主题：【原创】交易员成功之道--金融市场介绍之一（市场容量） -- 爱游泳的猫
家园 好,等待下文 不过外汇交易波动率小,大单子风险并不象看上去那么大.要是把波动率变到标准葡耳的量级(每天大约1%),就没那么多气势了.
倒是挺想知道交易员怎么判断交易时机的.你们交易的目的是什么.(自己赚?给客户做?还是别的)交易员分成多少?如果不方便,就不用讲了.
- 复 好,等待下文
家园 【原创】外汇市场大单子风险不大这种说法，有点不大专业。 外汇市场波动小是因为盘子大。波动率大的外汇市场不是没有，很多交叉盘就很是心惊肉跳。股票市场就算了，容不下所有的大鱼。很多股票的背后就算是有几个庄家，一般也是合力护盘，很少互相拆台。正是外汇市场充满了大鱼，才导致了市场波动的相对较小。换句话说，很多时候趋势的明朗就意味着很多大鱼在狂数钱，同时另外一些大鱼在默默的流血。
交易员严格意义上就是被赋予承担风险的权利去创造利润。代客户交易的人不是trader，用dealer来称呼比较确切。
我是纯自营交易，没有分成，凭的就是对这行的热爱和对公家事业的高度责任心。外资的交易员待遇就要好的多了。
家园 能不能请楼主介绍下外汇交易主体的层次以及定价机制 据我了解，外汇交易场所主要由几个层次构成，一是期货交易所；二是期货交易所派生的报价平台；三是银行构成的做市场市场，其中又包括了银行与客户、银行与银行的两个层次。
一般而言，在银行间做市商市场，基于经济交易需求驱动的银客层次和银银层次构成了货币定价的基础。
楼主能不能介绍下外汇交易的定价机制？
家园 你说的已经比较全了 而且的确是交易所之外的场外市场是外汇市场的主要部分。所谓银行间市场一般指的是中国国内的外汇市场，国际市场一般不这么说，就叫国际汇市，以g7交易为主体。
至于定价机制，这个就很难说了。货币的合理估值一直是一个难题，基本上还是从实践中来吧，如果有统一的标准、机制，这个世界会少了许多热闹的。
家园 同样的资金在ECN平台上是否比MM平台有更大的定价能力？ 目前面对个人的外汇平台有：市商模式（MarketMaker，MM)有交易员，和ECN模式（ElectricCommunicationNetwork）无交易员。
实际上很多MM模式的平台都是客户之间对赌，而ECN模式是撮合客户与银行间交易。
如果将定价能力定义为:单位资金投入所能造成汇率变化的幅度。
那是否可以说，同样的资金在ECN平台上，比MM平台有更大的定价能力？
同样的逻辑，投入在纸黄金白银上的资金，是否可以说不会对价格造成影响，定价能力几乎等于零？
家园 个人平台关注的较少 个人炒汇的时候也曾想去开个oanda，fxmm，ib之类的，后来还是感觉不安全。考虑到平时做的是中线交易，后来直接去香港的银行开了个账户，20倍保证金，点差大概七八个点，也无所谓了。
家园 凭的就是对这行的热爱和对公家事业的高度责任心 不花木良心。
家园 【原创】金融市场介绍之二 流动性有多重要 上一篇讲了主要金融市场的容量，今天继续讨论流动性。
现在在许多外汇、期货等论坛里，经常可以看到一些几天赚一倍的人出来贴交易记录，个别人甚至能赚到10倍以上，收益率真着实可观。我这里不讨论他们的做单方式是否合理，是否具备可持续性，因为这属于后面要讨论的内容。另外，每个人的做单方式都不相同，除了一些明显看就属于博傻类型的交易方式，还是有许多方式可以选择了，这也是市场分别有短线、中线、长线趋势的一个原因，所谓百家争鸣，各显神通，这里暂且放下。
不过好多这种民间的牛人对国家的正规金融机构的交易员普遍瞧不上，好比八路军瞧不起国民党的正规军一般。因为正规金融机构的交易员很少可以几天之内赚一倍，更别说十倍以上的收益率了，所以他们的自信主要是基于这一点。不过仔细观察就会发现，即便是一些可以做到稳定盈利的“牛人”，用了较大的杠杆，他们所操盘的资金量仍然小得可怜，总资金在1百万欧元以上的炒汇者应该是寥寥无几，对于银行间市场，1 mio左右的单子基本大家都属于不怎么愿意做的，只是碍于面子，或者是争取市场份额才勉为其难的如接一下。一般来说，伦敦市场比较积极的trader，1 mio询过去，双边报价差也就是1个点，比如我说1 mio EUR SPOT PLS，他说 61 62，我说yours，然后我就卖给他1 mio EUR在1.4561。大一点的单子，比如10个 mio可能控制在2个点，100 mio，如果很积极的交易员，如果只询单边，比如说我问“100 mio EUR , YOUR BID PLS”,他可能只在市场最优价面退5个点，比如说报56，那就在1.4556成交100 mio。
所以在汇市，1个 mio 只能算浮游生物，10 mio 算是虾米，100 mio算是小鱼，1000mio左右的就是名符其实的大鱼了，可以算是上是海豚级，10000mio左右就是大鲨鱼了，足以影响市场几天的走势，因为这么大的盘子，一般不会在一天就做完。
再往上其实也有，不过一般不是一家机构的盘子了。一般是市场上主要的大户，比如对冲基金、投资银行、大的商业银行及几家较大的央行如FED、ECB、PBOC、BOJ的联合主导，当然也会有合纵连横，产生了市场的各种趋势。
回到开始的问题，民间的散户高手是否拥有看轻正规部队的资本？其实那些几天之内赚一番的人除非赶上市场的特大机会，比如国际金融危机爆发这样的极端事件可能用实盘赚取高利润外，他们几乎都是高杠杆操作者。在他们还是“浮游生物”时这种操作没有任何问题，可是他们不晓得，在100 mio左右的“大鱼”级别，一般是不使用杠杆的，因为你是投机盘的话，这么大的盘子放杠杆，马上就成为鲨鱼级，一定会被别人盯住的，如果主要机构对你进行围剿，你就坐等悲剧吧。当然我说的杠杆指的是保证金交易，和金融危机爆发时所说的那种高杠杆还是有一定区别的，希望有兴趣的朋友可以去了解一下，比较这两种杠杆的不同，这里就不在多说了。
所以说中国的央行下面管辖的外储资金在市场上是操作是绝对避不开大家的眼光的。你别说用杠杆，实盘能稳稳当当不掀起大浪已经算是谢天谢地了，因为这种规模，已经不是用海洋动物可以来形容的了，就用人造机械“潜艇”来定义吧。所以央行在外汇市场上的操作，一般都是在趋势出现反转时杀入，或者是制造趋势杀入，然后在高位离场。绝不能做出头鸟，否则很容易被人联合绞杀，要像潜艇一般进行潜伏。
回到我们要讨论的贵金属市场，虽然很多人建议要央行增加黄金储备，不过如果把存上所有的16万吨黄金都买下来，大概是7.6万亿，相当于现在外汇储备的两倍，实际上太招风了。所以中国储备黄金的方式最后是通过民间增持。
说了那么多，结合上篇内容，如果机构要控制白银市场的话，只要用较小的资金，控制伦敦、纽约市场，就能很好的引导市场趋势，对散户进行收割。这就涉及下次要讲的金融市场定价权的问题。
土鳖抗铁牛。
关键词(Tags): #交易员 金融市场 流动性， 通宝推：大龙猫,大神盘古,chalet,家园 转个以前（2011-3-20）关于民间自己小玩外汇的帖子 炒汇和炒股其实从理念上来说差别不大，无论什么市场，做投机的根本原则都是差不多的。我选择炒汇的主要原因之一就是在外汇市场可以可以成本比较低的做空，尤其适合个人投机者。且不必说国内股市基本没有什么做空的功能，即使是做空机制比较发达的欧美市场，做空股票的风险收益一般来说都是不如多头。比如说在美股里常常有你想做空一支股票但是却发现你借不到这只股票的情况，于是只能眼睁睁的机会从面前流过。而做外汇无论你看涨看跌，总是可以立刻进入市场进行交易，成本没有差别。
外汇交易的另一个优点就是一天24小时，大部分时间总有市场可以让你交易，不像股票，非得等本地市场开盘不可。这方面，相对于北美来说，国内的炒家有个很明显的时区优势。在国内做外汇，早上8点东京市场开盘，中午过了没多久伦敦市场就开盘了，然后晚上9-10点纽约市场开盘，一天下来所有重要的新闻消息全不落下。而且外汇交易一般在开盘后的几个小时之内是最活跃的，机会也是最多，这样大部分时候到了晚上12点，国内炒家就基本可以安心的睡觉去了。而在北美就比较惨，如果要跟伦敦的开盘，根据时区的不同，一般都要在晚上12点到3点起床，时间长了对于炒家个人的身体健康是个很大的影响。但是不跟还不行，我就遇到过好几次这种事情，几天研究下来看准的一个机会，最好的入点或者是出点都发生在欧洲市场开盘的时候，等到纽约开盘的时候，这笔交易的利润已经打了对折。
这些交易的回报对于出入点如此敏感的原因就是因为我相当一部分的交易都是做的超短线，买进卖出都在24小时之内。从纯随机概率的角度来讲，长线投资和短线投机的回报应该是一样的。但是对于中小投机者来说，长线做外汇一般是不合适的。一个是由于杠杆因素，长线外汇的每一点波动都会放大你的损失和回报。做长线的话时间跨度常常要几个月，即使我们的方向判断完全正确，有时一个回调幅度之大足可以把我们的账户清盘出局。
上面说的是风险，然后说说回报。长线投资要获得最大的回报最好就是能抓住大底大顶，或者起码也是一个大波，否则这么长时间不是白白浪费了么。但是大底大顶是很难判断的，能抓住的都是特例，大家切不可把那当作常态。我记忆最深的一件事就是2010年一个外汇经纪人向我推荐做多欧元-瑞士法朗。前几年欧元-瑞士法郎一般都在1.5-1.7区间浮动，2010年的时候落到1.4附近反弹，然后又跌了一点，当时眼看着又朝着1.4去了。我还记得那个经纪人这么说：“1.4是瑞士法郎的大顶，1990年以来瑞士法郎没有这么强过，前次反弹已经证明这一点了。瑞士央行为了保卫瑞士法郎即将大规模干预市场，这也是历史上多次证明了的。所以要想抓住这一个大波就是现在，赶紧做多欧元-瑞士法郎。”大意就是这个，反正就是要我抓住这个历史千载难逢的好机会。
当然现在看欧元对瑞士法郎已经跌到1.27左右，如果我当时听了那个要抓大顶的经纪的坑爹话，早就被清盘多少次了。这就是强调一点，不要太纠结在抓大顶大底这个问题上。能在1.2进欧元的人并拿到现在都很厉害，但是别人再怎么厉害也不等于我们可以复制别人的操作方式。每个人从内在的心理承受能力，性格和知识构成，到外在的资金实力和生活环境都有不同，应该坚持找到适合自己的交易模式，并加以提高，切忌今天看见某人2010年夏天1.2看多欧元拿到现在1.4，就去学着做长线。明天看到某人在日本地震后两天时间做空日元从80做到76，就去学着做短线。
投机都有风险，外汇杠杆的运用决定了投机人更要注意仓位的轻重。股票全仓判断错误最多做股东，放在一旁不理几年后翻盘的机会还是有的，天朝退市的风险还是很小很小。外汇仓位太重了几天内就会被清盘平仓，不可不慎。逆风时仓位轻还可以坚持一下，仓位重的就只能早走为佳，保本为上。对新手来说做虚拟盘用处比较有限，尤其是如果虚拟盘总是做到盈利大赚的经验，在实盘操作的时候帮助很有限，有时什么有害。反倒是虚拟盘做崩盘的教训，很多时候可以应用在实盘操作上。
最后唠叨一点，做外汇和做股票一样，不要做自己不熟悉的币种。前次我没有做瑞士法郎就是因为当时对瑞士法郎完全不了解，包括瑞士经济状况，瑞士法郎兑其他币种的价格变化历史数据，瑞士最近及当前的经济政策，还有与瑞士法郎币值变化相关的联动市场等等。这些属于基本面，那时候我对这些都一无所知，自然不敢仅仅因为经纪人的推荐就进场。除此之外，还有技术面的东西也要考虑。就我个人观点，基本面和技术面做好了都能赚钱，没有高下之分，就看你能吃透哪一种，而很多人都是两者兼用。
不管是哪一派套路，在交易的时候首先要明确自己进场的原因是什么，风险在哪里。比如说我打赌时为什么要看空日元，无非理由就是日本财政杯具，央行救市要大规模印钱，前期看多日本股市的外国基金可能要外逃，加上日后日本重建进口加大出口企业要生存这么几条。G7合作干预市场当时还没有确定，毕竟7国已经很久没有联合影响市场汇率变化了。风险也大概猜想到了，日本卖出海外资产资金回流和保险资金流入。现在看日元因为恐慌到了76附近，但是又被推回81。
最后说下自己最近的操作得失，日本地震以来到周五的一周内，前半段顺风顺水，我做的几个币种下跌反弹的波段都做对了，虽然出点掌握还差了许多，但是回报还是很丰厚的。最后两天操作失误就比较多，方向做反和方向做对但是被波动提前吓出场的错误全都犯过，周末统计下最后两天的错误把整周的利润吃掉1成半还多些。
做投机交易的目的就是为了赚钱，而最大的困难就是克服自己的弱点，包括市场判断，风险控制，操作纪律等等。在赌局还没有结束的时候我先写出这个，最主要的还是在和大家分享的同时反省自己的失误。市场上赚钱的机会很多，如果能靠自己的总结尽量减少以后的失误就是写这种文章最大的收获。临渊羡鱼，不如退而结网。
家园 1mio在外汇市场虽小，对个人来说也是一笔巨资了。 家园 请教几个问题哈 1、“……成为鲨鱼级，一定会被别人盯住的，如果主要机构对你进行围剿，你就坐等悲剧吧。”，这里边似乎隐患了一个假设就是汇市上存在一些可以操纵汇率的机构。这样的假设合理吗？毕竟连中国的外汇储备都只能潜伏，这些大机构在螳螂捕蝉的时候焉知没有黄雀在后？
2、“央行在外汇市场上的操作，一般都是在趋势出现反转时杀入，或者是制造趋势杀入，然后在高位离场。”
这个可否说得稍微具体些？听着有点像技术分析的做法。对趋势的判断标准是什么？
还在细细品味中，等有了心得再接着提问哈！谢谢谢谢！