主题:中信证券7月24日晨会简报 - 作为投资钢铁行业的参考 -- 老班长
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钢铁行业投资价值分析报告:产业变革的机遇-周希增、李宏亮-强于大市(维持)
钢铁股价值被市场低估。钢铁股被低估的主要原因是投资者低估了行业的成长性,高
估了行业的风险。
国际钢铁股跑赢大盘。全球钢铁行业景气回升。结构变革稳定钢材价格。
购并重组再造中国钢铁。伴随中国钢铁业的整合重组,既有业绩提升,也有价值重估。
20 倍市盈率是中国钢铁股估值的国际化。
抓住龙头,分享产业整合收益。兼顾成长与估值优势,选择价值低估,受益于产业整
合的公司,如宝钢股份、太钢不锈、鞍钢股份、武钢股份等,这些公司2007 年市盈
率12 倍,08 年市盈率10 倍。
宝钢股份跟踪报告:宝钢的潜在价值-周希增、李宏亮-买入(维持)
海运费上涨彰显宝钢价值。产业链建设提升公司价值。多元产品结构稳定公司业绩。
购并实现公司快速成长。上市以来公司成长的重要动力是不断收购集团资产,目前已
经跨越到集团跨地区整合钢铁资产。购并将加速企业的成长。
业绩预测及投资评级:宝钢股份(07 年EPS 1.00 元,07 年PE 12 倍,当前价 12.07
元,目标价 15 元,买入评级)我们预测公司07 年和08 年每股收益分别为1.0 元和
1.2 元,参照国际钢铁公司的定价,按照2007 年1.0 元的每股收益,给予宝钢股份
20 倍的市盈率和3 倍的市净率水平,宝钢股份目标价格20 元。