主题：【原创】春江水暖鸭先知--看黄金的突破 -- 大众河蟹

如果我们身边都是泡沫，我们的经济大概是坐上气垫船了。捅破一个泡沫容易，但要让气垫船撒气，怕是要考虑全船人的性命了。可能的办法是找点硅胶什么的，往里注，让船永远浮在水面上，但这需要时间。至于现在还沉在水底的一些东东，为避免拖累，需要把它们一一拉上来，油价和金价都在其中。

如果有人争论油价$70是泡沫，我们不妨放远点看，油价30年前就在$20，最高的时候到过$80。看看30年间其他东西涨了多少，从股价，到房价，再到工资。考虑到油的不可再生性，30年了，现在才补涨那么一点点，好像也不很过分。如果坚持石油只能卖$20一桶，这和国内农民工20年工资不涨一样是极其荒谬的。

至于热钱，自打亚洲金融危机，中国人知道这个词以后，就到处乱用。油价上涨是热钱，可现在大家恐怕不得不承认已经进入“高”油价时代，难道大家未来每天去加油的钱都是热钱不成？赌人民币升值是热钱，可人民币未来10年怕都是升值预期，再热的钱到时候怕也该凉下来了吧。黄金和原材料价格刚刚爬出20年的熊市，就有人喊热钱，泡沫，20年来怎么没人指责美国国债，这一泡沫化的祖宗![ｃchｅrｅ.net 西西河 参将]

有人认为commodity,utility关系国计民生，不应该涨价。可人类（甚至资本主义短短200年）的发展历史告诉我们，经济会按不以人意志为转移的规律进行自我调整。

置于美国的事，那就更复杂了。微软的windows, Intel的cpu也commoditize了，如果大家承认世界进入信息社会的话，他们更是和水电一样的utility了，是不是今后微软，Intel再涨价的话，也要开听证会？Dell这个专卖commodity的公司，为什么估值要高过卖石油钻杆的公司？

不管怎样，我们一如既往地bullish on油价，金价，和人民币。如果想要hedge一下的话，不妨short fnm, fre（他们可能是不远将来房贷风暴的风眼）甚至直接short tol（一家高端的房地产开发商）。

2。美圆的长期看跌和贸易的季度性大幅逆差

3。日本经济的回暖前景

4。南非的金矿减产

顺便推销一下上次跟晨枫兄评油价的旧帖.

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