主题：【老拙侃股票43】——好股已经难选，守仓重于选股 -- 老拙
家园 【老拙侃股票43】——好股已经难选，守仓重于选股 先做周汇报。
基本面长线投资组合（选股：低市盈率、确定增长、价值创造股长线投资。操作：在回调时买入，除非基本面发生变化，或者股价已被大幅高估，否则一路持有。不理会大盘的涨跌。）
第十七周
本周操作：
按“14.65元开始买入计划资金量的20%，每下跌0.15元买入20%”的计划，8日在14.65元、14.5元，9日在14.35元，各买入[包头铝业]1600股
截至到3月9日周五收市，长线投资组合的情况如下：
股票代码 股票名称 持仓成本（元） 收盘价（元） 持仓量（股） 浮动盈亏（元）
600531 豫光金铅 6.66 12.18 9000 49672.80
184688 基金开元 1.601 2.090 25000 12230.24
600875 东方电机 20.58 45.98 2000 50793.20
600472 包头铝业 14.57 15.10 4800 2527.20
起始日期：2006年11月17日
起始金额：200000元
持股市值：326,310.00元
剩余现金 42,234.15元
组合总值：368,544.15元
浮动盈亏：168,544.15元 或 84.27%（比上周上升10个百分点）
同期大盘上涨49%（1971.79-2937.91）
基本面长线投资组合浮动盈利比同期大盘涨幅高35个百分点或72%。
（在讨论[格子行为艺术]时，我发现愿意要长线格的朋友特别少，其实长线的业绩也很好啊？）
基本面中线投资投资组合（选股：低市盈率、确定增长、价值创造股中线投资；操作：在回调时买入，涨幅超过20%以上部分卖出，下跌买回；市盈率过高时分批卖出，下跌分批买回；基本面发生变化时全部卖出）。
第二十一周
本周按计划进行以下操作：
6日，17.98元卖出[宝新能源]500股；9日以16.16元买回（下跌超过10%，9日最低价16.08元）；
7日，41.98元买入[东方电机]2500股；
8日，14.65元、14.50元各买入[包头铝业]1600股；
9日，14.35元买入[包头铝业]1600股。
股票代码 股票名称 持仓成本（元） 收盘价（元）持仓量（股） 浮动盈亏（元）
600269 赣粤高速 5.44 10.14 8000 37600.00
000690 宝新能源 -19.12 16.65 1500 53655.00
600497 驰宏锌锗 -28.47 100.34 300 38643.00
600531 豫光金铅 6.41 12.18 5600 32312.00
600875 东方电机 42.17 45.98 2500 9523.00
600472 包头铝业 14.57 15.10 4800 2527.20
起始日期：2006年10月9日
起始金额：200000元
持股市值：391,823.00元
剩余现金： 41,105.12元
组合总值：432,928.12元
浮动盈亏：232,928.12元 或 116.46%（比上周上升11个百分点）。
同期大盘上涨61.94%（1752.42-2937.91）
基本面中线投资组合浮动盈利比同期大盘涨幅高约54个百分点或88%。
消息面短线套利（根据“锦上添花”类公开信息，买入短线持有套利）
第十六周
本周按计划进行如下操作：
7日，以41.98元买入[东方电机]4000股；
8日，以14.65元、14.50元各买入[包头铝业]2200股；
9日，以14.35元买入[包头铝业]2200股。
截至到3月9日周五收盘，消息面短线套利组合情况如下：
股票代码 股票名称 持仓成本（元） 收盘价（元）持仓量（股） 浮动盈亏（元）
600875 东方电机 42.17 45.98 4000 15236.80
600472 包头铝业 14.57 15.10 6600 3474.90
起始日期：2006年11月9日
起始金额：200000元
持股市值：283,580.00元
剩余现金： 75,230.75元
组合总值：358,810.75元
浮动盈亏：158,810.75元 或 79.40%(比上周上升9.4个百分点）。
同期大盘上涨57.38%（1866.82-2937.91）
短线套利组合浮动盈利比同期大盘涨幅高约22个百分点或38%。
下周操作计划：
长线组合：
守仓。
中线组合：
[宝新能源]18元以上再次卖出500股，回落到14.6元买回500股；
[赣粤高速]上涨到11元以上开始卖出的计划不变。
其余守仓。
短线组合：
[东方电机]、[包头铝业]盈利达到15%以上卖出。
经过一段时间的操作，我们发现，大资金已经放弃了乱炒狂拉的“做庄”模式。本周，许多分析文章不约而同地指出，基金减仓金融服务、房地产等高高在上的行业。而最近以来我们组合中持有品种的不断上涨，表明大资金开始进入或者说增持低市盈率品种。与此同时，我发现选股的难度越来越大，主要表现在，以我们的标准，逐个对照已发布年报的公司，居然没有一个入选。这也从另外一个方面说明，市场已经很广泛地注意到了“低市盈率、确定增长”品种后市的潜力，资金纷纷进入，使得原先安全边际较高的个股不断上涨。
说这些的意思，是想告诉大家，资金流入“低市盈率、确定增长”个股已成为一种趋势，而这种趋势一旦形成，就会像去年下半年狂拉金融和地产形成一种趋势那样，令人难以想象，除非遇到强大的外力干预，否则难以停顿。大家再看看[宝新能源]就会更加清楚，在涨过30倍市盈率之前，老拙每一次卖出现在看都是错误的。
因此，我们得出结论：目前形势下，如果前期已经买入类似的“低市盈率、确定增长”个股，应当守仓。当然，如果发现基本面发生了变化，则以卖出更为稳妥，比如[恒源煤电]。
家园 关于000939凯迪电力： 一个同事的妈妈一直持有该股，有几点疑点：
1、凯迪电力转让凯迪环保的前还没有收到，现在人民币升值，老外推迟付款损失会很大！
2、增发收购杨河媒业的增发价为￥8.12，但是增发股数
迟迟未定。
3、近期接连两次为控股电厂河杨河媒业担保近10亿！
增发估算:
由于刚以1.376亿收购了20.77%的杨煤，于是可以做个对比估价，59.23%值3.924亿，按照8.12元增发，为4832万股。按照06年业绩，1.2亿的收益，为1.47元/股，5.5倍市盈率。如果是这个情况，那么就真是重大利好了。
当然了，公司不会那么老实，用这么低的估值（毕竟中盈是自己的公司，被操纵了）。那么给它30%的溢价，估值为5.1亿，发行6282万股，那么是7.2倍市盈率，也还是利好。而且按照07年2亿的收益来算还只有4.3倍市盈率呢。
如果公司把这部分股权按照天价（相对中盈100%溢价）8亿以上，那么只能算个小利好了，虽然还是能提升每股业绩，但是利好打折了。
增发后07年的业绩和估值：
煤炭贡献利润：2亿*79%=1.58亿（保守些打8折算1.2亿）
原来的业务利润按照06年水平不变：1.1亿-（卖掉70%环保）0.3亿=0.8亿+蓝光发电0.3亿利润=1.1亿
股份转让3亿收益
保守合计，07年利润为5.3亿
增发4000万股，总股本为3.2亿，业绩1.66元/股
增发5000万股，总股本为3.3亿，业绩1.6元/股
增发6000万股，总股本为3.4亿，业绩1.56元/股
增发7000万股，总股本为3.5亿，业绩1.51元/股
增发8000万股，总股本为3.6亿，业绩1.47元/股
至于股价该如何估，目前煤炭股15倍市盈，电力20倍以上
扣掉非经常性收益，07年为2.3亿
增发4000万股，总股本为3.2亿，业绩0.72元/股
增发5000万股，总股本为3.3亿，业绩0.70元/股
增发6000万股，总股本为3.4亿，业绩0.68元/股
增发7000万股，总股本为3.5亿，业绩0.66元/股
增发8000万股，总股本为3.6亿，业绩0.64元/股
至于股价该如何估，目前煤炭股15倍市盈，电力20倍以上，非经常性收益5-8倍市盈
分别对应的价格区间：
15.28 -21.58
14.95 -21.14
14.65 -20.73
14.36 -20.34
14.08 -19.98
家园 000726鲁泰A 000726鲁泰A3月9日收盘价11.12，2006动态市盈率13.7倍，是纺织行业动态市盈率最低的，总资产在行业排名第二。3月9日大盘上涨该股缩量回调，有可能下探20日均线。2006年每股利润预计0.8元，每股净资产(元)4.4300，每股资本公积金(元)1.7828，每股未分配利润(元)1.1475，相当于每股成本价值为0.8+4.43+1.7828+1.1475=8.16元，很有可能进行高分红（大股东股改承诺06.07公司现金分配比例不低于当年实现可供分配利润的50%）以现在股价算而大大高于现在银行一年期利率。所以从防守性考虑000726是个选择。
该股不能确定增长，因为
每股指标(单位) ｜2006-09-30｜
｜主营业务收入(万元) 212066.40 ｜净利润(万元) ｜25713.04
每股指标(单位) ｜2005-09-30
主营业务收入(万元) ｜166952.09 净利润(万元) ｜25516.27
我认为主营业务收入同比增长27%，净利润同比只增长0.77%，主要原因是因为纺织行业竞争激烈和国家对纺织品出口退税从17%下调到13%的影响。07年若退税率不进一步下调，而主营收入继续保持增长20%以上，则有可能实现净利润增长15%，当然不是确定增长。我认为当前市场缺少低市盈率股的情况下，该股有可能借大盘之势上攻力道不会太大。
（供各位河友参考，请勿据此文入市。）
家园 纺织行业竞争激烈，加上人民币升值的问题，不太看好！ 家园 不一定吧 前两天在新浪上看到一个新闻，刚才找没找到。大概意思就是，现在纺织品出口企业一个个贼精，和老外谈单子的时候，先加2％再谈，说是人民币肯定会升值，2％先预留一下。
要我说，第一，人民币升值大家都知道，企业老板比我们急，我相信他们能想出外招邪招应付。第二，实在想不起有那个行业被中国抢下之后又被抢走的。第三，就算要丢失市场份额，也是从那些小企业开始，鲁泰这么大块头，丢失市场份额这事儿一时半会应该轮不到他，说不定还仗着皮糙肉厚落井下石，朝国内小企业下手，扩大市场份额。第四，纺织股么，本来就是长期持有的品种，这个不能指望能坐过山车吧。
家园 忘了人民币升值了，该股确实该回避 家园 回避到不至于，不过有更好行业的更好品种，就不需要作为主力品种了！ “200726-鲁泰B”的价格更低，PE只有10倍，有港币的可以考虑买入B股（毕竟B股中这样低的PE，又有一定成长性的股票太少了）
！
家园 敬花一朵，有个问题 上周没买包铝和东电，下周可以追入么？
家园 花拙总好文！ 家园 申能股份600642,拙总觉得如何 在电力行业里PE很低,市盈率在15以下.去年三季度，公司每股收益就达到了0.50元.四季度是用电的高峰,年每股收益至少应当0.7左右。但该股增长性不能确定。考虑到他的盈利能力,觉得价格有低估,应当还有上涨的空间.
家园 问题就出在增长不确定上 [申能股份]是一个跨行业的大公司，其财务分析因此而相当复杂，一般很难进行推算。按专业人士的说法：属于报表弹性很大的公司。对于这种公司，只能看证券研究机构的报告。招商证券的报告称，其06、07、08年的每股业绩为0.62、0.49、0.54元；广发证券的报告称，其06、07、08年的每股业绩均为0.6元左右。总之，仅看电力和油气，[申能股份]几乎没有增长。
股评比较看好[申能股份]持有的证券公司股权的增值潜力，这可能是它今年以来上涨的市场动力。
家园 关于申能股份和上电股份 感谢老拙的答疑。去年按照老拙的选股原则，我这两只股票都买了些，因为买的早，所以现在也有将近一倍的收益了。当时主要是考虑两点，市盈率低和每股收益率高，这两只股票是电力和电力设备中市盈率最低的。每股收益也还可以，但对成长性就没有见识了。
我个人以为可以长线持有，按照老拙的原则通过波段操作来降低成本。
对上电股份，不知老拙研究过没有？
家园 600642不错，一直在偶的自选股中关注，不过目前还没有买过！
家园 请问000898鞍钢股份如何？ 请问000898鞍钢股份如何？盈率不高，业绩也还可以吧。前几天nettman分析过莱钢股份跟鞍钢差不多，结果一路升上去了。不知道nettman入手莱钢没。
家园 钢铁行业有几只好股 宝钢也很不错，宝钢一家的利润就占了钢铁行业的大半，为争全国第一，今明两年重组马钢、包钢、韶钢步伐会加快，湛江1000万吨的项目也获通过，未来发展前景还是非常好的。被重组的几只股票也可重点关注。我一直不明白老拙为什么不关注钢铁股票，按他的三条标准，宝钢、鞍钢等都是最合适的长线，是不是因为盘子太大，涨的太慢。煤炭行业今年应该机会非常多，煤价又上涨了（我们新疆从不缺煤的地方，今年煤价比去年同期上涨了50～80％），老拙可以关注一下。