五千年(敝帚自珍)

主题:【价值组实盘报告】第69周:3000点以下是个错误 -- 陈经

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  • 家园 【价值组实盘报告】第69周:3000点以下是个错误

    基本面中长线实盘投资组合

    投资理念:以老拙的“四项基本原则”为基础

    选股:相对的低市盈率,持续的高成长性,确定的价值提升,良好的政策支持。

    选时:被市场忽视或错杀,近期回调整理。

    以上与格子组一期理念相同。

    持股:熊市低估状态坚定持股,高抛低吸降成本。大牛市或者小牛市价格高估后,用趋势理论决定卖出。注意风险,控制仓位。

    操盘人员:起始资金40万,目前由陈经与nettman进行摸索式的投资,额度各为20万。

    本周操作:

    陈经

    31.5买入500股中信证券

    32.08卖出500股中信证券

    18.09卖出500股招商银行

    中国南车股息2.88元

    nettman

    10.48买入100股中国铁建

    中国铁建股息1233元

    持股:

    名称 股数 持仓成本 现价(涨幅) 盈亏 现值

    中信证券 3000 18.866 32.31(71.26%) 40332 96930

    招商银行 540 -2.687 18.44(--) 11408.58 9957.6

    中国南车 100 3.74 5.45(48.13%) 171 545

    中国铁建 13800 9.834 10.35(5.25%) 7120.8 142830

    潍柴动力 1 10323.22 42.27 (-99.59%) -10279.95 42.28

    莱钢股份 1 77119.64 14.13(-99.98%) -77105.5 14.13

    资产情况:

    起始日期:2008年3月10日

    起始金额:人民币400000元

    持有现金:人民币91451,其中陈经可用91014元,nettman可用437元

    股票市值:250319

    组合现值:341770

    浮动盈亏:-58230或者-14.56%,比上周少亏0.41%。其中陈经浮亏1553元,-0.78%,nettman浮亏56677元,-28.34%。期间上证指数涨幅-25.83%(4300.52-3189.74),沪深300指数涨幅-23.84%(4621.69-3519.81)。

    对大势的观察

    本周美股港股有8%左右的大反弹,A股还是涨,成交继续放大。目前市场就是等调整,但总是调不大,盘中就回去了。

    从5月25日2540点开始,已经涨了25%,近两个月没有象样的调整。甚至象老拙说的,调整力度越来越小。2月底是一个较大的调整,4月底调得小一些了,5月下旬那就只有5%的幅度。以后都不能算调整了,顶多两天就接着涨。为什么会这样,等调整老不来,连小调整都没有了?

    我认为这是一个多方慢慢吃死空方的多头过程。前面股指低,空方还能吓人,调整不小。越涨越多,不断有空方翻多,越涨多空力量对比越不成比例。这就是资本市场特有的“自我实现”,并不是涨多了获利盘就更厉害。股指会不会涨,不是由“涨了多少”决定的,而是由当时的多空力量对比决定的。如果上涨能让多方增强,那么就是多头过程。现在多头过程已经大获全胜,空头不行了,一直无力发动大跌攻势。

    这个走势与2007年4-5月很象,就是涨了再涨,没完没了一样,一气就到了4300。那时其实已经有高估了,大部分股票后来都跌低了很多了。但当时就是多方完全控盘,散户都觉得要涨,场外资金不断等着进,一跌就冲进来,成交不断上升。机构开始还谨慎的,被裹协往上涨,后来也忍不住了,拱破了4000点。

    现在和那时的重大区别是,现在用不着去谈高估的问题,至少蓝筹股的估值是合理的。以银行股的市盈率,现在还应该算低估。现在过去两年了,中国股市的长期上涨趋势中轴自然就应该增长到了2400点,再加上货币增发速率加快,中轴线上到2800完全正常。上升趋势的高位应该在3800-4000点区域。现在是突破了中轴区域,要向上发展到高点。

    看现在的盘面,连续几周的资金进出统计,是散户出,机构进!这就很不一样了,是机构猛进、散户谨慎。这种情况有调整都大不了。从中央调控来看,2007年上3000就开始说泡沫了,不断紧缩资金供给,只是误导基民进行“价值投资”,IPO发差不多了,就不管了。现在有经济学界的舆论要求调控,但管理层在近期不可能打压调控,顶多发大盘股IPO,让涨得慢些。现在资金的供给能力,比2007年要好多了,M2数值要大得多。相比之下,如果占解禁股80%的国有股不扔,大小非根本不算啥。

    所以,股市现在上到3000点,是完全站得住的。从去年6月的缺口跌下3000,一年后又涨回开始补缺,这是一个前所未有的超级大坑。进坑出坑,亏的是散户,这有许多证据。很多散户资金并没有重新回来,大部分基金净值却回来了,甚至有几个超过6000点创新高的。现在机构仓位很重,显然是认为3000点是底部区域。机构的战略显然是让散户在3500以上接盘,不可能又打下3000把筹码交回给踏空的散户。

    回顾一年来3000点以下的“大坑记”,这是一个错误。本来不需要跌下去的,即使有世界经济危机也不怕。但政策错误,搞紧缩害人,许多人被埋在坑里面了。现在市场纠正了这个错误。而且因为中央经济政策错误,要消除恶劣影响,必须反方向过头放松,一定会矫往过正。这个矫往过正的力量很吓人,天量信贷不说,一线城市房价创新高也管不了,要靠房地产股市来带动经济。这充分说明,中央政府宏观经济调控水平非常成问题。咱们认清这一点,只好跟着瞎混。同时也要小心,因为现在的矫往过正,将来是会再往下打的,力度同样不会小,只是时间还没到。

    对个股的分析

    本周我看中信招行有点涨不动的感觉,投机性的扔了一点。实际是有大资金在出,所以这周不如大盘。但从估值来说,并不怕。

    招行下半年要集资充足核心资本率,我认为是个利好。最好是在股市增发配股集资,其实每个股东出的钱不多,我愿意出这个钱。增发后,净资产上升,招行市净率较高的毛病可以补上一些。如果增发价不低,就是利好。以前中信高价增发,对后来股价支撑很大,下跌幅度相对较低。

    现在股市成交上来了,与去年同期相比,股指已经高过了,成交量却大得多,证券股的业绩同比会有大大增长。中信在3月自营应该进行了加仓,现在涨上3000点,自营业务应该有所好转。老拙估中信年报1.1元,可能有低估。另外,中信还有华夏基金转让的问题,如果真转让,投资收益20-30亿元是有的。但转让其实不好,应该拖到股市高点再转让,永远不转让最好。目前中信股价超过上证指数除100已经有两周,这应该是进入牛市估值的标志。以前总是涨过上证就跌下去折价,现在的任务是把溢价扩大。

    • 家园 股借房势,房助股威

      热点城市,二手房成交量是新房的三倍以上,中介已经赚得不能动了。即使考虑到换房需求,最终还是有些卖了房的人手头大把钱。房卖了,转头买房又觉得贵,存银行更不靠谱,只好杀入股市。这时,已经是上证3000点以上。。。好多高手短线预测回调都错了。

      房地产股猛涨,又带动金融股猛涨。。。泡沫经济,果然是威力无穷。

      这才是刚开始,银行居民存款还在大增。2007年牛市,居民存款有几个月是减少的。

    • 家园 哈哈,这是我认为最大的定心丸哦~~~~

      外链出处

      嘿嘿,大家不要害怕什么最近的二套房贷收紧什么什么的,做做样子罢了。

      大家一定要坚信一点,在保八这个政治任务下,没人关心你到底是不是房奴,没人会管你的死活的,那种轻描淡写的通知,只是安慰下你受伤的小心灵的。

      经济尚未探底,刺激还将继续,宝宝放出这样的话来,大家还不放心么?

      那天胡哥他们要是说,我们的经济已经稳步回升了!!

      那么,准备好跑路吧,呵呵。

      所以说,在中期看来,这个中期是指到年底,三季度经济运行情况出来的那个时间段内。在这个时间内,股市楼市无疑都是安全的,股市上多当心IPO吧,其他还有什么好怕的?

    • 家园 2季度基金错误大幅减持中信,3季度有望回补

      基金半年报出来了,持有中信的基金减为83家,持股量大减7%。原因有两个,一是中信一季度自营做得不好,二是认为大盘是反弹,按熊市保守估值来。但减持了这么多,二季度中信也仍然涨了一些,部分基金应该是错误减持了。

      三季度,按基金的老传统,对中信是增一季减一季,现在又到增持的季节了。我两周前说会有估值上调,目前机构40元以上的估值真出来了,只有在牛市才敢估这种价。成交大增,IPO重新发行,后面会不断有各种牛市收益出来。券商股收益正式进入上升周期,环比同比都大增,估值会不断提高。

    • 家园 抓住主题转换节奏,坚定信念很重要。

      目前的形势,牛市坚定持股也不是最佳对策。个人的失败教训如标题所示,一定要抓住主题转换节奏,在个人分析的基础上,坚定信念。(个股的波段要做足25~30%)

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