主题：【原创】为什么美元会涨？ -- 天南地北

最近美国宣布8000多亿的救市计划，好多人都说，这下山姆大叔得开足了印钞机拼命印美元了，美元一定会跌。没想到，美元不但没跌，反而噌噌的涨上去了。倒是欧元和其他国家的货币跌了个一塌糊涂。比如说棒子钱。

归根结底，美元还是占了个当前世界货币的光，加上美国毕竟家大业大，只要美国政府近期不会破产，大家还是觉得美元是当前最保险的。其实大家也知道，就现在来说，恐怕也就是中国的日子稍微好过一点。可中国的门是关着的，想进也进不去。这不，亚欧峰会都快开成人代会了，中国也没松口，一个劲儿地说，中国把自己的事情做好了，就是对世界最大的贡献。大道理总是让人挑不出什么刺的。再看看日本也还行，所以日元也是近几年的最高值了。剩下的大头，还是存美元吧。欧元总是不服气的，我哪里比美元差了？没办法，谁让欧洲的经济和美国联系太紧，又滞后几个月。这会儿买欧元不是等着灭顶之灾吗？

其实如果光是个普通的经济危机欧元也不至于这么惨。只是这回美国人玩儿大了，捅的窟窿太大，还得去杠杆化，结果引起美国对外投资的回流了。美国资本从2000年起开始扩大对外投资，有人估计现在规模已经达到5万亿了。这么多钱，哪怕只有十分之一的回流都会造成全世界的金融市场剧烈波动。这样一来，也就不难理解为什么全世界的货币，除了少数的例外，全部对美元大幅贬值了。

那么这些回流会不会只是个短期效应呢？流回去的钱过一阵子会不会又溜出来呢？恐怕前景也不那么乐观。一方面，投资人发现，对外投资分散风险的效果要打折扣。原因是经济增长期，美国和其他国家的关联（correlation）小, 经济下滑的时候，美国和其他国家的关联反而大。这刚好和分散风险的目的相反。另一方面，今后的对外投资也要考虑汇率风险了。前几年没有考虑是因为从2005年底到2008年初美元对其他货币一直在贬值。而这几年又正是新兴市场成长最快，收益最好的时候。所以汇率风险不在投资者的考虑当中。而这次危机把大家都给打了个半死。今后美国对外投资就要考虑用对冲来降低汇率风险了。这样一来，对美元的需求在一段时间内都不会降下来。