主题：【原创】汇源这笔帐到底该怎么算(一） -- Judycha

惊闻可口可乐收购汇源，猫大爷几乎被雷倒。第一反应，外资做了一笔好买卖，汇源创始人也许赚了，但是中国却赔了。

算政治账，中国赔定了，君不见，汶川地震，“好孩子”始终是自家的，外资实在不好指望，此其一。

其二、所谓高度决定视野，视野不同企业市场经营的能力不会相同，所需要的人力资源的价值也不同，一个总部与一个下属机构所需要的能力也不同。

想起一个笑话，曾和友人讨论中国造大飞机的必要性与经济性。

话说这必要性呢，自然没有敢说不，却也讲不出一个123456，所以然来。可这经济账就争得面红耳赤，总之反多正少：无他这经济账光估计风险，平衡预算就不易。最后一阵沉默，有人小声道：“最起码可以多几个高技术的产业工人与技术人员，少几个血汗工厂流水线的装配工和监工。”众人不语，皆心有戚戚然焉。

跨国公司在中国雇员虽多，但具有全局观念，整体视野的高层人材却基本没有。吴仕宏离开TCL原因当然有一大堆，大猫却只记得一句：“就好象一个高档百货公司的柜台组长，做不了乡间杂货铺的掌柜。”三星，索尼长成了，最大的受益人自然是韩国人，日本人。汇源却不再可能长大了。

算这政治账：所谓独木不成林，可惜中国的好苗子又少了一棵；可供哺育好木头的一块好地就这么硬生生给人剜走了。

何解呢？

里斯与特里斯的定位理论指出市场在位优势的强大力量：“历史表明，第一个进入人们头脑的品牌所占据的长期市场份额通常是第二个品牌的两倍、第三个品牌的三倍。而且这个比例不会轻易改变。”

只要汇源品牌不犯错，他会一直保持优势，并且随着果汁整体市场的不断扩容，规模不断扩大。现在收购汇源的是可口可乐，象这样资源丰富的国际性跨国公司，犯错的几会更是微乎其微。

身为果汁饮料第一公司，汇源拱手送出果汁个市场。这块市场不太可能有我们自家的孩子做龙头了。

下面再聊一聊经济账。

要算经济账，到底该怎么算？

从账面上看，以每股12.2港元，合计179.2亿收购汇源，较股价溢价1.95倍，较净资产溢价2.9倍。汇源果汁的股东似乎没有赔。

至于可口可乐公司，收购价相当于2008年预测市盈率40倍，2009年预测市盈率30倍，远高于目前食品饮料业估值，而收购计划公布之前汇源果汁的市盈率为11倍。从表面上看，可口可乐公司的计价方式，如此大手笔，实在太有气魄了。且慢，以压迫管理层追求短期利益而出名的华尔街的调教下，可口可乐公司怎么敢顶风犯案呢？可口可乐这样华尔街的乖孩子当然不会干傻事。

何解？且听我慢慢道来。

怎么发图片呢？

那会怎样？前两天在新浪上看到，商务部说还未收到书面报告