主题：【原译】六个农业ETFs -- 张家兄弟
抱歉了，罗博。
没有机会能够和你就这个问题作进一步的探讨。
这是宏观层面的东西，再考虑这2年医药板块并不怎么受推崇，看来是该看看医药股了。
下图我们列出18种商品的1年价格变动。如图，大多数涨了很多。小麦涨99%最多，铅，铂，大豆分列2，3，4位，涨幅都超过70%。原油涨了65%，黄金涨了39%（似乎没感觉的那么多）。只有两种商品下跌了，锌和镍。
那么分析师对未来的预期如何呢？Bloomberg跟踪商品分析师的平均预期，下图我们列出目前价位和2008年底价格预期之间的差距。虽然过去1年内只有2种商品下跌，但也只有2种商品2008年底的预期比现在价格高。过去1年内涨最多的2种商品被预期将下跌最多。原油被预期下跌19%到$80每桶，黄金被预期下跌15%到$807每盎司。
倒是可以看看当时的预期准不准:)
一般是不准的。
这个石油行业大牛T. Boone Pickens说的可能靠谱些：石油短期下调$10到$15
今后石油估计会一直在90以上，就看什么时候能站稳100美元了。
大家预期要涨的，多半是都已经买好了等人来抬轿子。
越是多空分歧严重的，越有上涨潜力，尤其是期货，到时候逼你平仓。
跟国内一样，这里大多数分析师也是混饭吃的。真正分析准的都自己闷声大发财了。抛头露面的都是嘴巴会说其实不怎么样的。
[URL=]http://www.economist.com/science/displaystory.cfm?story_id=10717931
[/URL]
The American Association for the Advancement of Science
And now here is the virus forecast
Feb 21st 2008 | BOSTON, MASSACHUSETTS
From The Economist print edition
The first of four reports (see also article, article and article) from the American Association for the Advancement of Science looks at predicting plagues
全球趋势，政策难测，以及最近美国中西部天气方面的事件，很明显玉米将保持高价并有可能更高。虽然高价会促使明年种更多玉米，不过对2008来说那太晚了，价格会继续上窜。没什么能挡住玉米价格的，不过还是有一个反向玩法。。。往下看。
紧张趋势：
每年结束时玉米库存继续下降。。。
。。。与此同时中国的消费量继续上升。。。
结合中西部空前的水灾。。。玉米价格呈抛物线上升。
别指望玉米价格转头。这里是为什么：
玉米短缺的完美风暴在可怕的水灾之前已经准备就绪。由于4月5月异常寒冷的天气，玉米种植今年晚了1，2个星期，而这已经影响了收成预期。
另外，新兴市场的消费者肉类消费量正在兴起。而玉米被用来生产肉类， 需求很可能急速上升。例如中国，中国一向有足够自己需要的玉米，不过看起来明年趋势将逆转，中国将成为玉米进口国。全球需求大量上升对全球供应意味着价格猛涨。
那么，投资者怎么从这一趋势中赚钱呢？
如果你可以在伦敦交易所交易，最直接的非期货方式是ETF CORN，这是在伦敦交易所的[CORN]。其它有一些大宗商品ETFs包括玉米，但3%上下的比重离纯玩法差太远（译者：还是有一些比重相对大的，作者可能忽略了。）。Continuous Commodity Index Fund (GCC)的组合不错，这里有个介绍。不过，同样不全是农作物或玉米。
玉米，鸡肉，猪肉牛肉价格之间有趣的联系。。。
不过还是有从玉米价格上涨（或只是保持高价也行）获利的间接方式的，这没被反映在玉米期货里。这就是鸡肉消耗。这里是为什么：
养猪场无法继续承受玉米成本上升，很快将把成本转嫁在猪肉价格上。
目前养鸡量在减少，这是为了从已经高价的猪肉赚钱。成本上升使人们预期猪肉还将供应不足，这将继续驱动肉价更高。
鸡的玉米消耗效率最高。2磅玉米可产出1磅鸡肉，而4磅玉米才产出1磅猪肉。这使得养鸡场提价比例远小于养猪场和养牛场。
基于猪肉牛肉对鸡肉的相对高价，美国消费者将开始更多的以鸡肉代替猪肉和牛肉，驱动需求，从而驱动养鸡场的利润。
玉米高价似乎是整个供应链的一部分，养鸡场将从这一困境中获利。这一玩法的对象是Tyson (TSN)。很明显，基于最近的股价表现，这一最终结果还没有反映在市场中。这个价格故事如果进展顺利的话，你将看到套利者建立仓位，推高股价。
只是觉得这值得考虑，作为你大宗商品仓位的一个补充。
声明：作者不持有文章中提到的证券。