主题：【文摘】下一阶段货币政策的走向观察 -- wqnsihs
- 复 美欧情况恶化
家园 相对于出口压力更大，人民升值压力更大，国内内需 激活压力更大。从财政上看，可能得更积极，政府消费增加不可避免，财政赤字会上上升；从货币政策上看，热钱进入情况可能会更多，通胀压力会更大，但是不敢轻易加息和收紧银根，将可能出现最糟的结果：滞胀。
家园 谢乌鸦也是这么想的 谢国忠——走向滞涨
要想遏制通胀，中国的利率大概还应该提高3个百分点。但是，在可以预见的将来，我还看不到会采取这一重要政策的迹象。近来，中国央行迈出了其紧缩政策中的关键性一步，但是动作不大。央行将存款准备金率提高了0.5个百分点，但这对于有着67％贷存比的银行来说，对其贷款能力并没有太大的影响。整个金融系统缺乏的是资本，并不是流动性。换句话说，如果能提高对资本充足率的要求，对改善整个系统来说更加有效。其实，央行此举的意义只是为了达到出其不意的效果，属于“心理战”的范畴。中国需要做的就是增加消费在GDP中的比重，以抵消出口放缓的影响。这需要缩小投资规模。由于投资主要是由政府主导，这也等于降低了政府筹集资金和消费的权力。如果没有重大的结构性改革，例如，提高地方政府的积极性，就很难做到这一点。
我认为，中国可能会连续几年出现通胀速度超过GDP增速的情况。它可能不符合严格的滞胀的定义。印度和俄罗斯所遭受的通货膨胀就比GDP增长率高得多，但两国经济运行情况仍旧不错。不过，最好还是不要陷入这种情况，因为一旦出现这样的情况，就会限制到政策的回旋余地。如果再出现一轮冲击，比如说，另一场全球性危机，中国就根本没有能力像2009年一样，推出那些刺激政策了。
事实上，2012年是酝酿另一场危机的一年。各国政府和中央银行没有处理好上一轮的危机。没有人关心全球金融系统改革，尽管整个问题的根源就是由于盲目刺激以及胡乱使用别人的钱进行投机造成的，大家都企盼通过拯救那些投机分子去稳定整个系统，这样的做法，也就奠定了另一场危机的基础。所有的政府和中央银行印刷的钞票，正在变成全球性的通货膨胀。一旦他们要收回这笔钱，由于缺少完善的全球性经济结构，另一场危机也就到来了。
http://magazine.caing.com/chargeFullNews.jsp?id=100110562&time=2010-01-24&cl=115
家园 我没他那么悲观。我觉得可能会以牺牲一点通胀来换取 ＧＤＰ继续增长，因为就业毕竟是大事情，随时可以酿成大祸的，再加上目前国际环境，美国鬼子再煽风点火一下，我们就可能是其收割的肥羊。两害相权取其轻，实在不行只能有所为有所不为。我想我们的政府执行力比欧美强，不至于出现严格意义上的滞胀。
家园 关于通胀与就业，请教一下 现在的一个问题是：国内能大量吸收劳动力的多为外向型企业，其特点是附加值低，在国际市场上以低价竞争为主。人民币不升值，一个重要原因就是保出口——同时也就保了就业。但是，如果我们的通胀上来，势必要推高原料以及劳力成本，是否会起到和升值类似的影响，减少出口而对就业产生压力？
当然，通胀对内需的促进还是很明显的。但从整体来看，通胀对就业的促进是不是没有想象中的大？
家园 中国从唐朝开始有的一个手段叫以工代赈（类似罗斯福新政中 的类似手段），在90年代初，南巡后导致的恶性通货膨胀中，专门用于解决就业问题，实际就是政府消费，给老百姓提供就业机会。那时从中央到地方各级政府都有一个以工代赈办公室，比较好的解决了8平方后的那次严重通胀问题的就业问题。我们这个政府执行力很强，可以采取的政策手段和行政手段选项很多，应该余地很大。实际看看去年对就业问题采取的一些措施，大约也可知道今后几个月可以有的政策选项和行政手段。
家园 有个购买公益性岗位的政策与你所说的类似 最近几年各地为了解决4050人员就业，由政府出资雇佣一部分失业人员从事交通协管、卫生保洁、社区服务、治安巡逻等公益性工作，每个岗位每年工资加养老保险补贴大概1万块就够了，这个办法解决就业很见效，拿一千亿就能解决差不多一千万劳动力的就业，比单纯的低保更好。
前年对这个政策进行过调研，存在的主要问题是《劳动法》没有为这个政策留足够的操作空间，地方政府对此有较大的顾虑。
家园 我看了吓一跳 以为是通过出售公务员职位来回收流动性呢。这个也是古已有之。
其实现在的房地产、国有垄断企业和古时候的盐铁专卖又有多大的区别呢？
市场经济的概念那么的简单，但是信赖通过无效率的政府来回收和分配社会资源的观念无处不在。
家园 你说的就是以工代赈的范畴内的行政手段。今年类似 手段会更多。
家园 问题是农民工怎么办？ 城市失业人员采取我刚才说的那个办法很有效，这些人基本上有自有住房，政府只要给他们保证基本生活水平的工资就可以了。
如果把农民工留在城市，低工资肯定保证不了他们的生活。回到农村又没有足够公益岗位提供给他们，即使是农田水利工程现在需要的体力劳动也很少了。
家园 我觉得农民工和城市人根本不是一个概念 他们对于留在城市的要求跟城市人完全不一样，他们在城市里面有基本的能避风雨的住所，不管多破多差，吃饱饭和孩子能上学，可能也就差不多了。他们毕竟处在一个刚从农村到城市的过程，比农村好，能活下去是他们唯一的要求。
政府也从没有想要帮农民工过上跟城里人同样日子的想法，人人平等是美好的，但是那样做就不靠谱了。政府要走的路就是维持农民工的生活水准在其底线之上，不造成大的社会动荡就行了。
基于此，政府还会让更多的农民工从农村土地转移出来。因此计划生育政策迟迟不改，除了w总说的部门利益，还应该有农村劳动力没有转移完毕，怕一旦放开造成对社会稳定的冲击有关。
家园 实际上以工代赈主要是给农民的，例如一些大型水利设施 就是以工代赈修建的。目前以工代赈项目主要在修建县乡公路、水利设施、绿化工程（很多地方政府都有绿化祖国山川办公室）等等上面。
家园 现在这种小炸弹此起彼伏的状况，到还是挺吻合的 大家都企盼通过拯救那些投机分子去稳定整个系统，这样的做法，也就奠定了另一场危机的基础。麻烦的是，这些硕鼠知道大伙儿都在投鼠忌器后，似乎更加肆无忌惮。
- 复 美欧情况恶化
家园 希腊和葡萄牙CDS新高了好像 对冲基金们在做空欧洲吗？
本帖一共被 1 帖 引用 (帖内工具实现)家园 ya, they could not short gov bonds, but they could hold CDS contracts.
European politicans already started to accused American hedge funds. Not surprising at all. ^-^ If I could buy CDS contract, I will have done that long time ago.
Almost 300% return in 3 months.
Five years ago, James Grant, a celebrated American bond analyst, told his clients that it would be a good idea to go short on Greek bonds. He suggested the best way to do this was to buy new market instruments called credit default swaps, which offer investors a form of insurance against a bond default.
Some senior European bankers and politicians are convinced that powerful Wall Street hedge funds are targeting Greece, by “shorting” it with CDS instruments; speculation is rife that the recent wild swings in CDS prices have enabled some to reap fat profits.
http://www.ccthere.com/article/2706367
Market is very efficient. Hedge funds are America's unlisted "financial army" or WMD, AGAINST Europe.
家园 1997 once more ? Then like Japan in 1997, France and German are going to tremble ?