五千年(敝帚自珍)

主题:【价值组实盘报告】第66周:预备唱空 -- 陈经

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  • 家园 【价值组实盘报告】第66周:预备唱空

    基本面中长线实盘投资组合

    投资理念:以老拙的“四项基本原则”为基础

    选股:相对的低市盈率,持续的高成长性,确定的价值提升,良好的政策支持。

    选时:被市场忽视或错杀,近期回调整理。

    以上与格子组一期理念相同。

    持股:熊市低估状态坚定持股,高抛低吸降成本。大牛市或者小牛市价格高估后,用趋势理论决定卖出。注意风险,控制仓位。

    操盘人员:起始资金40万,目前由陈经与nettman进行摸索式的投资,额度各为20万。

    本周操作:

    陈经

    29.02买入500股中信证券

    22.8卖出200股招商银行

    21.8买入200股招商银行

    23卖出200股招商银行

    21.7买入200股招商银行

    nettman

    持股:

    名称 股数 持仓成本 现价(涨幅) 盈亏 现值

    中信证券 4000 22.517 27.94(24.09%) 21692 111760

    招商银行 1000 12.7 21.89(72.36%) 9190 21890

    中国南车 100 3.769 5.23(38.76%) 146.1 523

    中国铁建 13700 9.919 10.14(2.2%) 3027.7 138918

    潍柴动力 1 10323.22 35.34(-99.66%) -10287.88 35.34

    莱钢股份 1 77119.64 11.19(-99.99%) -77108.45 11.19

    资产情况:

    起始日期:2008年3月10日

    起始金额:人民币400000元

    持有现金:人民币43650,其中陈经可用43392元,nettman可用258元

    股票市值:273137

    组合现值:316787

    浮动盈亏:-83213或者-20.8%,比上周多亏1.24%。其中陈经浮亏22435元,-11.22%,nettman浮亏60778元,-30.39%。期间上证指数涨幅-31.91%(4300.52-2928.21),沪深300指数涨幅-32.31%(4621.69-3128.42)。

    对大势的观察

    本周美股继续跌,港股跟A股涨了,A仍然是新高慢慢拱。但全都走势不明的感觉,成交慢慢减少,到底上不上3000点,观点对立相当严重。

    不仅是股市,房地产与宏观经济都是如此,感觉就是怪怪的。房价股价疯涨,宏观经济打鸡血一样地保8,虽然出来了一些复苏数据,但总觉得有问题不安心。现在这世道,经济波动大,资产价格上窜下跳,很没谱的感觉。人需要作出选择,要不要防通胀,存钱还是买股,搞实业还是炒房。说实在的,很难判断,可选错了损失会很大。大仙很多,又不知听谁的,为此烦恼的人不少。如何破开这个难局?

    我觉得吧,想不清就两手准备,股要有,现金也留一些,混过去算了。我是不知道短期上不上3000的,就算胡感觉一下做出结论,也不知如何论证。就随它去吧,涨就卖成半仓,跌就买成全仓。

    为什么跌我就敢全仓呢?我觉得是睡得着觉的。比如现在西西股版很多人清仓等跌了,但是不是就再也不买了?我还认真劝人不要炒股,却没有人真退出了,应该是觉得没啥大危险,不怕跌下2000。所以,现在人即使扔,也是为了做一个波段,抄它一把底,不是退出股市。即使开跌,比如跌到2400点,其实也不过是20%不到,但中央操盘的那些大盘股得跌多少才砸得下去?所以,我判断跌也没啥了不起的,中央托市难度不高。这次空方难以组织起大型攻势。

    我还是要说2009年防踏空。只要实体经济有问题,股市就不断有政策托着。中央还想IPO从股市捞钱,不会打压。现在牌还很多,力道未尽。汇金把几只银行股拉涨停,3000点一下就过去了,真不是什么为难的事。市场上从来不缺钱,大小非出来也不是问题,只要信心撑得住。现在股市的信心就是靠中央政策,这没有改变。

    当然,我觉得中央也靠不住,必须小心它转向。实体经济要是有谱了,那就不知道出啥事了。搞不好货币政策就偷偷改成稳健了,上市公司卖股出去搞实业挣钱。所以,要看下半年的经济形势,形势好转,就小心点,慢慢卖光算了。可能中央认为慢牛涨太快,要防泡沫经济,打压股市房市,打压回到2800点。

    即使真回到2800点,现在就卖出也可能是卖低了,所以现在还是防踏空。如果真的现在卖出,结果却涨上3000点了怎么办?下半年还有半年折腾的,时间一长受不了,可能就换个股追高了。在将来长时段看来,2900就是底部区域。所以,我是长线唱多的。现在跌下去也会涨回来。

    但中短线再涨的话,我已经预备要唱空了。今年的慢牛任务完成了,下面不用涨了。涨过3000点,我就进行投机性的唱空,或者哲学性地劝人退出股市,小心中央的阴谋。过3000点以后可能有人想造“大牛市”的假象出货骗钱,涨上去会跌回来,越涨越要小心。

    对个股的分析

    中信证券本周跌得不小,原因可能是某些资金认为大盘会有个回调,就提前行动。中信因为盘子大,总有人提前行动大扔,经常领跌大盘。我认为是买入机会,因为实际上估值正在好转,大资金投机性的卖出不一定能得逞。上半年中信涨得比较差,都不如大盘。但也不是太要紧,我的感觉是,有信心地重仓就不会吃太大亏。

    涨得好的股如果不重仓或者上涨波段吃得不足,还不如一路安心地重仓持有涨幅低的个股。有些朋友换来换去,猛涨的时候有,但总的来说还不如指数了,想倒得好比较困难。我也经常小规模地扔来扔去,但总的来说,从底部上来没有扔丢。之前低点相当于能买5600股中信,现在相当于能买6300股。

    但中间本计划中信再涨点就换成全仓1万股招行,却忽然跌下去了,没下决心换,错过机会了。老拙就坚决地把中信换成了银行股,即使中信是跌下去也换。所以,我持股或者小规模倒来倒去心态比较稳定,没吃亏,但换股需要加强决断。

    既然招行涨得比中信好,那就把招行换成中信算了,个股总是轮流来表现的。如果中信下周继续表现不好,就把招行卖光换成中信。

    作一个经验性的观察,中信与上证指数除一百一般就是差不多的价。往上可以超出1.5元,往下可以少掉1.5元。所以,如果在这个差价-1以下时全仓,在差价1以上卖掉半仓,可以战胜指数。这似乎就是一种对冲基金的操作假设,当然比较鬼扯,天知道这个规律有多可靠。但我看对冲基金的假设也就这回事,假设并不完全可靠,可能会来个概率性的假设,80%的情况对就能挣钱之类的。但概率也是胡扯的,天知道概率会是多少。

    • 家园 借个地儿把自己的帖子转到股版来

      几个月前发了『安民告示』,今天再发『风险提示』。其实现在讲具体多少点位已经没有意义。散户该撤了。如果说08年大跌机构、散户被套巨亏,其实只不过是顺手牵的羊而已,主要目标不是它们,枪口对外不对内。现在则不一样,今天媒体上发消息基金经理一致唱多,呵呵。其实基金也是冤大头,远离核心层之外,它们自己都是砧板上鱼肉。识时务的赶紧脚底抹油见好就收吧。

    • 家园 22.78卖出200股招行

      看着象是MACD高位死叉什么的,我也不太懂。

    • 家园 27.62买回500股中信证券
    • 家园 基金围猎中信 不碰260亿躺在账上的海通(东方财富网)

      http://news2.eastmoney.com/090629,1116586.html

    • 家园 换个角度看

      从讲政治这个角度,行情远未结束,牛的脚步不会停,主力操作大盘股不会简单的为了出货,里面有政治,经济的因素,50ETF在目前这个位置翻番是可以预期的,所以耐心持股,优化持股结构,必有丰厚回报。

    • 家园 我对近期股市的看法

      一直忙,跟在政委后边简单说几句。

      我认为指数不是做头,不会大跌。原因主要是有银行股基本面的支撑。我们都知道,银行股占百分之三十多的权重,所以大盘如何走,主要看银行股。

      这么大流通市值、而且后面还有大量解禁的银行股版块,我认为被资金逆势(也就是本来该跌硬向上拉)总体操纵的可能性很小。所以,银行股的走势主要受业绩影响。

      银行股的业绩,又主要看生息资产和净息差。

      生息资产不用说了,上半年贷款增长吓死谁。需要注意的是,一季度大量增加的贷款,其利息收入的增加,大部分要在二季度反映出来。而6月份贷款增加又超过了万亿。

      净息差又主要看存贷款利差和活期存款占比。前者已经在央行最后一次降息时到底,后者由于房市股市的活跃开始大量增长。下半年IPO开闸,活期存款又要逐步增加。

      由以上基本的简要分析,我们可以看出,银行股二季度业绩增长率超过一季度业绩增长率是大概率事件。

      我们知道,一季度银行股业绩总体同比增长约5%,那么二季度很可能达到10%。如果出现这种情况,银行股目前平均15倍的静态市盈率就并不高,反倒有所低估。因为由于业绩继续增长,出中报后,动态市盈率将会下降到15倍以下。

      那么,银行股是不是绝对不会被操纵呢?不是。看看06年底工行、中行短期翻倍的行情就知道,大银行股也有被操纵的情况。但做过大资金操盘就知道,即便要去操纵大盘股,也只能顺势做。也就是在提前预知业绩或重组利好的前提下,提前买入、振仓、拉高,并且一定是在市场还没有搞明白的情况下就拉到高位。再回头看06年底工行、中行短期翻倍的行情,我们就知道,实际上那时侯这些大主力资金已经预见到,07年银行业绩将有超预期的增长,业绩将出现加速上扬的趋势。所以,从六月份银行股集体转强的情况看,我认为是主力资金预见到银行股业绩转好的加仓动作。

      顺便说一句,06年底大盘指数为2675点,按06年业绩计算的动态市盈率,工行达到了40倍,招行达到了30倍。

      当然也不能排除市场上有很多的傻庄,非要逆势操盘,结果都死得很惨。

      这样分析下来,我们就知道由于银行股赢利趋势转好,大盘目前深跌的可能性不大。也就是说大盘做头的可能性不大,在3000点附近转入横盘震荡的可能性较大。但是有两点应该说明:

      第一,如果银行股出现06年底那样快速彪升(一个月上涨50-100%)的情况,大盘必定出现深跌。

      第二,大盘不会深跌,不等于个股也就都不会深跌,许多个股做头明显。我只是认为银行地产不会深跌,而且有很大可能继续上涨。

      我这样分析,并坚定守仓银行股的风险有以下两点:

      第一,对银行股二季度业绩将超过一季度的判断发生错误;

      第二,出现大资金拉高银行股,掩护小非砸盘出货的情况(最近中信等券商股快速下跌就是因为民生银行卖出海通3.8亿股)。

      • 家园 头次看老拙的帖子,送花,有宝啊
      • 家园 俺对银行股的看法,与老拙商榷

        我们知道,一季度银行股业绩总体同比增长约5%,那么二季度很可能达到10%。如果出现这种情况,银行股目前平均15倍的静态市盈率就并不高,反倒有所低估。因为由于业绩继续增长,出中报后,动态市盈率将会下降到15倍以下。

        对于用市盈率评估股票价值,俺觉得要看具体情况,银行这种周期型的股票在经济不景气时市盈率会高,而在景气时市盈率反而会低,因此市盈率的高低并不是买入和持有的理由,尤其是在股市上涨和政策性信贷扩张背景的当前经济情况下,银行股低市盈率有可能是个诱人的陷阱。

        那么,银行股是不是绝对不会被操纵呢?不是。看看06年底工行、中行短期翻倍的行情就知道,大银行股也有被操纵的情况。但做过大资金操盘就知道,即便要去操纵大盘股,也只能顺势做。也就是在提前预知业绩或重组利好的前提下,提前买入、振仓、拉高,并且一定是在市场还没有搞明白的情况下就拉到高位。再回头看06年底工行、中行短期翻倍的行情,我们就知道,实际上那时侯这些大主力资金已经预见到,07年银行业绩将有超预期的增长,业绩将出现加速上扬的趋势。所以,从六月份银行股集体转强的情况看,我认为是主力资金预见到银行股业绩转好的加仓动作。

        本次银行股自六月份的拉升俺认为与上次的情形相同,机构主力(国家队)的预见不会比小散差,六月份以后是拉升行为,不然如何解释技术上的5日线斜率问题?加仓不会这么加,这么整齐划一,目的明显。以工商为例,4,5月的成交量与K线形态是拉升前的准备阶段,有技术功底的人很容易看出来。而且每当大盘准备调整的时候,银行股起了稳定和拉抬的作用,人为操纵迹象明显。

        顺便说一句,06年底大盘指数为2675点,按06年业绩计算的动态市盈率,工行达到了40倍,招行达到了30倍。

        06年的情况要具体分析,大家都清楚05-06中央对房地产进行了一轮打压,银行的业绩当然不太好,之后的反扑07-08房地产的疯狂给银行类股票提供了疯狂拉升的基础,07年5-30后的大盘指数虚涨就是银行金融股作为主力拉升造成的,不知套了全国多少股民。大家可以比较下疯狂时的市盈率与06年底的动态市盈。

        以上看法可能有不成熟的地方,希望能与老拙继续讨论,俺的观点就是银行股的走势是主力有目的有计划的行为,散户朋友们当谨慎对待。当前的形势很有迷惑性,对于基本面的分析还要从细微处仔细辨别。


        本帖一共被 1 帖 引用 (帖内工具实现)
      • 家园 学习

        难得老拙和陈大一起开讲,逐个花,好好学习。

      • 家园 安心多了,我不少银行股,招民工....
      • 家园 花谢拙老师,可惜我的民生换了中信
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