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主题:【原创】近年各国美外债量、联储Balance sheet及通胀变化 -- 铁手

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  • 家园 【原创】近年各国美外债量、联储Balance sheet及通胀变化 -- 有补充

    之前大概3月份的时候有兴趣看一些数据,当时做了一些图表,但是因为站内上传图片的功能有些问题,就没有发出来。今天上传功能修复好了,就用这个帖来做测试验证吧。

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    上图反映的是通胀情况。2021年开始大幅上升。之前的10年和现在比应该算是相对平稳。这里是 官方数据来源

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    上图是美联储 balance sheet,数字越大说明放水越多。2020年之前都相对平稳,2020年之后迅速爆发,目前是那个时候的两倍,现在加息的目的就是缩减这个数字。坐标单位为10亿,所以现在应该就是90万亿。这个趋势可以和前面的通胀图对应,也可以和下面的股市变化图对应。

    这里是 官方数据来源

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    上图为NASDAQ指数从2015年到2022年5月的变化情况。纵轴为对数,以方便查看变化幅度。2020年到2022大涨可以对应到前面的图。2022开始的下跌,和联储减少并回收放水应该有强烈关联。

    下面是外国持有美国国债(TREASURY SECURITIES)的变化情况,从2015年7月到2021年12月。

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    上图为所有外国持有总量的变化。大致上2018年之前基本平,2018以后开始有显著上升。

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    上图为中国、日本、英国的数据。中国、日本的量明显比其他国家/地区高一个级别。把英国也放入,是因为它最近的数据变化非常显著,从2015年到2020年几乎翻了3倍,不知道这里面有什么特别的含义。日本缓慢增加,中国则缓慢减少。最近的,图中没有包括的2022年1月、2月的数据和上图的趋势完全相同。

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    上图为部分亚洲国家/地区的持有量。大致可见香港、沙特2020后的下降,以及台湾、南韩、印度的少/中量增加。不过量级有限,也许只能反映它们内部的变化。

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    上图为部分欧洲国家的持有量。特征也不是特别显著。也许德国的低而且平的线与法国、加拿大的大幅上升相比较的话,可以有些值得咀嚼的地方。

    另外,也许有些意思的是,俄罗斯,在2017年4月时还有104.8B,2018年4月的时候变成了48.7B,然后在2018年5月以后就消失不见了。

    这里是 外国持有美国国债最近12个月的数据来源,所公布的数据有两个月的延迟。前面图中的历史数据是通过 wayback machine来找的。

    大家可以有各自的解读。我的主要目的,是想了解经济,以及股市的变化因素。在目前形式下,有俄乌战争,有通货膨胀,有COVID,有政府/联储的经济/财政/金融政策,种种因素,这些因素怎么影响到股市,又怎么影响到财富的积累和分配,或者更深远的思考。

    通宝推:工业党B站书记,呆头呆脑,为什么不可以,strain2,田雨,qianji,愣头兔,newbird,审度,海外俗人,桥上,

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    作者 对本帖的 补充(1)
    家园 又大半年过去,更新部分数据 -- 补充帖

    美国通胀,2022年6月份达到最高点 9.1%,然后下滑,至23年7月 3% 左右。多次加息,股市22年总体为跌,23年到8月目前为止总体涨。

    美联储 balance sheet,总体下降。硅谷银行事件有短暂小增。

    外国持有美国国债,到23年5月的数据,前三名中,日本从 1304 B 减到 1096,中国从 1068 减到 846,英国从 648 增到 666。英国有望在一两年内赶超中国。

    通宝推:无此人01,
    • 家园 【原创】Cayman Islands世界第八,你不觉得诡异?

      这个翻遍地球仪找不到的国家,持有美国国债是德国三倍,你真的不觉得奇怪吗?其实,前面几个国家,除了中日算是大政府,可能真的持有大量美债。英国、比利时、卢森堡、瑞士都是金融发达的国家。我个人认为,他们更大概率是作为金融机构所在国,替其他国家政府或企业代持。比如某金融企业A在英国,买入大量美国国债,而实际持有人,是某国B在A开办的账户。而你引用的这个表,并不统计企业A内的不同账户,因为那可能是商业秘密,而是直接把企业A持有量算在了它的所在国英国。类似的原因,才会出现Cayman Islands大量持有美国国债的假象。

      相关业内人士应该很清楚。

      通宝推:wczjm,翼德,

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      • 家园 在Cayman Islands大量持有美国国债

        买卖后利润不需要上税。这个税务优势是Cayman Islands的特色。各国的有钱人都可以去那里注册公司。或者购买那里的投资基金。中国人肯定有大量在此私人投资的,国家层面就不好讲了。这是国家秘密吧。

        通宝推:工业党B站书记,
  • 见前补充 4918332
    • 家园 半年多过去,追加补充相应数据

      美国通胀,2022年6月份达到最近最高点,9.1%,然后下滑,至11月份为7.1%。期间联储多次加息,股市总体为跌。

      美联储 balance sheet,上次最后大约9万亿(主题误为90万亿),之后缓慢下滑,现在大约8万5千亿。

      外国持有美国国债,从上次2021年12月数据到最近的2022年10月份之间,总额从 7780 B 到 7185B。其中,前三名中,日本从 1304 B 到 1078 B(之前的缓增,变为猛减),中国大陆 1068 B 到 909 B(继续减势),英国 648 B 到 638 B(之前猛增,变为基本平缓)。

      通宝推:花棍舞,
    • 家园 通货膨胀和美联储的关系不大

      美联储扩表就是用新印出来的钞票来收购国债/抵押支持债券, 推高这些债务的交易价。对实体经济来说, 只是把资产端从国债/债券置换成现金。如果这些现金只是停留在银行或大公司层面, 没有传导到消费者,没有把这些现金变成消费, 对物价几乎没有影响。美联储上一轮在2010-2015期间扩表就是一个例子。 当时美国的CPI没有上升, 反而因为经济不好稍有下滑。

      这一轮的通货膨胀的主要原因是政府开支加上实体经济产能下降。 疫情期间, 各国政府加大财政开支, 大部分开支都是直接给居民发钱。 这些钱到居民手里马上被消费掉。 美国的零售消费总额在疫情间比平时上升20%。 要知道美国正常的零售增长率也就是3-4%。就算没有疫情, 这种零售增长率也足以推高通货膨胀率。

      点看全图

      更甚的是实体经济产能在疫情期间大幅度下跌。 一方面是现有产能因为无法开工下降, 另一方面, 由于对经济的悲观, 大部分新产能的投资计划都被搁置。

      所以这一轮的高通膨起源于经典的供应需求失调。 解决方法简单:

      1) 制造经济衰退来压低整体消费。美国政府已经开始消减开支。 去年的财政开支是6.8万亿, 今年的开支估计是6.0万亿。在政府消减开支的情况下, 美国接下来几年的经济增长速度将会放慢。

      2) 提高产能。 现在大规模复工已经走了第一步。接下来要等被搁置的新产能上线。

      通宝推:审度,桥上,
    • 家园 杀技术流,杀趋势流,不要太自信

      码一堆图表的同学是技术流,突破箱体了啊,形成上升通道了啊,康波理论ABC浪等等,他们喜欢说一些这样高深的语言,习惯性建模,当所有指标发出全仓买入信号时,庄家杀之。

      一个数字没有光凭嘴说粮食危机欧元危机美元危机的是趋势流,趋势流同学大都看过三体,没什么时间概念,知道某事必然发生,却不知何时发生,如果据此进行投资,庄家亦杀之。

      上述死者均自认为自己死于黑天鹅小概率事件,自己的判断没错,只是运气不好。

      综上所述,目前投资最大的道理是,庄家要杀人。

      所以如今世道,不管你形成了什么样的判断,不要确信自己的判断。

      通宝推:柴门夜归,
    • 家园 美联储那个应该是9万亿,不是90万亿

      9T

    • 家园 表面看是新冠点燃了这把火

      根本原因在于各国财政收支早就高于临界点了。现在全球有两点问题:一是国际间不平衡。以中美为代表的工业国家对他国的工业剪刀差。2010——2020以美元计算,中美占全球增长的80%,加上德印韩台澳加等少数经济体,除此之外的其它国家在负增长。二是,各国国内也不平衡。为了竞争,各国往往对大型新兴高科技企业征税往往视而不见(例如,谷歌在爱尔兰,新浪在开曼。不要说到加勒比注册的问题,真要收税,你到那里几个大国都有办法)。同时,信息化时代把大量资源更加集中在一个地点。而这些往往是新增的重要gdp,而各国(包括地方政府)财政开销增长快速。导致各国财政都在临界点上运行。新冠一来,就导致了类似指数曲线比例的变动。

      现在需要新的财政理论的创新,例如何收税等重大问题需要解决。

    • 家园 英国脱欧了,把欧元转换为美元而已

      把英国也放入,是因为它最近的数据变化非常显著,从2015年到2020年几乎翻了3倍,不知道这里面有什么特别的含义。

      通宝推:铁手,
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