五千年(敝帚自珍)

主题:【周末股市观察】市场资金等待机会 -- 陈经

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家园 【周末股市观察】市场资金等待机会

现在股市里混的人,还有多少人是挣钱的?从我个人接触的股民来看,已经是赔多挣少了。特别是去年四月后新入市的,几乎全赔了。去年买基金的还有挣,买的晚的话也会赔。股民真金白银投入,现在却赔了钱。钱不会消失,这钱是给谁挣去了?

一种是实亏实盈。2007年财政部收走2005亿印花税,证券公司收走手续费1000亿(估)。这3000亿是没有回报的资金损失,除去1800亿股市分红,还亏1200亿。

上市公司融走7791亿元,这些钱,折算成股分抵给了股民。但是,融走的这些钱多半不会用到股市上,除非是证券公司增发这样可以直接用于股市投资的。可以估算7000亿被拿走不回股市了。另一方面,出钱融资的很多是专打新股的资金,3万亿盘踞着。打中了,就付钱进入股市,如何退出股市不清楚,有大挣的,也可能会破发被动套牢。基本上相当于股市多了一些增发的股份,抽走了7791亿元,但很大部分是从打新资金中得到,市场存量资金并不会减少7000亿这么多。这个很难估算,具体还是要看市场存量资金的数额。

A股市场存量资金到去年5月突破1万亿,6月因为加印税与行情问题减少100亿。大批新基入市后,8月达到1.3万亿,10月1.66万亿,所以这段时间是股市涨得最好的时期。11月末,股市开始下跌,市场存量资金反而继续上升到1.78万亿。最高点是12月的1.8万亿,今年1月开始下跌,少了300亿至1.77万亿。2月又增加110亿元。总体来说,存量资金在上升市中增加得非常明显,在下跌市中减少不多。这个存量资金是除去了税费与融资的,是硬硬的留在股票账户里准备折腾的。例如公募基金大幅减仓,但钱并没有给赎走太多。3月行情很不好,我们可以假设存量资金有所减少,算1.7万亿元好了。

A股历史上的存量资金减少是很可怕的,2004年有一波行情,4月高点存量资金3600亿,到低点就只有2900亿了,2005年5月只有2300亿了到达最低点。所以那个时代股市真是跌得惨不忍睹,而且还没有人关注。钱不在股票里了,或者没几个钱在股票里,自然就不关心股市行情。

可以看到,这一波股市下跌6100到3400点,幅度不可谓不惨,存量资金却减少不多。可以说是“人还在,心不死”。我了解的个案,有减仓的,但没有一个人把钱从股票账户取走“退出股市”,也没有赎基金回银行存钱的。这和历史上A股的熊市很不相同。以前股市就是钱进钱出,人都很毛,股市一跌就一堆人退出,恶性循环,把A股砸到1000点的离谱低点。现在股市跌,钱也不退出,有不少新意。

钱不退出的原因有很多。股市大跌发生的很快,众人没反应过来。退出钱去能干啥?在股市混的人,为吃穿奔忙的并不多,“闲钱”很多。折腾投资的话,除了买股就是买房,期货黄金之类的,都不够大宗。房市周期长,正走入下降段,不会有多少人想这时投资。就是想买房,很多人卖光股也还是买不起。难道去存银行?4%的利息,在股市里见识过的人都不会图这点利,宁肯留在股票账户里抄底,一天就挣到了。这一次和过去不同的是,过去股民被市场教育得知道股市风险很高,好的经历不多。现在的参与者,对机会与风险都有认识,所以还没有退出股市。就说股市唱空的人吧,股版的几位,有哪个不是等着抄底的?退出去放银行了么?

从存量资金这个数据来说,现在是投资时代了,但还只是开始。1.7万亿的存量资金,却有18万亿的居民储蓄存款,从世界各国市场上来看,这是一个绝对的失衡。我认为这是因为居民对投资的道理还没有想太清楚,上了政府的当。政府把“控制通货膨胀”当首要任务,但这个年头一长只能是姿态性的,不管政府的意图多么真诚。如果以十年为一个阶段看,谁存钱谁倒霉是很明显的。近30年前吹的万元户,在20年前就不算啥。20年前有个10万,在10年前只能算是普通。10年前如果有100万还是不错的,到今天也就买个房。如果只存钱,那就等着被通货膨胀与资产升值抛下时代吧。政府确实在控制物价,但没有说银行存款相对资产升值损失了多少。控制物价也是阶段性的,经常性的就来个“大幅上调”,平三年,涨一年,人容易上当。而且,政府还是被动的,世界都涨,就中国不涨,早晚撑不下去。就算政府不想涨,迟早也只能妥协。真要想让人民保值,最好还是把大小非股份减持下去,然后跟着经济成长顺利增长。

现在这么多钱在股市里折腾,显然是有机会的。说得再可怕,这1.7万亿是可以立即投入买股的资金。所以虽然股指大跌,但几乎每天都有几个涨停的股,也有不少逆市大涨的股。这也是和过去的熊市根本不同的,所以我不觉得现在叫“熊市”。但如果没有新的增量资金进入,那又要印花税交易费,又要融资,就不太可能了。新股破发多了,融资就会失败。大小非减持多少还不清楚,很可能没有想象的多,因为存量资金并没有减少那么多。从盘上来看,主要是机构先下手为强把大盘股扔得大跌,大小非觉得价格低了,没减,中信证券的大小非反而增持了。

所以我觉得机构的阴谋味非常浓。它们已经扔出了很多钱等着,这些钱是不退出的。等股市发生非理性恐慌,然后杀进去,筑底慢慢吸筹,再发动一波行情,也能挣不少。非理性恐慌的标志是加速下跌,上几周正是如此。我的猜测是,机构觉得时间差不多了,刻开始了。四月,大小非解禁少多了,也会有些不错的季报出来,新基金上千亿资金会陆续入市买股,管理层也随时会有政策出来,肯定是利多的。这些因素都让机构觉得机会到了,再打压,说不定就让别的机构占便宜了。而且现在很多大盘股已经有投资价值了,只要拿住,一定不赔的,完全可以买入了。

所以,现在的A股,不是没钱,是要发现机会。长远的机会多得是,储蓄搬家,不知会造成多少机会。股市跌成这样,热钱也并没有走,今年外汇储备数据说明热钱还在往里进。要论起增长,全世界毫无疑问就中国最好,只有中国一家在防过热。我感觉各种不确定性会慢慢消失,恐慌的情绪会慢慢平复,明显的机会就会显现出来,而不再只是长远的机会。那时股市一涨,基金又热销,又变成牛市。

以前的大熊市,是牛短熊长,反正钱都没多少,瞎折腾。一轮行情,需要耐心收集筹码,快速拉高出货,所以牛短熊长。现在不一样了,是投资时代了,可能是熊短牛长。只要有机会,市场存量资金就会冲上去发动行情。

家园 各方博弈的结果

神仙打仗,百姓遭殃

家园 我到觉得大多数人虽然没赚多少,但也没亏多少。

去年9,10月份,5500,6000点进来的,到现在许多也不过只亏10%-20%,这只能算轻伤,这般人的战斗意志还比许多稍微赚一点的强呢,稍微赚一点的许多现在都有保本意识,不太放得开,而这帮人是急于翻本的赌徒心态,亏个10%全仓一个涨停就差不多回来了吗。

如果像前几年的熊市后期,要做统计,一般可能得有50%以上的人亏损50%以上。

家园 作为散户和新手来说,有两种情况恐怕需要做出抉择

作为散户和新手来说,有两种情况恐怕需要做出抉择

1、如果手上有股票,一是抛掉手中的股票,等待大盘走稳,再择机买回来。这样做是为了防止自己手中的股票再跌下去。如同中信从100多元跌到现在的58元。谁能保证中信不会再跌下去呢?二是捂股不动,等待大盘上涨,解套后抛掉。比如中信上涨到自己认可的价位,需要及时卖出以锁定利润。但到底是抛掉还是捂股,“to be or not to be that is a question”,谁知道呢?

2、如果手上没有股票,持币不动,不急于抄底,而要等待大盘走稳。甚至再求稳一点,等待大盘上升后,再择股买入。“不见兔子不撒鹰”。

作为散户和新手,我们无力分析更多的形势,无法分析、判断主力的“阴谋”,但我们有一个优点就是可以很容易地卖出和买入。

“不见兔子不撒鹰”和“见好就收”是我们新手和散户要牢记的。

家园 呵呵

别人不知道,本人去年3月大规模进入股市,一直坚持打新,债券基金等保本投资,所中新股开盘立刻抛掉,极少碰二级市场,最高时盈利25%,截至目前盈利20%,资金绝大部分都在货币基金和高息企业债里

家园 老百姓买蓝筹得不少

尤其是新股民

家园 新股民转弯很快的。

调查过一些人,去年9,10月份入市,一开始也是买蓝筹,但后来见风不对,12月开始的那拨反弹许多都换了些题材股。

而且目前许多新股民的文化水平,各方面素质也比以前高,许多进股市前也有一些相关的知识储备。

家园 呵呵

我身边的40 50人员去年入市的很多,只买大蓝筹,问其理由,只有一条,xx企业肯定不会倒闭,现在套住了,坚决不斩仓,不换股,理由为:肯定会涨上来的,我母亲单位一同事,40+买了10000股中石油,坚持到现在。我打新中了1000股,本以为能炒一轮,结果一看势头不对39才斩,后悔了1礼拜。。。

呵呵
家园 恩,应该跟年龄有关,我说的主要是年轻人。

现在各方面信息也很发达,年轻人的文化水平,基础素质也高,接受新东西也很快。

家园 政委的贴,先花再看!
家园 核心的帖一定要花的

鲜花已经成功送出。

此次送花为【有效送花赞扬,涨乐善、声望】

看政委的帖总能引起思考。

政府如此打压房市,不救股市,是否还有别的意思。看看最权威的讲话-总理指示“中國經濟存在的問題解決了,中國股市也會好起來的”,不是我见死不救,实在是别的更重要。

另外,跌跌不休的股市一来挤掉泡沫,二来挤走热钱。单边上涨的股市不正常,单边上涨的人民币是否也不正常?

就股市而言,各路神仙虎视眈眈,枕戈待旦,我们看得见,上面也不会睁眼瞎。多头不死,跌势不止。还有如此多的人想从股市捞钱-没到底!!

不怕用股票砸散人气,到时赚钱,又可招回来。

第一季度数据不乐观,恐怕中报就是牛熊分水岭。大势短期非常不看好!

家园 报告博傻 博士 我30万鸟兵 已经腰斩!

鸟的

家园 陈大说的有道理,不过这只是一种推测,还要看市场的验证
家园 陈大的这篇角度独特,看得也得长远,但结论我不赞同

陈大的结论是大资金们都没走,在那里虎视眈眈呢,一轮大行情说不定什么时候就展开了,我恰恰相反,认为至少2008年中国股市是不会有什么很好的行情了,不跌太多就阿弥陀佛了。同志们,要做好过几年苦日子的心理准备啊。

不过陈大说的有一点我很赞成,

现在是投资时代了,但还只是开始
,不过我想现在多数人的主要问题是如何在接下来的几年苦日子里生存下来,同时保持自己对投资市场的热存、兴趣、关注和研究,不断丰富自己的经验,提高自己的心理素质和技术水平,搏傻说得好:经过完整的牛熊转换才是真正的老股民和成熟的投资者。保住本金,就是保住生命.......

家园 典型的“股市中心论”,这就象告诉那些先烈共产主义一定

会实现一样。还需要我们来付出多少“钱的代价”呢

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