主题：【原创】四面楚歌之欧洲篇 东欧经济之大悲欢 -- 井底望天

六

前面说到，东欧的10个国家最终目标都是加入欧元区，而且其中已经有两家斯洛文尼亚和斯洛伐克做到了。估计剩下的8家，大概也就是这几年，会慢慢成为欧元区的一员。按照本来的目标，爱沙尼亚应该在2010年7月或者是2011年1月加入（估计现在的情况会推迟），保加利亚2012年，波兰、拉脱维亚和立陶宛2013年，匈牙利、罗马尼亚2014年，最后就是捷克2015年。本来捷克是不想加入的，可是因为这次经济危机吓怕了，看到了抱团取暖的好处。

要加入欧元区，必须满足几个苛刻的条件。

第一个就是你国家的通货膨胀率不能比欧元区最低的三个国家的平均值高1.5%。现在看来就是你通胀率最多必须是3.2%。现在匈牙利（4.9%）、波兰（4.5%）、罗马尼亚（5%）这三国还是达不到。

第二个就是你国家政府财政赤字，年度赤字不能超过GDP的3%，政府总债务不能超过GDP的60%。

本来2008年，只有匈牙利不合格，分别是年度赤字4.8%和总债务76.9%。不过在2009年这个特别年份，因为需要财政刺激政策，结果就是大家都不合格了，尤其是拉脱维亚年度赤字到了11.1%。不过其他欧元国家也表现不咋样，整个欧元区年度财政赤字是5.3%，总债务到了77.7%，除了匈牙利是80.8%更高的话，其他国家都还没有超过60%。

第三个就是你的货币要和欧元挂钩挂上2年，不能贬值。这个有四个国家，革命尚未成功，同志任需努力。

最后一个就是你的长期利率不能比三个通胀率最低国家的平均值高2%，以2008年标准就是必须最高是6.5%。这个现在的情况下也不能算数，不过如果通胀率下来了，大家都利率也不会上去多少。

从现在情况来看，对这些国家的入会标准可能会相对放松，不可能再目前大家经济多在衰退的情况下，还对各个国家的经济要求太高。

那么是不是，加入欧元区之后，他们的好日子就会开头了吗？

大家可能都听过了东亚四小龙、东南亚四小虎等等，俺这里就谈一谈欧元区的四小猪，让大家看一看东欧国家未来加入欧元区后，会出现什么样情况。

四小猪，就是四个国家的简称，拼在一起就是一个“猪”字—PIGS。这四头猪就是葡萄牙（Portugal）、爱尔兰（Ireland）、希腊（Greece）和西班牙（Spain）。

西班牙现在的失业率是18.1%，因为房地产泡沫去年爆了之后，失业率就翻了一翻。不过自从西班牙加入欧元区后，表现其实非常好，从1999年到2007年，居然是平均增长率3.9%，差不多是整个欧元区平均值的2倍。当时西班牙的失业率从1990年代的20%，一路下降到2007年的7.9%。因为房地产建筑业的大发展，其他国家特别是在北边比较寒冷的地方，纷纷跑到西班牙买冬天的度假房屋，结果导致就业机会红红火火，男人们个个有工作，连妇女在总就业人员中的比重，也从1999年的38.5%到了2007年的54.7%。这一个连续增长，不光是西班牙人，连北非的劳工也大量输入，真是一片莺歌燕舞。

和西班牙发生相似的高增长情况，也在爱尔兰、希腊和葡萄牙发生，结果大家在2008年碰到的情况，也就差不多了。大家都知道爱尔兰增加在欧元区里，率先对所有的存款进行政府担保，来吸引其他国家的存款流动到爱尔兰，引发区域里大家的一顿讨伐和咒骂。而希腊出现的就是一个少年被警察误杀，导致了全国的街头暴力运动。

其实这些国家的发展轨迹和东欧那些国家差不多，唯一区别就是发生在单一货币体系之内。各地的资金一下子跑进来，西班牙等政府也没有权利去调整欧元利率来限制，自然导致各种价格增长过快，远远高于整个欧元区的增长速度。那么现在尽管经历了房地产价格下跌，生产成本仍然过高，导致其出口到其他欧元区国家的产业缺乏竞争了。

如果大家不是在一个货币体系下，象韩国那样，大幅度降低币值，当然可以解决一点问题，不过就像和欧元挂钩的波罗的海三国一样，四小猪也没有办法，通过这个式样来解决。加上这几头猪，前几年借起钱来，非常宽松（倒是西班牙的银监会，对商业银行乱借钱，管得稍微严格一点），导致政府救济和刺激计划成本较高，使他们的财政赤字增高比较大。希腊、葡萄牙和西班牙的总债务都占了GDP的80-100%（当然俺们亚洲的日本，可是到了200%），财政赤字希腊占了GDP的13%，葡萄牙占了GDP的11%，西班牙占了差不多10%，但以绝对数字计算，是仅仅排在美国之后的世界第二。

令人担忧的主要问题是，如何解决这些国家的经济恢复问题。你的成本高于其他地方，导致你的产品没有竞争力。但你又没有办法来降低你的兑换率，因为是在同一个“货币国家”里面。这就形成了一个困境。

除了这四个小猪之外，欧元区还有一头猪，就是意大利。其实如果把意大利加进来，就是PIIGS五小猪了。不过意大利一直就有成本高企，没法和其他地方竞争的问题。而意大利政界，不断有人提倡退出欧元区，重新发现意大利里拉。以前大家一听到意大利这个部长，那个议员发出这个谬论，总是吓得外汇市场有人赶紧抛弃欧元。

五

说到底，东欧将来可不可以发展，就要看西欧的情况如何。

东欧的国家虽然土地面积，比西欧并不是小多少，可是人口就要小太多。最大的波兰只是3800多万人口，然后就是罗马尼亚的2200多万人口，和匈牙利的1千多万人口，其他的国家都是几百万而已，全部加在一块，也就是比德国多一点而已。因此东欧这些小国家在经济上，自然要找大款靠上去。

以前俺们当然知道那个大款是苏联，不过因为苏联自己经济不成功，大家日子也过得不好，苏联跨了之后，自然要向西边靠过去。

东欧要得到西边的主要是两大支持，一个就是提供产业发展的资金，一个就是提供产业发展的市场。在这个过程中，俺们看到过美国人热炒的“新欧洲”概念，不过主要还是在政治、外交和军事上的着重。当然美国在自身经济实力强大的情况下，在投资和援助上，在贸易和市场上，都可以可与一定的帮助。当然这个帮助还是无法完全取代西欧在市场上的功能，而在美国陷入经济危机之后，西欧对东欧的重要性就更为突出了。

前面俺提到东欧，颇像中国的中部省份就是这个意思。东欧国家的能源和资源，还是要靠俄罗斯的供应，因此就形成了一个颇为难解的怪圈，就是东欧在经济上既要靠西欧，但又不能得罪俄罗斯。而西欧和俄罗斯关系处理得越好，其实对东欧的发展，可以做到左右逢源，两边讨好。

但是如果这两个东家的关系走得太近，就会变成东欧被人忽略的情况。这个时候，就需要美国的介入，来打一个钉子，为东欧鼓气。不过如果美国的操作动作过大，又带来俄罗斯的反弹，和俄罗斯与欧盟关系恶化，又影响东欧的发展，就变成了老鼠跑到风箱里，两边都受气的局面。

当然从文化和社会关系来看，东欧的国家基本上是天主教和基督新教的地盘（这里东欧主要是指新欧盟10国，没有包括巴尔干和乌克兰、白俄罗斯这些东正教国家），因此亲近西边，是必然选择，唯一的选择是亲西欧多一点，还是亲美多一点而已。

对东欧这些国家来说，那些小国家，比如说保加利亚（8百多万人口），和波罗的海三国（立陶宛350多万，拉脱维亚220多万，爱沙尼亚130多万）因为对外贸易占GDP比重比较高，以2007年为例，保加利亚出口占GDP是63.4%，立陶宛是54.4%，拉脱维亚是42.2%，和爱沙尼亚是74.4%。又因为国家小，因此找一个大国货币挂钩是比较合理的选择。尤其对波罗的海三国来说，在1999年欧元实行之前，他们就把钩子挂在了德国马克上面。而现在当然不光是要挂到欧元上面，还希望在2011-2012年期间，可以彻底放弃自己的货币，加入欧元区。

欧元区是在1999年开始，创建欧元，由当时参加欧元的11个国家（德国、法国、西班牙、葡萄牙、意大利、奥地利、卢森堡、比利时、荷兰、爱尔兰和芬兰）在1998年12月31号，将自己的货币和欧元固定挂钩，将欧元作为一种只是在金融市场上运用的货币。然后在2000年6月，希腊加入挂钩，直到2002年，欧元现钞和硬币开始发行，在流通中将所有12个国家的货币取代。

这之后，则在2007年，增加了斯洛文尼亚，在2008年，增加了塞浦路斯和马耳他，在2009年，增加了斯洛伐克，总共是16国家，形成了总人口3亿2千9百万的欧元区这个世界第一大区域单一货币经济。

目前为止才10年命的欧元，应该说表现不错，摆脱了人们开始时候对它的怀疑，保持了货币的硬度，在整个欧元区，将通货膨胀压制在2%以下，并使欧元成为一个欧洲之外大家都接受的国际硬通货。比如在黑山共和国和科索沃，虽然并没有得到欧元区各国的同意，人家也照样把欧元作为自己的货币运用。

因此对欧洲其他的国家来讲，如何保持自己的货币和欧元的关系，是不是应该加入欧元，是其货币政策的一个首要选择。

头一个就是有世界银行之称的瑞士，当然要保持自己的瑞士法郎，不和你欧元玩。除了瑞士之外的欧洲国家，是挂钩的东欧4国和北欧的丹麦，和采取浮动利率的东欧4国，瑞典和英国。

丹麦其实是想加入欧元区，不过2次全民投票都失败了。因为采取了挂钩，虽然因为丹麦是一个发达国家，经济水平和其他欧元区国家差距不大，本来资金的流动没有那么大，对兑换率的影响应该不是那么大。不过因为对冲基金的虎视铮铮，不得不花大力气来维持货币稳定。

当然丹麦的情形，和东欧4国有很大不同，在于发展中国家，所谓新兴市场（emerging market）外来投资大，投资人过敏程度比较高，跑进来跑出去，都是一窝蜂。在丹麦那里不太容易出现的大起大落情形，在这些国家就比较容易发生，从而引发经济震荡。

而其他浮动的东欧四国，情况又有些不同。其中捷克和匈牙利出口占GDP比重高达80.2%和89.3%，而罗马尼亚和波兰对外依赖度小一些，出口占GDP比重分别是29.5%和40.8%。但这几个国家都想加入欧元区，考虑的方法，叫做ERM-2，就是将浮动利率控制在一个双方同意的区域里两年，然后再加入欧元（不是采取挂钩的做法）。

剩下的瑞典和英国，目前看来没有任何加入欧元区的意向。