主题：【原创】交易员成功之道--金融市场介绍之一（市场容量） -- 爱游泳的猫
家园 遇到专业人士了，想向您请教盯盘的一些事情 我不知道您盯盘的时候是怎么来分配精力的，我现在是这样做的，同时看几个级别的图，5m就是基本上一直看，30m每30m看一次，到关键点位时连续看，这样的话也就只能坚持3-4小时，时间再长脑袋就不转了。不知道您有没有什么好的方法。
关键词(Tags): #盯盘 精力分配，家园 止损对所有的投资者都是一道坎，巴菲特也有止损的时候哦 开始的理解，止损是一条线，防止一开始就溃不成军。
深入一步，就是一种策略，
再来，是一种习惯，
……
学会止损，是成功的开始，学会有策略的止损，是功力增长的表现，能够在各种险恶的环境下面轻描淡写的止损，那真是一种境界了。
期盼后文，切莫挖坑。
很多问题需要在您这里找到思路。个人当时的环境太复杂，欲望太强烈，得到的感悟远没有您这么纯粹真切。
家园 我现在止损的时候基本上可以做到亏损得仿佛不是自己的钱 因为我坚信现在的止损是对未来的保护，我总会赚回来的。对于机构交易员，止损的锻炼最大程度来自于个人的投资，拿自己的钱练获得的经验最多。很多中资行的交易员都自己不做个人账户，只买些理财产品什么的，很大程度上局限了他们交易技能的提升。机构的止损亏的不是自己钱，而且还有一堆风控，对个人自制能力的要求就小了许多。
家园 好帖，学习，花 家园 【原创】交易员成功之道--金融市场介绍之三（市场定价权） 前两次谈了主要金融市场的容量及流动性的影响，迟迟没有涉及到交易模式的选择，一些朋友可能感觉到不给力，不过没办法，现在的东西也许没有直接讨论交易模式来得有吸引力，但在讨论能否盈利之前，学会如何生存，是长期想在这一行当混的基本条件。之所以侧重于贵金属是因为我对这个市场相对熟悉，而且这两年应该是个牛市，对大家的投资有一定帮助。其它的市场大的市场规矩、玩法也大体相同，用心研究应该都会触类旁通。
首先我们要明确一点，中国目前并没有掌握贵金属市场的定价权，世界贵金属现货交易中心在伦敦，衍生品，主要是期货、期权，主要在纽约。中国的上金所、上期货的黄金交易量还是太小。如果我问你一个问题，我们平时交易关注的白银现货价，比如说36.81，这个价是哪里的价格，是否拥有交割现货的权利，你能否答出来？相信绝大多数人对此问题是模糊不清的。
以工行的纸白银为例，对散户来说，买卖多少白银都没有交割白银的权利，而且是只能看多，不能看空的单向买卖。但实际上，你的对手方工商银行，他如果不想懒账的话，在散户净买入纸白银的同时，他们的交易员要在现货市场进行平盘，这个现货市场就是伦敦市场。你可能要问，大白天的，伦敦还没开始怎么办？这你不要担心，因为伦敦市场的覆盖范围并不仅仅在于短短的伦敦时段，而是全部交易时段，这主要依赖于伦敦的贵金属结算中心的地位。
所谓结算中心，就是说大部分现货交易的结算在伦敦市场进行。以世界上最大的贵金属清算行，汇丰银行来说，他们对外主要开设两大贵金属结算账户，一种是指定账户，另外一种是非指定账户。指定账户的意思是，当你买入实物时，汇丰会在你买入的相应黄金进行标记，无论何时，这些黄金只属于你。非指定账户的意思是你买入黄金实物，但是你只拥有提货的权利，金库中哪块黄金属于你不清楚。所以一般来说，除非是特殊的需求，一般交易账户属于非指定账户，因为这样便于管理，而且最重要的一点是方便虚拟交易。比如说，我买卖入1000盎司黄金，明天卖出，如果用非指定账户进行交割，实际上并没有涉及到黄金的清算。通过非指定账户，银行扩大了整个黄金现货市场的容量。世界上主要的黄金清算银行基本上都在伦敦，主要有汇丰、巴克莱等。在伦敦占据了绝大部分清算业务后，其它的市场就很难挑战伦敦市场了。所以在伦敦时段以外，大家交易的黄金现货仍然要约定在伦敦清算行进行交割，反过来就决定了伦敦的现货市场中心的地位。所谓loco London gold or silver，就是黄金、白银现货的实质。
纽约的期货市场的道理也是一样，当一个金融市场垄断了某种产品的定价权，在马太效应的影响下，后来者要想追赶真是要付出巨大的努力。
中国现今的期货、TD市场，市场价格完全被伦敦现货、纽约期货市场价格所引导，散户再多，也不过是人家的附庸而已。很多主力机构就是做做海内外套利，难以对市场产生实质性影响。
那么，中国有没有办法获取贵金属市场的定价权？答案就是控制现货持有量。当你占据市场绝大部分现货后，就有了夺取定价取的物质基础。至于路径，宋鸿兵那哥们已经说出来了，可以利用人民战争的形式，藏金于民。我虽然不赞同他许多阴谋论的观点，但是他这种想法还是很有实践意义的。
下面这段，是我在一个地方发贴，一个网友问我的问题，结果另外一个同行帮我回复了，我就直接拿过来了，希望他不要介意
Q:问个问题,那么伦敦银子的定价又是怎么产生的呢?
A:你看到的伦敦现货金、银随时波动的价格，是主要做市商（汇丰、巴克莱、法兴、加拿大丰业等）提供的不间断报价，除他们之外，大银行也向路透的报价引擎提供报价，路透用自己的方式提供出实时的参考价格供你参考。
伦敦贵金属现货市场每天还有两个fixing price，由五大金行提供他们的价格计算得出。
此外，像DB，UBS等大银行还有自己的电子交易平台，那上面有他们自己提供的连续报价，都是可以成交的价格。
再此外，做市商们还有broker，还可以把自己的价格报给EBS，在那上面也可以撮合成交，但是，你未必知道你的交易对手是谁。
Q:还有经常看到说某某月的期银或者期金的价格,那个又是什么?
A:这个是场内交易，是在商品交易所内的，有标准格式的期货合约价格，每张合约都有它的到期日。
Q:这些价格对于我们看到的外盘的价格有什么影响?
A:一般来说，期货市场的价格对现货价格有指引的作用。
Q:我们看到的外盘价格都是伦敦的贵金属市场的价格么?
所谓外盘是个模糊的概念。
A:商品交易所的行情也是外盘，比如Comex的期金和期银价格；场外市场当然也是外盘。
土鳖抗铁牛。
关键词(Tags): #交易员 金融市场 定价权， 通宝推：渡泸,原味酸奶,大神盘古,家园 想起来听说的一个故事 也不知道真假，肯定有演艺成分。能否帮忙分析一下这个故事是否是合理的。
背景：
某中字头公司，某个品种自身产能已经占到了全球的10%左右，通过租约和各种安排手上还可以控制相当一部分产能，据说在高峰期曾经可以控制到全球产能的30%。
故事：
前几年该公司开始大量的炒期货以及衍生品（主力品种是一种以某种指数为基准的衍生品），有这样背景自然判断很准，赚了不少钱。所以规模也就越做越大，到后来基本就是在做庄了。按照一般的想法手握30%的现货市场份额自然是能够呼风唤雨的，有段时间也确实可以用数钱数到手发麻来形容。据说也曾经干过一些很恶劣的事情，比如停产能等等。但后来就发现不对了，这样背景的公司同高盛之类的金融大鳄来比还是小鱼一条。据说最惨的一个季度帐面浮亏有几十亿。
问题：
1、30%的现货市场份额还拿不到定价权，这种事情可能吗？
2、如果30%的现货市场份额还拿不到定价权，拥有定价权到底需要何种条件。
3、事实上是金融市场上的交易量已经远超过了现货市场的容量，这样的金融市场的存在的意义在那里？
4、虽然该公司的浮亏很惊人，外部影响也很差。但公司内部半公开的说法是熬到交割真实损失其实相当有限（公开的公告还是损失惨重吸取教训等等。。。），而且还是准备继续炒下去。真实情况不是内部人士谁也说不清，但从原理上是不是有这种可能？
家园 因为背景知识太少，难以仔细分析 不过可以简要说一下期货市场的定价基础。期货市场的价格保持合理性的前提就是要进行交易工具的交割，通过套利行为，保证期货与现货价格一致，就是所谓的“期现收敛”。但是期货市场的交割也分为两类，一类是实物交割，比如交割原油期货、玉米、牲畜、贵金属等，另一类为现金交割，主要是一些无法通过实物交割的东西，比如各类指数期货为代表的金融产品期货等，直接根据仓位，交割持仓的损益。
我想，如果你做的金融产品是通过实物交割，哪么能掌握30%的现货肯定对争取定价权非常有帮助。不过如果你交易的是金融产品，基于某种指数，那么影响力就要打些折扣了。即便这家公司认为持有到期交割，损失也不会太大，也很可能因为保证金不足被迫斩仓。金融市场什么都可能发生，没有一定的事情。
家园 那就直说吧 说的是中远在炒基于BDI指数的FFA的事。
FFA是买卖双方达成的一种远期运费协议，协议规定了具体的航线、价格、数量等，且双方约定在未来某一时点，收取或支付依据波罗的海的官方运费指数价格与合同约定价格的运费差额。可以说现在运费已经成为变动的、流动性较好的、可以交易的商品。
网上搜到一篇文章说的比较多一点
这篇报道把亏损原因归结于金融危机，BDI从12000跌到663。反正我说得也都是谣言，以正规报道为准吧。
结果还是国家出手
中国远洋集团和银行签订了一个700多亿元的授信额度这个意思就是防止你说的保证金不足被斩仓的意思？
结果似乎还不错
预计2009年和2010年的BDI均值应该分别达到2000点和2500点。如果2009年的BDI均值符合预期，那么中国远洋明年在FFA合约上反而将会存在正收益。实际上09年的高点到过4000。
站在旁观者的角度，还是期望着这些大国企不要在金融市场上被外国人收割。金融市场实在是个太波澜壮阔的地方，可以瞬间吞噬掉几万员工幸苦1年的利润。
家园 商榷藏金于民 当年“银色星期四”亨特兄弟垄断世界1/3白银尚且落得个凄惨下场，不是很明白如何操作能使藏金于民和控制定价权划上等号。我对金属是门外汉但套用其他金融产品的经验似乎需要同时吃定供需两方面才可以控制定价权？
换一句话说，中国是最大的美元债主，我们对美国国债的定价有多大的控制？