主题：【原创】美元末日理论：储备、贸易结算货币和金价 -- 子玉

--------------------------------------------------------------------------------2006-5-17

笔者关于美元末日理论的若干论述，请参阅[1][2][3][4][5][6]。本文是基于上述这些推导，对欧元储备问题，提出一个和金价的相互关系：就是欧元作为各国储备的比例加大，必然导致金价的上涨。如果这个推导合理的话，金价将继续攀升到相当高的高位。

在[6]中，笔者首次表述了美元过剩的观点，就是赤字美元最后一定会导致美元过剩和全球通胀。在[1]中，笔者首次提出美元末日理论。就是美元已经进入所谓末日期的假说。基于这个假说，我们可以推导一系列的经济推论。这些推论，作为人们的参考，将在今后的经济事态发展中得到检验。

美元末日理论的一个重要推论，就是各国将减持美元。在这个方面，2006年4月21日瑞典央行宣布将美元储备从原来的37%调整到20%，而欧元储备上调到50%。这个比例，是非常可观的。

储备货币比例是和贸易结算货币相联系的。一般是以3个月的外贸货币量作为该种货币的储备量。由于美元的本位制地位，大部分国家都额外多储备美元。我们在[1]中指出，美元因此成为一种特殊商品，被美国用来换回大量的实物商品。

因此，欧盟各国是可以通过别的国家加持欧元储备，从而达到印花纸换实物的目的的。

笔者认为在美元末日期，有五种货币有这种机会。就是欧元、日元、英镑、澳大利亚元和人民币。其中欧元最有机会，可以大举替代美元，成为一个主要的储备货币。

那么，这个变化为什么会导致金价上涨呢？原因是这样的：

1。宏观地看，欧元要替换美元成为主要储备货币和贸易结算货币，就要发生大量的美元换欧元的交易。就是这些退出储备和外贸的美元必须要用欧元去买进。

2。怎么处理买进的美元呢？日本是买美国债券。就是吃进市面上多余的美元，让人家去储备日元。把吃进的美元去买美国国债。这样就平衡了。

3。但是欧洲不会这么做。因为日本是美国控制的，而欧洲不是。因为如果去买美国国债，在末日期，美元贬值很厉害，欧洲不愿意持有快速贬值的货币凭证。此外，美元得到平衡，则美国继续用花纸换实物，不利于欧元顶替美元成为各国的储备货币和交易货币。

4。不把吃进的美元去买美国国债，那么怎么办？就是买进黄金。

任何一个储备货币，都具有排它性。你占有的储备率越高，越有利。别人高，你就吃亏。但是你卖出自己的货币，占有了别人的储备库之后，你自己的储备中别人的货币增加了。所以你一定要卖掉。

好在有一个中性的货币，就是黄金。所以在谋求国际储备货币地位的时候，不可回避要吃进美元。那么迅速地把美元买回黄金，作为自己的储备，就是一个压制美元储备率的办法。

相信欧洲央行的人们是深刻领会货币市场精要的。因此，控制美元欧元的汇率，但是通过国买黄金消化吃进的多余的美元，是必然的举措。

这样的结果，很明显，就是国际金价的急涨。并且会继续攀升。随着亚洲各国开始改变储备比例，卖出美元买进欧元的时候，我们应该可以观察到金价也将随之继续上涨。

这个推论是个假说。我们可以通过储备率的变化和金价的变化，来验证这个假说。拭目以待吧！

[1]美元末日理论及其他

http://www.1911.cn/bbs/dispbbs.asp?boardID=5&ID=43312&page=1

[2]美元末日理论：人民币升值必然加快

http://www.1911.cn/bbs/dispbbs.asp?boardID=5&ID=43390&page=1

[3]美元末日理论的实用价值

http://www.1911.cn/bbs/dispbbs.asp?boardID=5&ID=43359&page=1

[4][美元末日理论]通胀率，汇率，利率之背反

http://www.1911.cn/bbs/dispbbs.asp?boardID=5&ID=43360&page=1

[5]赤字美元的流转

http://www.1911.cn/bbs/dispbbs.asp?BoardID=5&ID=10533

[6]美国赤字和全球通胀

http://www.1911.cn/bbs/post.asp?action=edit&BoardID=5&replyID=152952&ID=43524&star=1

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