主题：投机是件寂寞的事情之 佳电股份 篇 -- 老虎与小猫

在持有佳电近一年后 佳电开始出消息 然后半年报也已经登出 这使得我可以去回过头 看看这家公司曾经隐瞒了些什么东西 又如何使得持有人纷纷熬不住寂寞被抛弃于马下 2013年的9月我曾经在西西河出了个简单的谜面 佳节用电 打一股的方式公布了2年收益30%的安全股 佳电股份 然后我也是在公布后开始建立仓位 最后完成10月前 此后一直没有做T 所以成本是高于今年4月间新进来的机构 但是也差的不多 期间佳电最低下探到了5.68 对一个股本5.24亿 流通股本2.98亿 专业电机领域里的隐形老大 此股价不可谓不便宜到家了 所以才使得我在2013年买进此股 在2012年-2014年间 主力为了吃饱佳电不可谓不用心 12元正常的股价被打压之腰斩 股吧里一片哀嚎 悲愤 痛骂声 在股价被严重低估背后是大股东疯狂扩张地盘建厂 多种电机即将定型 非公开定增的计划 散户永远缺乏长远的眼光 拱手交出筹码 在今年5月30日那根长长的上影后是无数散户落马的悲剧 这以后各种隐瞒的利好开始公告（当然别的个股涨的不错也是佳电被人遗忘一个重要的原因 大家都持有主力如何赚钱 赚钱的永远是少数人 现在这阶段散户都赚的不错 但是现在的上涨是恢复性的 至于大部分股价都往上涨了后 你对下阶段的操作才是重点 一部分人浮盈 总将又被缴械 当然这是后话了） 现在开始来看看 佳电隐瞒了些什么 还有哪些没被你发现

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第一：半年报 首先说了句 （ 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本）

第二：关于过去半年的业绩 （报告期内， 公司实现营业收入121,914.74 万元， 较上年同期增长 1.11%， 实现利润总额12,032.29 万元，较上年同期增长 37.90%；实现归属于上市公司股东的净利润 10,058.75 万元，较上年同期增长37.14%； 基本每股收益为0.19元， 较上年同期增长35.71%。 截止 2014年6月30日,公司总资产为 322,388.48万元， 较上年同期增长 10.19%； 归属于上市公司股东净资产为164,840.21 万元， 较上年同期增长 6.57%。）

第三：关于增发的目的 天津佳电大型防爆电机和防爆节能发电机研发生产基地项目 项目总投资45,000 万元 苏州佳电高效电机及低温潜液电机生产基地建设项目 项目总投资 35,000 万元

第四： 关于销售调整 调整销售政策，加大对新客户的开发力度，提升主导产品市场占用率。同时，在巩固公司的优势行业外，积极开发环保、城市建设、LNG、污水处理、水利等新行业、新领域及西南、西北市场，充分利用国家惠民政策，推广高效节能电机。

第五： 今年来销售的几大块情况 报告期内，公司增加高毛利率产品的销售力度，风力发电机实现营业收入11,231.03万元，比年同期增加141.43%， 毛利率同比增加15.42%； 屏蔽泵实现营业收入 817.23 万元， 比上年同期增加59.41%，毛利率同比增加16.50%。防爆电机实现营业收入53,221.79万元，比去年同期下降7.94%，毛利率同比增加2.18%；普通电机实现营业收入为44,809.93 万元，比去年同期增加6.03%，毛利率同比增0.95%；吊车电机实现营业收入6,532.44万元，比去年同期增加1.37%，毛利率同比增加4.18%。

第六： 这才是看点 这才是一个企业值多少钱的重要地方

（1）报告期内公司获得市级科技进步奖4项，获得实用新型专利授权8项，完成新产品开发计划项目2项。公司成功开发YB 800-2 2500kW油气管道用电机，该电机被国家能源局及中石油、中石化用来替代进口电机，是油气管道项目重点的国产化科研项目，该产品的成功开发为公司全面打开输油管线市场奠定坚

实基础；公司完成YZYKK、YZYKS 355-800正压外壳型高压三相异步电动机系列研发，该系列产品技术水平达到国内领先水平， 进一步提高了公司正压外壳型电机的市场占有率。 报告期内， 公司进行了YBX4系列 （机座号280-355）低压超高效率三相异步电动机样机制造及试验工作，其性能指标满足GB 18613-2012中规定的1级能效水平，同时达到了IEC60034-30中规定的IE4效率等级，此产品的成功研制，标志着公司低压电机技术水平已经走在世界前列。

（2）近年来随着我国石油资源的短缺，大力发展新能源汽车，用电代油，是实现我国能源安全、环境保护以及中国汽车工业实现跨越式、可持续发展的需要。目前公司与哈尔滨工业大学共同合作开发的汽车电机研究项目正在顺利进行，上半年生产小轿车用汽车电动机和发电机样机共7台。报告期内，7台样机及

试验工装全部送往哈尔滨工业大学进行基础性试验，预计9月份将样机送往北京国家863汽车电机检测中心进行认证。认证结束后将分别进行上车试验，试验搭接成功后公司将正式进入国内汽车电机生产市场。

（3）公司作为高温气冷堆主氦风机项目的总包单位，负责驱动电机、变频器、电气贯穿件、电磁轴承等供货，负责风力部件、冷却器、球阀、电动装置等整体成套。其中主氦风机驱动电机为佳电公司独立研发制造， 历时三年， 从原理样机、 工艺样机到试验样机的成功试制， 实现了我国在变频、 （4500kW） 、高速（4200r/min）、立式电机技术的一次重大突破，标志着高温气冷堆主氦风机核心关键技术得到解决 佳电公司研制的驱动电机为主氦风机及高温气冷堆一回路提供了可靠驱动力，是核反应堆一回路唯一的能动设备，运行在高温、高压一回路蒸汽发生器氦气输出端，驱动反应堆冷却剂在一回路内循环，传递核反应堆释放的热量。高温气冷堆核电站示范工程已被列为我国―十一五‖《国家中长期科学和技术发展规划纲要》中大专项之十六项重一。佳电公司作为主氦风机项目的总包单位，其中驱动电机的研发制造创新了多项高新技术，增强了公司核心竞争力，未来随着国家对高温气冷堆核电站建设的推进，公司研制的主氦风机驱动电机将形成量产销售，会对公司未来的利润产生积极影响。

（4）在开拓国际市场方面，公司为丹麦汉姆沃斯公司生产的船用特种防爆电机，防护等级达到IP67,整机潜水试验合格，深得用户信赖，订货量稳步提升；公司为环球电气公司开发设计的复合型防爆电机已完成产品设计工作；公司开发的NEB系列尼玛防爆电机，正在进行电机制造及取证工作，预计近期便可以为用户批量供货。通过以上系列产品的开发，为公司开发欧美市场奠定了坚实基础。

（5）技术研发优势1 、K3 类 、K1 类核用电机 公司在2007年通过了机械工业联合会组织的―核电站用1E级三相异步电动机‖行业鉴定，在2009年在国内同行业中第一个获得国家核安全局颁发的―民用核安全电气设备设计许可证‖、 ―民用核安全电气设备制造许可证‖。随着我公司近几年的快速发展，核电产品订货源源不断，根据国家环境保护部华北核与辐射安全监督站2013年统计数据，公司核电产品市场占有率已达到95%以上，成为国内核用电机的制造基地。同时，公司正在研制余热排出泵用电机，该电机是压水堆核电站中唯一鉴定类别为K1类的电机。目前国内在建的所有核电站全部采用国外进口设备，为了打破国外的技术垄断，公司启动了余热排出泵用电机的研制工作，根据K1类电机鉴定试验大纲，模拟件共需要一次性通过加速热老化试验、辐照老化试验、LOCA试验等七项试验，如果这些试验中的任何一个试验失败，必须重新生产模拟件，并重新从第一个试验开始按顺序逐项试验，直至全部试验通过。截止报告期，公司已完成了除LOCA试验外的所有试验项目，并且国家核安全局参加了六个关键鉴定试验的见证工作。 防爆同步电机公司在防爆同步电机领域取得了较好的业绩，为石油、石化等重点行业提供了一些业绩性产品。为中石油提供的国内单机容量最大的防爆同步电TZYW/TAW8800-18/3250WF1G正压外壳型/增安型无刷励磁同步电动机已成功交付，该系列产品已获得实用新型专利并成功申报发明专利。为中石化提供的国内首台低温热水发电用防爆发电机TFZYW4000-2/1050正压外壳型无刷励磁同步发电机已完成产品试制，性能优越，具备交付条件，该系列产品已获得实用新型专利。以上业绩性产品对公司在防爆同步电机领域上的主导地位进一步加强，对公司的产品销售及利润创造有着积极影响 。YB3系列隔爆型高压高效 电机报告期内，公司完成 YB3 系列（6kV、10kV）隔爆型高压高效三相异步电动机全系列图纸设计工作，并于 7 月底完成共计 20 多个规格的样机试制，试制结果令人满意。与普通隔爆型产品相比，YB3 系列高压电机具有效率高（效率值可达“惠民工程”要求）、更环保（振动、噪声均满足国标要求）、更紧凑（结构简单、维护方便、重量轻）等优势。B3系列电机可完全替代世界知名公司产品，YB3系列电机成功开发标志着公司技术实力已达到世界先进水平，将使公司隔爆电机继续处于国内领先水平，再次引领国内隔爆型高压电机的发展 。正压外壳型高压电机YZYKS、YZYKK 系列正压外壳型高压三相异步电动机是公司自主研发的新一代防爆产品，填补我国正压外壳型防爆电机空白。公司是国内第一家具有正压型电机制造业绩的企业，并获得了国家知识产权局颁发的实用新型专利证书，目前公司已经成为正压外壳防爆电机主导生产企业

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这些都是股价低迷的时候 你不会知道的事情 研究一个电机耗时耗钱 每一个股都有沉默期 这是一个只知道赚快钱的人不会明白的 也是知道了做不到耐心的去持有 一个有着超强护城河的企业 一个上市公司里再也找不到第二家专业电机公司 一个正在跑步奔向世界的曾经沉默的公司 这才是股价暴涨而换手率极低的真实原因