主题：【原创】交易进阶(9) --- 数量化投资 -- JACK船长

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现在在中国金融投资圈里刚刚热起来的一种方法叫数量化投资，它的大部分内容，——不是全部的数量化投资，就是新形态分析。

新形态分析是我们给这类方法起的名字，因为这类方法实际上做的事情就是形态分析，但是又不同于传统的图表形态分析方法。在五年以前，我们就对这类方法进行了深入的研究，并将研究结果编成数学模型应用于实际分析操作中，直至今日。

只要是应用了数学模型，对时间序列进行（直接）分析的，都属于新形态分析。我们为什么给它起这个名字呢？因为在时间维度上，分析一个对象的未来运动变化轨迹，不可避免地要转化为形态分析。这是相比波浪理论、江恩理论、混沌理论、反身性理论等低一个层次的分析方法。但也是一个方法，只要有实用价值的方法，我们就要学习研究和借鉴。

需要注意的是，在国内有三个概念，容易搞混，而且已经在市场上被搞混了---数量化投资、计算机辅助交易、程序化交易。

数量化投资是一种方法，计算机辅助交易是说有一个助手。数量化投资实际上也可以不使用计算机，不借助计算机的辅助。程序化交易是一个更狭隘的概念，实际中现在一般专指使用计算机进行预先设计好的模式化的交易。

现在，在中国，数量化投资作为一个时髦，被一些机构和基金用来进行市场化宣传，来争取销售业绩。其实，这种投资方法从上世纪70年代就开始出现了，40年了，刚刚在中国人的视野里变成时髦的现代玩意儿。不少人心里充满对它的迷信，就像基金、权证、黄金这些新玩意几年前刚刚在市场中出现的时候一样，必定也撞得头破血流，以为它也可以带来赚钱的机会。它是可以赚钱的，是为那些开办数量化基金的公司赚钱，不一定能为投资者赚到钱。

数量化投资做的最好的，在当今世界就是我们以前说过的，吉姆·西蒙斯。他也是中国一些数量化基金经理崇拜的对象。

西蒙斯的业绩很让市场觉得优秀。近几年来，市场流行的热潮对西蒙斯情有独钟，就像他们以前对巴费特、索罗斯还有以前一浪一浪的旧时英雄那样。但是这种方法，数量化投资，仅仅是一种方法，和好的业绩之间并没有必然的联系。

你可能也买过彩票，宣传说有一个人使用机选的方法，一注中奖，2元换来1000万，那么，这个时候，你会下结论说机选比自选更能中奖吗？很显然，这样的结论不充分，没有充分的逻辑和证据。

西蒙斯用数量化投资取得了好成绩，但是现在的时髦就下结论说，数量化比其他方法更能赢利？其实，也有很多人和西蒙斯一样，在这个市场上用机选的方法投注，但是运气不如他好。总是运气最好的人被宣传得最热。

我们来看一下西蒙斯的方法。数量化投资，应该说也有一些纯粹基本因素派别的，他们只研究基本因素相关的数据和指标，按照一定程序和模式，形成一定的投资过程。也有纯粹基于“技术”层面的因素，用一定的数学模型和一定的决策、行动程序，形成一定的投资过程。当然也可以有一派，把两种路线的东西都用一点的。

西蒙斯是属于纯粹技术派的，他的系统是黑箱的，是对外保密的。他聘请的60多位数学家、物理学家，应该是研究价格数据的时间序列问题，设计数学模型，解决投资决策的问题。特别是他们的投资交易属于高频的，经常是很短期的交易，比如日内交易的各种类型。这样也就说明，他的基金利用基本面因素或者新闻、经济数据这样的路线就不太可能。还有，他雇佣的来自华尔街的只有1人，也基本上可以佐证，排除了他走基本路线的可能。他就是一个技术数学派。

用数学模型，研究价格的时间序列，就是我们今天所说的新形态分析的方法。西蒙斯雇佣的人里，有几个以前是从事语音识别的，也就是研究声音的时间序列或者声音的形态识别问题的。在金融市场上，这样的研究几乎是可以照搬的。因为，有一种基本的规律，存在于任何一个领域。只要你对情境的把握适当，又能恰当地对接不同的情境，就能把现成的技术嫁接到新的情境领域。

比如我们现在所拥有和使用的技术，就可以应用到有详尽完整数据成交记录的，国内外的任何一个市场任何一个品种，股票期货外汇都可以，有杠杆没杠杆，单向操作双向操作都可以。甚至可以应用到“山东寿光蔬菜电子交易市场”的大蒜和南瓜的行情预测和未来趋势分析，也是相当准确的。此外还有"山西煤炭电子交易市场"等多个远期现货市场等等。

这种数学模型对价格形态的研究不同于我们之前提过的传统的图表分析技术，也不同于蜡烛线技术的（微细）形态分析，它是以更具有数学个性的视角和取景，来分割、研究价格形态的不同阶段、部位。它对短线和超级短线分析操作的实用性，远远大于对中长期分析的指导性。目前全世界投资领域采用数量化投资的方法，去分析预测市场中长期走势的，尚未看到更多成功且可靠的案例。

数量化投资使用的数学模型对价格形态的研究，就是新形态分析。看得出来，数量化投资、数学模型其实只是一种研究方法。这种方法、工具，和其他方法、工具一样，只有运用恰当，才能成功、赢利。

西蒙斯的成功在于使用恰当，而不在于他使用的是数量化投资方法。数量化投资按照是否使用人工智能技术，还可以分为两类，使用的和不使用的。

人工智能的技术，可以为数量化投资提供更多的研究突破方向和研究方法。这些技术是：脑神经网络、决策树归纳法、句法形态识别、遗传算法、模糊逻辑和模糊体系、案例基础型推理、混沌理论等。这些技术也直接对形态进行分析或者提出新分析的研究方向。

新形态分析是对价格的时间序列进行全新角度的分析研究，其中小部分涉及到对价格运动的波浪、河床的分析研究和归纳总结，具有一定实际价值。和其他传统方法一样，要用得好，才能做得成功。而不是赶时髦就能中大奖的。