美国也有损失，因为最终混乱了嘛，对美国也有坏处，但是最终过了几年之后，它忘了之后，他还是自己人做老板，这是它的好处，那我们什么都没有了。
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- 复 直接影响不大
家园 这位老兄说的是次级债 如果是指次贷的债券这数据就差远了。
家园 你指的次级债是什么？ 次贷的抵押债券？还是所谓的垃圾债券？
外汇储备里买的，两者应该都不是。