主题：【原创】梦幻泡影之二十六　中国经济前瞻 -- 井底望天

第六篇

中国经济前瞻

果落案兮花正谢，冬飞雪兮夏送凉。

煮新茗兮寒衣成，饪佳肴兮小碟香。

五十一

其实美国在金融危机爆发后，已经向日本政府施压，要求日本负责计划中的10万北约大军在阿富汗的费用。现在北约的盟军在阿富汗大约是5万人，计划是美军从伊拉克转一些军队，加上北约各国增兵，到10-11万左右。美国的想法是，如果日本不愿出兵，那么就出钱好了。这笔钱号称是用来发展阿富汗军队，至少是170亿美元。虽然美国名义上是向所有没有出兵的盟国收费，但在这个人人自危的情况下，可以出得起钱的大概只有日本一家了。

日本倒底有没有答应，还不知道，但就由日本媒体对美国不照顾日本人的感受，没有考虑朝鲜在解决日本被绑架的公民一事解决之前，就将朝鲜从支持恐怖主义国家的黑名单上除名，大吵大闹。当然当时日本还是要等到美国的新总统上任，才可以在很多方面进行讨价还价。

而在接下来的G20峰会上，估计大家碰到一起，除了各自表明立场之外，美国要全世界一起努力解决问题，日本要支持维护当前体系，欧盟要进行大规模改革，中国就会老调重弹，搞好自己就是帮了大家，而其他的小喽罗们，就鼓噪一阵，看看反向，在会议期间，连续见风使舵，看看自己能够捞到几根稻草，同时又不得罪任何一位大佬。其结果就是差不多和上次的G8+5会议一样，还是美国人和欧洲人说话，但媒体就想听听胡老板出声。

奥巴马的新内阁里的财政部长一职，共和党人同时建议留任鲍尔森。而可能替代的人选，除了上次说的联储局老主席之外，克林顿政府的第二任财长，后出任过哈佛大学校长的萨缪尔斯也是一个选择。而和奥巴马同岁，年轻的联储局纽约分局主席盖斯洛也是一个可能的人选。

这里就顺便介绍一下犹太人在美国金融界的影响了，美国过去的三任联储局主席，沃克尔，格林斯潘，和伯南克，都是犹太人。虽然沃克尔是属于犹太人的另类，即不是那么爱钱如命。而在克林顿政府的两位财政部长，鲁宾和萨缪尔斯也是犹太人。虽然盖斯洛本人不是犹太人，但在出道以来，先是在基辛格的公司任职，然后进了主要由犹太人控制的美国思想库外交关系协会，然后在鲁宾和萨缪尔斯手下任亚洲司的副手。这位仁兄在亚洲的大部分地方生活过，据说会一些中文和日文，这次也是美国金融危机领导小组的三人帮成员（和鲍尔森，伯南克）。如果这次是他上台，作为一个中国通，和中国金融接轨派关系融洽，估计继续忽悠中国的政策应该保持不变。

要想明白犹太人在美国的影响力，一个指标就是美国“浮华世界（Vanity Fair）”杂志每年列出来的100位美国社会各界的精英人物。在5年前，犹太人占据了30位，而在2007年，犹太人已经占了51位，即超过了半数。要成为美国社会公认的有影响了的精英，不是那么容易。你必须在资金，组织和同业里得到很多的支持，在加上大众媒体树立你这个“雷锋”榜样，才可以杀出条路来。犹太人在这5年里的影响力大增，自然和其在金融界背后的巨大财力扶持，休戚相关。

看了这次选举，俺的另一个感受就是民主制度的缺陷。谁是美国最优秀的管理者？有个人叫做波提斯塔（John Podista），曾出任过克林顿的幕僚长，后来在2003年建立了一个思想库美国发展中心。这位老兄，用中国人的话说是，具有总理之才，可以举重若轻。当年克林顿老兄的政绩主要归功于他。这样的大才，如果在中国，一定是出任国家主席，或是总理的职位，可是在玩嘴皮子的美国选举政治下，当他回到加州的时候，居然没有人会知道俺们有一位诸葛孔明就在家赋闲。

之所以他不可能在选举政治中锥处囊中，脱颖而出，因为美国的民主政治比的是基督教会的牧师的精彩演讲，法院公堂上律师的机智答辩，和好莱坞娱乐文化的华丽包装。至于是不是真的有治国的大才，倒不是那么紧要了。所以象波老兄这样的经世治国之才，只能做个大内总管（或称中央办公厅主任）的位置。即使是奥巴马再次将他请出来，担任临时过渡政府总理（他现在是奥巴马的政府交接班子主席），真是可惜了一位人才。

五十二

这里俺们再转回去谈论经济问题，从前面讲到日本中央银行零利率时，并没有造成物价的上涨，而带动日本走出通缩，其中一个可能的原因，就是日本投放出来的多余货币量，被日本人想到了另外一个方法赚钱，没有被用来刺激国内的生产，投资和消费，反而被以著名的日本师奶太太炒汇团为代表的日本各阶层民众，拿着跑到外国做套利交易去了。

这个局面的出现在于对国际间资金流动的开放，和货币的自由兑换。当日本人以零利率的方式，借到日元在手，他们不是将其用来支持日本国内的生产和消费，从而带动经济发展，而是将其换成美元，欧元，英镑，澳洲元和新西兰元，到这些高利率的国家里，去稳稳当当的赚利息。这种赚钱方式就是，向日本银行接钱，然后付一个利息，比如说1%，然后换成澳洲元，去赚6%利率，就净赚5%。当大部分的日本人，不论是私人还是公司，都这么干的话，这些高利率的货币对日元就越涨越高，伴随做大量资金的流入，带来的通货膨胀的压力。于是这些国家的中央银行不得不进行干预，不断的调高利率，来遏制经济过热。可是利率越高，对这些套利交易的利润就是越高，变成了大家借更多的日元投过来，结果就是早期投入的日元，不光每天可以赚利息（比如说2005年时，用1000美元价值的日元做本金，可以借倒价值10万美元的日元资金，换成英镑，一天的利息差不多是30美元左右），还享受着汇率变化带来的好处。

当然这些国家的中央银行不是没有考虑到币值过高的坏处，曾经想过对市场进行干预。只不过，像澳洲，新西兰和加拿大这样的小国家，中央银行出来和日本太太团对抗，估计不到一个钟头，就会弹尽粮绝，全军覆没。

而这些靠食利的日本国民，当然一方面导致了日本币值的下跌，增加了日本出口工业的竞争力，但是由于日本高端产品现在是靠的品质和名牌的竞争力，而不是价格低廉的竞争力，可同时就带来了日本入口货的价格高企，导致日本国内的消费一直没有起色。虽然各国中央银行开始降息，使这些套利交易利润收缩。更可怕的是，投资风险一增加，这些套利者立即作鸟雀散，导致日元的猛涨，跑得太慢的人，可能会因为利率变动过大，把几年套来的利润通通还回去。

这种利用自由货币汇率和自由资金流动的规则，虽然为日本人民找到了一个发财方法，但就未能发展出自己内部的经济发动机。而这个套利交易能够实现，还在于其他地区的世界经济蓬勃发展，一旦这些地区的经济出现低迷，大家全部撤杆，热钱逃回国内，就导致日元汇率大幅上涨，经济发展却没有起色，日本政府的经济刺激政策实效，大家又不知道该如何应对下一步的通俗危机了。

这里就顺便谈一下笔者对外汇市场的理解和看法。虽然俺对很多方面都发表了不少谬论，但从来不敢自称专家，只是在外汇上面，敢自己自夸一句，算是比较懂行。现在的外汇市场大概是所有金融市场中风险最大的市场，俺一位朋友玩了20股票和商品期货，10年指数和期权，但在玩了一个月的外汇以后，吓出了一身冷汗，他的说法是，外汇市场上一天的变动，把股市里一个月的波动做完了。

在2005年的时候，两位投资界的大佬，一位是巴菲特，一位是索罗斯，大炒美元跌，就在欧盟宪法被法国和荷兰否决之后，被外汇市场里的群狼们一轮轮搏杀，输到连裤子都没有了，并成了市场行家们的笑料。那之后老巴就退出了外汇市场，老老实实回到他的强项，实业投资里。而这一轮的美元大涨，估计炒美元跌的索罗斯和罗杰斯都讨不了多少好。

因此当中信泰富的荣小妹妹想到外汇市场里搏杀一下，这个小雏鸡，被人拔毛剥皮，杀得体无完肤，就毫不令人意外。本来如果中信泰富需要一定量的澳洲币，可以做货币掉期(Currency Swap)，或者做货币远期（Currency Forward），但荣小妹的选择是玩叫做“积累(Accumulator)”的两年合同，以美元兑换利率0.87计（在0.95高位）。合同是每日和每月结算，所以是澳洲元跌多少，中信泰富就赔多少。其实本来这个合同也不可怕，买个澳洲元下跌的期权，就把风险保住了。不过既然这种香港人谐音叫做“I kill you later”（改日斩你）的基金，都会买，中信泰富的投资智商就不值得评论了。

• 都牵扯到量子理论了，牛啊。绕了一个圈子又回到了起点