主题：【原创】流动性和就业的绞杀 -- 小楼

中国流动性过剩的根源在于强大生产力造就的巨额顺差，起初进行制造业扩张是为了解决最基本

的生存问题，现在生存问题得到了一定程度的缓解，但并没有从人们的视线中消失，如果人民币

的汇率上升到一个不可接受的程度，那么出口将会“如人所愿”的减速，不过随之而来的失业人

口剧增恐怕是没有人愿意看到的，所以，我们必须适度的保持出口的优势，因为要养活那么多过

剩劳动力，在目前的情况下，可以简单的理解为：必须恰当的保持人民币汇率稳定。

我们都知道，人民币的汇率稳定在巨额顺差的背景下就意味着货币投放的同比例增大，通过各种

各样的经济手段涌入各个经济环节，流动性的问题就来了。暂且不谈美国滥发美元的强盗掠夺行

径，毕竟我们左右不了他们，就只说我们自己。中国旺盛的工业品需求走在最前面，随之而来的

石油价格逼近一百美元，最终还是落到了农产品身上，工业品的暴涨对于中国人来说恐怕还不是

不可接受的，但是农产品的暴涨就危及中国的生存结构。相对于农产品价格而言，房价这个吸引

无数中国注目的话题已经显的微不足道，一个是生存，另外一个是享受。

这是一个很微妙的局面，如果从遏制顺差的思路入手，从源头上控制流动性，那么有伤害国本的

可能；如果站在呵护国本的角度，等到工业品和农业品同时进入长期上涨通道并且相互作用，自

我强化，那么就有摧毁国本的危险。所以我认为，现阶段中国经济的问题核心就是流动性和就业

的绞杀。

先说强权政府能够采取的解决问题的手段，合理控制而不是遏制顺差的手段很多，粗略归纳有四

种方式：

一、降低出口补贴，也就是出口退税，这一招从目前看几乎毫无用处，因为流动性过剩是全球性

的问题，中国接过美元滥发的接力棒，升级强化为通货膨胀然后传递给所有的国家。

二、进行合理的产业升级，这是一个很好的主意，但是这个需要长期的过程，即使工业能力能够

达到德国的水平，我们仍然需要大量的劳动密集型产业来解决就业，换句话说无论产业升级到何

种阶段我们还是要依赖出口。

三、扩大进口，这个主意也很好，但问题是中国对于外部世界的需求大量集中于初级工业品，别

的东西要么我们毫无兴趣，要么别人不肯卖，比如这次广交会煞费苦心开设的进口展区和出口展

区没有根本区别，大家谈的还是出口。你看，法国新总统来华，区区三百亿欧元的单子就把人家

惊喜的语无伦次，要知道，这三百亿欧元还抹不平中国一年顺差增长的零头，这笔钱能够花出去

，简直就是谢天谢地。

四、资本输出，这个是日本用过的老套路，历史的经验告诉我们，单纯的资本输出是一件风险很

大的事情，应该谨慎。

再说对于流动性调控的手段：

一、主流的说法认为中国进入加息周期，我认为这个说法至少放在现在是不合适的，在目前的利

率水平下，继续采用财税手段进行调控的空间已经很小的，如果利率继续上升，对于企业和商业

银行的压力将会骤然增大，随时可能出现一根稻草压死一群骆驼的不大美妙景象。

二、汇率手段，在社会结构失衡和社会财富分配失衡以及完善的社会保障体制尚未建立的情况下

盲目进行人民币大幅升值是危险的举措，当劳动密集型的外向依赖企业倒闭后，大量的失业青年

涌入城市，这是一件很糟糕的事情，至少，绝对不能进行激进的升值。

总结一下，我们的基本情况是社会结构失衡、社会财富分配失衡，同时社会保障体制的完善依然

处于探索阶段，完善的内需机制还没有形成，外向型依赖在相当长的一段事件依然存在，经济层

面上失业和流动性正在进行激烈绞杀，目前流动性占据了上风，如果流动性演变为全面通货膨胀，

那么就有大麻烦等着我们，这一波全球经济的持续景气，中国和美国都玩的太大了。

我个人认为，目前的局势已经超越了经济层面，已经往政治化的方向倾斜，短期内国内面临一波

剧烈的调控，如果继续采取不温不火，闲庭信步的优雅手段，那么必然无法遏制工业品和农产品

进入长期上涨通道，通胀时代为期不远。

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• 贴一篇自己去年关于流动性的旧文