主题：【原创】中信证券业绩跟踪08年1季度 -- 老拙
现在沪市 5万多亿的流通市值，平均换手率就1％多一点。所以成交量再往下去的可能性很小。
从月末平均市盈率看：
2007年1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
38.36 39.62 44.36 53.33 43.42 42.74 50.59 59.24 63.74 69.64 53.79 59.24
2008年1月 2月 3月 4月3日
49.4 49.21 未查到 39.24
07年月末平均市盈率从1月的38.36到10月的69.64,10月份肯定有超过70的天数.
记得去年到处都能看到一些老股民的文章,说是市盈率接近70时,根据各国及本国的经验,应及时逃顶.开始时很重视,到后来,赚了点钱,得意忘形,也不做功课了,真是亏得应该.
因此建议老拙在四项基本原则的基础上,增加大盘系统性风险一项,大盘系统性风险可从市盈率,换手率,政策面等方面综合考虑.
4月3日,市盈率39.24,与07年1月,2月相当,从市盈率看,大盘应该是底部了.
4月3日,沪市流通盘为51175.2,07年1月为25151.01,2月为22376,33,3月为25650.57,流通市值已经翻倍,即使换手率降1倍,成交金额应该不会减少,还有基金\债券等的市值也不断扩大,中信做为龙头,如果大盘没有系统性风险,就应该持有.
当然，市盈率到去年年初的水平，但流通市值翻了1倍多，市场上的资金肯定是增加了，但在同样市盈率下，能不能撑起这翻了1倍多的流通盘，我心里一点底也没有，请河内各位高手分析。
我猜测,印花税应该会下调.理由是,印花税加得有点儿戏,被抓了把柄,引起抨击,和谐之时,理应降下来,以平民愤.个别部门是很难坚持住的.
其它创新手段对于中信都是利好.
中信的到顶,似乎与大盘的顶比较同步,当然底也差不多.因此,请老拙加强对大盘系统性风险的研究,也弄几个基本原则,两相对照,决定操作.再次感谢老拙的无私奉献,让我们在黑暗中，总能看到些许希望。
20倍附近的才能说没什么泡沫吧！20倍的PE对应的指数是。。。。。。
我是用沪深的龙头来分析的，沪市用的是招行，不过现在上了那么多大盘股，也许就难说了，深市当然是万科了；07年1月12日万科发布预赠公告，预赠50％(05年净利润13.5亿)，万科A于16号达到阶段顶点19.41，当时动态市盈率为41倍左右，调整过程中最低探到13.7元，市盈率跌到29倍左右，2007年10月30日万科公报07年预测100%-150%,取其中间值，增长125%,则07年每股收益0.71元，因此最低应该在29*0.71=20.8元左右；这次也是跌到这个区间左右就止跌回升；而招行，同样的计算可以得到，区间是47.69-35.64元，而35元应该是价值下轨，前期也是在这里止跌回升，艾，当时我也是在38元左右加仓，认为差10％就算了，想不到由于各种因素导致非理性下跌，招行一直跌到30元以下，但我一直认为，招行35元以下均可以买入
2000年也是从市盈率60开始回落，01年下半年、02年在内40左右长期震荡，03年在36左右震荡，05年年06年落到最低点17左右震荡，07年从70回落，因为高点比过去60高，因此估计在38左右应该震荡一段时间。总结的主要点是大盘市盈率高达70时，竟不顾大盘的系统性风险，一味看好个股，满仓持有。
以前在东方财经节目上有个分析师叫毛羽的，也是用大盘市盈率均值和中值这两个指标反映市场估值情况。均值好像代表大盘股的估值水平，中值代表小盘。和大盘指数有个对应关系，每次估值过高都要调整。
并且目前有27家等待IPO的上市公司在排队。由于前段时间市场低迷，人气涣散，的确不适合新股发行，但随着形势逐步稳定，新股IPO必然重新开闸，如果不是政策上的大调整，今年的IPO数目肯定不会少，作为券商的龙头，中信的业绩还会上一个台阶。
大盘应该是阶段性底部还有一个理由，券商清理帐户已告一段落，复查时间是6月20日，这至少意谓着非理性抛售已告一段落。当然，目前这个形势下，谁又能猜得准呢。只是我一直有这么个想法，前段时间那些非理性的抛售，很有可能清理帐户起了关键作用。如果继续下跌，可能就变成理性抛售了，就当瞎猜好了。
我以前找过，可是没找到
http://www.sse.com.cn/sseportal/webapp/datapresent/SSEQueryTradingByProdTypeAct?prodType=9&searchDate=&tab_flag=1
不好的消息是，好像他说这个就虎头蛇尾了～～～
其实我觉得真的有魄力把某些利益集团搞定，那才体现了公平公正，而公正性加强以后，中国的股市才算更有前途，更有看头啊
大盘20倍？你看看那些垃圾股把市盈率都撑到多高了，真要是大盘20倍，那中国经济出问题了。