主题：【原创】乱谈地铁的计费策略 -- 镐梓

土地使用权肯定不是70年的，

只有居民住房是70年，商业写字楼是50年。

地铁是公共设施，使用权应当是永久。

　　照片放计算机上看看就行了。

　　当然，前提是不要老想着升级换代。

港铁模式里物业并不是完全出租的，有一部分是出售甚至就是卖地，建地铁政府给的地规模可不小，其实也就是一种变相的成本投入。这部分收益投入到了前期开发里降低了成本，对比那些没有这部分收益的地铁项目来说这种非常规的隐形投入反应到现在的报表就是以前成本降低现在盈利上去了。

所以内地很多地铁开发也期望能够像香港一样搭上一大块地，或开发或倒卖，从地方政府的角度无非就是刮一笔钱出来补贴地铁，降低成本减少数字上的投入罢了。但是受制于国家的土地政策，尤其是城市土地价值也在不断攀升，内地的地铁开发不太可能再重复这种做法了。

上面这个说法是我从深圳地铁的人那里听来的，道听途说又非财务专业，也只能是大概转述，仅供参考吧。也曾经听熟悉那边的商业策划公司的人闲聊说过，虽然港铁的确运营得很好水平很高，但离开物业开发港铁一定是在亏损的边缘或者就是亏损。

其实作为公共交通，个人以为政府补贴是天经地义的啊。全社会的效率提升不付出丝毫代价甚至还能从中赚钱是不太现实的，所以“建得起”和“坐得起”其实应该是分开来的两个东西。

出售的话,收益在年报里有显示,这个在前面已经说了,扣掉之后也还是盈利的.

如果是补贴地铁地面运营用地,这个我在年报里没看明白,不过呢,就算是给授信额度也是一样的.如果按照年报里所说,全年预计净现金流入为12.66亿港币(具体数字已去除各项经营开支,具体可见钢铁半年报,上半年盈余6.33亿港币,按照上下半年等值推算).

如果给10年授信额度,年息7%,靠它的净流入现金可以融到74.47亿,也该能买得到不少地了吧?

如果是20年期的呢...如果地铁可以发行股票,债券融资,年息低过7%呢...

从一方面说,如果上海市政府补给地铁这么多钱(或是值这么多钱的地?),上海地铁能不能赚出这么多钱来?

从另一方面说,我觉得港铁拿到的补贴不是它盈利的关键点.起码我在年报里看不到香港政府给它补贴了那么多.

和港铁比起来，什么李嘉诚之流都算不上一回事，但是政府给港铁的地，拿来卖可以，却不会说不写到报表里面扮隐形。 一笔一笔都有计算的，上市公司这个账都算不清楚，那还得了。 下面贴一下去年的年报里面关于地产的一段。卖给新鸿基李嘉诚的地，都写得很清楚。

至于说离开物业港铁就在亏损和亏损边缘，这个我也同意，去掉地产项目的话，盈利将大大缩减。不过对这种公营的垄断机构（虽然港铁是上市公司）从宏观经济学的角度来讲就是这种给以刺激允许保持微利的方式对全社会最为有利。

如果有可能，我支持公共交通事业至少保本最好适当盈利，做到可自持运转，可自行积累再发展

这样的公共服务，往往有主动性服务更优异，对外部资金投入本事业也更有吸引力

地价收益和税收收益，应该围绕这一目标安排