主题：【原创】黄金的真实作用---挺挺小宋 -- 大众河蟹

关于黄金的故事有很多，俺重点挑几条黄金的天然属性，看看黄金到底有什么用。

1，货币属性

a,没有什么工业用途（泛指使用价值），当然也不受经济周期供求矛盾的制约。

b,很小，易于藏金，4个盎司能换一吨铜了。

c,稀有，不说了。

楼下说人类历史上总共挖出过15万吨，其中9万吨散落在民间，其实没那么多，很多镶了金牙，贴了佛屁股了，点到电脑某个配件上了，即使历史上做的首饰，很多也找不回来了。虽然黄金近些年已经退出了货币体系，但我们不能抹煞其具有的货币属性，历史上辖天子以令诸侯的事情经常发生，美元二战后假借黄金夺英镑的权就是生动的一例。

2，保值

我们常说的抵御通货膨胀，其实这是一个误区，说的是保值；黄金并不是因为通货膨胀才体现价值，而是因为社会平均投资收益为负，黄金以其稀有性相对保值。在通货膨胀阶段，投资的收益赶不上物价的上涨，实际收益为负；在通货紧缩阶段，即使资金成本为0了，但收益绝对值为负，黄金同样体现价值。所以在上世纪30年代的通缩和70年代的通胀，黄金都显示出了其无以伦比的魅力。所以投资黄金，对社会未来一段时间真实增长率的判断是很重要的。

人类历史上生产力发展是很慢的，黄金作为天然货币发挥了积极的历史作用。近代资本主义因为科技的进步，生产力水平提高很快，黄金因为其低产，不容易“膨胀”的缺点，被强迫退出了货币体系。但在世界未来几年暂时没有高增长可能的今天，黄金作为货币体系中一个固定（不只一个）的锚，未尝不是一个选项。

3，乱世藏金

说的是没有counter party risk；AIG的事情把counter party risk的风险向大家展示的很清楚。其实例子很多，比如战争风险，国家货币贬值，公司倒闭，个人空头支票..., 即使我们最重要的commodity石油，也一样有counter party risk，大家猜猜？是美元！有人说美元crash，石油会如何如何？我们最先看到的可能却是石油需求的crash，世界上今天还没有任何一个其他国家能代替美国每天2千万桶石油的需求。

和黄金一样有此特性的还有大家熟悉的粮食。

4，last resort

黄金的特殊属性决定了它是股票，债卷，地产，原材料，现金（指本币），外汇资产外的一类特殊资产，而且是last resort。

是资产，就不排除将来泡沫的可能，历史发生无数回了，此公未必能例外。任何牛市的发端到终结都经历先知先觉者潜入，大资本介入，到最后全民疯狂的阶段；黄金这一轮牛市似乎还只是处在第一阶段，我们刚刚听到有少量hedge fund介入的消息，好戏应该还在后面呢。

资本主义相对于其人类过去的实践，最重要的一点，是实现了资本不灭，即使改朝换代，社会生产也不会回到最初的起点。这里的秘诀就是膨胀，一个泡沫接着一个泡沫，好像和面，面多了加水，水多了加面，总会回到暂时平衡。上面提到的几种主要资产都已经发完泡了，FED正在往现金里注水，我们有充足的理由相信其不可持续性，所以最后“该死”的黄金没准会自我膨胀；大家炒黄金赚的钱，又去买股票房子，进入下一波循环。