五千年(敝帚自珍)

主题:【原创】梦幻泡影之二十六 中国经济前瞻 -- 井底望天

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  • 家园 【原创】梦幻泡影之二十六 中国经济前瞻

    第六篇

    中国经济前瞻

    果落案兮花正谢,冬飞雪兮夏送凉。

    煮新茗兮寒衣成,饪佳肴兮小碟香。

    五十一

    其实美国在金融危机爆发后,已经向日本政府施压,要求日本负责计划中的10万北约大军在阿富汗的费用。现在北约的盟军在阿富汗大约是5万人,计划是美军从伊拉克转一些军队,加上北约各国增兵,到10-11万左右。美国的想法是,如果日本不愿出兵,那么就出钱好了。这笔钱号称是用来发展阿富汗军队,至少是170亿美元。虽然美国名义上是向所有没有出兵的盟国收费,但在这个人人自危的情况下,可以出得起钱的大概只有日本一家了。

    日本倒底有没有答应,还不知道,但就由日本媒体对美国不照顾日本人的感受,没有考虑朝鲜在解决日本被绑架的公民一事解决之前,就将朝鲜从支持恐怖主义国家的黑名单上除名,大吵大闹。当然当时日本还是要等到美国的新总统上任,才可以在很多方面进行讨价还价。

    而在接下来的G20峰会上,估计大家碰到一起,除了各自表明立场之外,美国要全世界一起努力解决问题,日本要支持维护当前体系,欧盟要进行大规模改革,中国就会老调重弹,搞好自己就是帮了大家,而其他的小喽罗们,就鼓噪一阵,看看反向,在会议期间,连续见风使舵,看看自己能够捞到几根稻草,同时又不得罪任何一位大佬。其结果就是差不多和上次的G8+5会议一样,还是美国人和欧洲人说话,但媒体就想听听胡老板出声。

    奥巴马的新内阁里的财政部长一职,共和党人同时建议留任鲍尔森。而可能替代的人选,除了上次说的联储局老主席之外,克林顿政府的第二任财长,后出任过哈佛大学校长的萨缪尔斯也是一个选择。而和奥巴马同岁,年轻的联储局纽约分局主席盖斯洛也是一个可能的人选。

    这里就顺便介绍一下犹太人在美国金融界的影响了,美国过去的三任联储局主席,沃克尔,格林斯潘,和伯南克,都是犹太人。虽然沃克尔是属于犹太人的另类,即不是那么爱钱如命。而在克林顿政府的两位财政部长,鲁宾和萨缪尔斯也是犹太人。虽然盖斯洛本人不是犹太人,但在出道以来,先是在基辛格的公司任职,然后进了主要由犹太人控制的美国思想库外交关系协会,然后在鲁宾和萨缪尔斯手下任亚洲司的副手。这位仁兄在亚洲的大部分地方生活过,据说会一些中文和日文,这次也是美国金融危机领导小组的三人帮成员(和鲍尔森,伯南克)。如果这次是他上台,作为一个中国通,和中国金融接轨派关系融洽,估计继续忽悠中国的政策应该保持不变。

    要想明白犹太人在美国的影响力,一个指标就是美国“浮华世界(Vanity Fair)”杂志每年列出来的100位美国社会各界的精英人物。在5年前,犹太人占据了30位,而在2007年,犹太人已经占了51位,即超过了半数。要成为美国社会公认的有影响了的精英,不是那么容易。你必须在资金,组织和同业里得到很多的支持,在加上大众媒体树立你这个“雷锋”榜样,才可以杀出条路来。犹太人在这5年里的影响力大增,自然和其在金融界背后的巨大财力扶持,休戚相关。

    看了这次选举,俺的另一个感受就是民主制度的缺陷。谁是美国最优秀的管理者?有个人叫做波提斯塔(John Podista),曾出任过克林顿的幕僚长,后来在2003年建立了一个思想库美国发展中心。这位老兄,用中国人的话说是,具有总理之才,可以举重若轻。当年克林顿老兄的政绩主要归功于他。这样的大才,如果在中国,一定是出任国家主席,或是总理的职位,可是在玩嘴皮子的美国选举政治下,当他回到加州的时候,居然没有人会知道俺们有一位诸葛孔明就在家赋闲。

    之所以他不可能在选举政治中锥处囊中,脱颖而出,因为美国的民主政治比的是基督教会的牧师的精彩演讲,法院公堂上律师的机智答辩,和好莱坞娱乐文化的华丽包装。至于是不是真的有治国的大才,倒不是那么紧要了。所以象波老兄这样的经世治国之才,只能做个大内总管(或称中央办公厅主任)的位置。即使是奥巴马再次将他请出来,担任临时过渡政府总理(他现在是奥巴马的政府交接班子主席),真是可惜了一位人才。

    五十二

    这里俺们再转回去谈论经济问题,从前面讲到日本中央银行零利率时,并没有造成物价的上涨,而带动日本走出通缩,其中一个可能的原因,就是日本投放出来的多余货币量,被日本人想到了另外一个方法赚钱,没有被用来刺激国内的生产,投资和消费,反而被以著名的日本师奶太太炒汇团为代表的日本各阶层民众,拿着跑到外国做套利交易去了。

    这个局面的出现在于对国际间资金流动的开放,和货币的自由兑换。当日本人以零利率的方式,借到日元在手,他们不是将其用来支持日本国内的生产和消费,从而带动经济发展,而是将其换成美元,欧元,英镑,澳洲元和新西兰元,到这些高利率的国家里,去稳稳当当的赚利息。这种赚钱方式就是,向日本银行接钱,然后付一个利息,比如说1%,然后换成澳洲元,去赚6%利率,就净赚5%。当大部分的日本人,不论是私人还是公司,都这么干的话,这些高利率的货币对日元就越涨越高,伴随做大量资金的流入,带来的通货膨胀的压力。于是这些国家的中央银行不得不进行干预,不断的调高利率,来遏制经济过热。可是利率越高,对这些套利交易的利润就是越高,变成了大家借更多的日元投过来,结果就是早期投入的日元,不光每天可以赚利息(比如说2005年时,用1000美元价值的日元做本金,可以借倒价值10万美元的日元资金,换成英镑,一天的利息差不多是30美元左右),还享受着汇率变化带来的好处。

    当然这些国家的中央银行不是没有考虑到币值过高的坏处,曾经想过对市场进行干预。只不过,像澳洲,新西兰和加拿大这样的小国家,中央银行出来和日本太太团对抗,估计不到一个钟头,就会弹尽粮绝,全军覆没。

    而这些靠食利的日本国民,当然一方面导致了日本币值的下跌,增加了日本出口工业的竞争力,但是由于日本高端产品现在是靠的品质和名牌的竞争力,而不是价格低廉的竞争力,可同时就带来了日本入口货的价格高企,导致日本国内的消费一直没有起色。虽然各国中央银行开始降息,使这些套利交易利润收缩。更可怕的是,投资风险一增加,这些套利者立即作鸟雀散,导致日元的猛涨,跑得太慢的人,可能会因为利率变动过大,把几年套来的利润通通还回去。

    这种利用自由货币汇率和自由资金流动的规则,虽然为日本人民找到了一个发财方法,但就未能发展出自己内部的经济发动机。而这个套利交易能够实现,还在于其他地区的世界经济蓬勃发展,一旦这些地区的经济出现低迷,大家全部撤杆,热钱逃回国内,就导致日元汇率大幅上涨,经济发展却没有起色,日本政府的经济刺激政策实效,大家又不知道该如何应对下一步的通俗危机了。

    这里就顺便谈一下笔者对外汇市场的理解和看法。虽然俺对很多方面都发表了不少谬论,但从来不敢自称专家,只是在外汇上面,敢自己自夸一句,算是比较懂行。现在的外汇市场大概是所有金融市场中风险最大的市场,俺一位朋友玩了20股票和商品期货,10年指数和期权,但在玩了一个月的外汇以后,吓出了一身冷汗,他的说法是,外汇市场上一天的变动,把股市里一个月的波动做完了。

    在2005年的时候,两位投资界的大佬,一位是巴菲特,一位是索罗斯,大炒美元跌,就在欧盟宪法被法国和荷兰否决之后,被外汇市场里的群狼们一轮轮搏杀,输到连裤子都没有了,并成了市场行家们的笑料。那之后老巴就退出了外汇市场,老老实实回到他的强项,实业投资里。而这一轮的美元大涨,估计炒美元跌的索罗斯和罗杰斯都讨不了多少好。

    因此当中信泰富的荣小妹妹想到外汇市场里搏杀一下,这个小雏鸡,被人拔毛剥皮,杀得体无完肤,就毫不令人意外。本来如果中信泰富需要一定量的澳洲币,可以做货币掉期(Currency Swap),或者做货币远期(Currency Forward),但荣小妹的选择是玩叫做“积累(Accumulator)”的两年合同,以美元兑换利率0.87计(在0.95高位)。合同是每日和每月结算,所以是澳洲元跌多少,中信泰富就赔多少。其实本来这个合同也不可怕,买个澳洲元下跌的期权,就把风险保住了。不过既然这种香港人谐音叫做“I kill you later”(改日斩你)的基金,都会买,中信泰富的投资智商就不值得评论了。


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    • 家园 做了好事要留名

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    • 家园 他们牛人出不了头,应该是我们幸运之处把
    • 家园 美国的执政模式和中国不一样

      幕僚对于政治决策的决定作用很大。总统的主要职责在于用对人,而不是解决具体的问题。所以美国的政治精英大隐隐于市,也不是什么稀奇的事情。反正两党轮流洗牌,明天新天子登基,一纸诏书就可以文渊阁待诏了。

      倒是中国这种论资排辈的官僚系统,很容易抹杀人才。而且还有一点,就是站错队就很难翻身了。比如8*8中的很多幕僚。

      • 家园 其实差不多

        美国也是各党用自己人。奥巴马第一期,也可以叫克林顿第三期。这个到不是问题,问题是很多职位都是被利益集团控制的基金会控制。

    • 家园 外汇的情况主要是因为杠杆高,而不是它本身波动大.

      一般股票市场保证金杠杆率也就几倍,期货市场7%保证金也得是有的.再低也低不到哪去.

      外汇不一样啊,30倍都是小打小闹,100倍刚刚开胃,300倍不大不小正好.

      但是这并不是说,外汇的风险就有那么大.中信的失败,也不能主要归于投资智商.

    • 家园 那么有空请您讲讲外汇方面的宝贵经验

      您的文章能写这么长这么精彩,我是很佩服您的。但是对于外汇的体会,这么几句话就想打发过去有点说不过去吧?有空讲讲几个成功/失败的案例。我对外汇有那么一点点的了解,就是感觉世界的盘子太大了,别说巴菲特、罗杰斯,就是美国政府/美联储亲自出手,也不见得能起到决定性的影响。

      这里就顺便谈一下笔者对外汇市场的理解和看法。虽然俺对很多方面都发表了不少谬论,但从来不敢自称专家,只是在外汇上面,敢自己自夸一句,算是比较懂行。现在的外汇市场大概是所有金融市场中风险最大的市场,俺一位朋友玩了20股票和商品期货,10年指数和期权,但在玩了一个月的外汇以后,吓出了一身冷汗,他的说法是,外汇市场上一天的变动,把股市里一个月的波动做完了。

    • 家园 那么一位大才确实可惜了。

      井底兄能否说说,国内是否也有这样的大才?

      如今世事艰难,能希望国内也有大才出任重位以救民生。

      腐败,失业,贫富分化等等问题,真的让我对中国很是担心。

      尤其是美国即将开始自己新的复兴,走向新高度的大环境下。

      • 家园 俺记忆有问题,哈哈

        在被专家拍砖之前,先表明其实俺欣赏Leon Panetta 多点,虽然Podesta也是一位猛人。哈哈。

        • 家园 送花

          井底兄能否详说一二?

          老感觉老兄说的有点不太明白,虽然我追你的博客追了有半年多了,哈哈

          • 送花
            家园 哪一部不明白?

            中国的好处是集体领导。这样就让所有的意见在内部都有个充分的讨论,有了共识,在决定。所谓治大国如烹小鲜。缺点就是面对危机的转变,比较缓慢。

            现在还没有看到特别出色的人才。当年老习出任浙江,看出比其同辈要突出,只不过矮子中的将军而已。也许要下一个梯队。但现在问题不在领导层,而在于提供意见的思想层,问题太大。还是那句话,中国幸运逃过一劫。

            • 家园 有时候

              慢有慢的好处:要不是层层上报批准,中信怕早就伴着熊死登一起栽了。。。

              慢不要紧,方向对了才重要,否则后果不堪设想。(这几年,财长鲍尔森跑到中国可没少贩卖有关次贷的金融衍生品。)

              最怕的是国内那些可能能影响决策层的所谓专家学者,这些人里不少要麽本身知识/分析水准不够、对外部世界的解读不知所谓,要麽早已沦为为利益集团说客和鼓手,要是听从了这些人的进言,中国危险大了去了。中国目前最需要的应该是有独立见解的、持中立立场的思想库。

              • 家园 完全赞成你的看法

                这也是俺开博的主要原因。最危险的是那些崇美发狂的国际接轨派。现在上海要抄80万花街垃圾回去,然后就施压,要求国务院开放资金市场。

            • 家园 哦,太子原来是这样上位的

              当初我也是倍感惊讶,太子上位如此速度,当初还以为是阀门身份才奠定他太子之位呢。

              另,西西河另一位大牛,葡萄兄,不知你是否知道。在他最新的贴中明说了美国将走向新的历史高度,而这对中国,在21世纪的前二十年决定中国命运的20年里,目前我只看到国内的就业,贫富分化等一系列问题,GCD的政权目前看还没有真正意识到自己的权力应该得到制约,这就使得一系列的问题很难以短时间内解决。而美国重新走向世界之主,对中国,绝对不是一件好事。

              很担忧我的国家,却感到无能为力。

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