主题：【原创】中产阶级：要密切注意两房的倒春寒 -- 子玉

bush同志估计没心思干活了，哪壶水开提哪壶，烂摊子留给后面的Mc收拾吧。国内金融混乱，国际弱势美元打击了国之根本，后面的总统很难做。

Mc看上去很强硬，不知道他会选择哪个做对手。我估计他会：开采国内石油+维持国际石油“合理”价格+维持“稍弱势”美元+摆平中东、欧盟和俄罗斯+打拉中国。

Mc上台初期美元可能下跌，但长期看美元会维持一个相对高位。

至于黄金、非美，这些都是“毛毛雨”，是给马仔的油水。

请教子玉，国内做外汇保证金交易有哪些安全可靠的交易商可以选择？

我也打探过一家，说什么美国xx银行账户的，不敢作，很难判断。后来好像关了。

要小心。因为除了中行这些，其他可能都是非法的。非法的，客户也得不到保护。

我觉得美国资金的回抽不是主要问题，因为这个过程现在可能已经发生。

主要是国内银行因此剧亏，引发对投资者做空的心理诱因。这样股票会经历一次大跌。

几家东证一部的大型不动产公司已经开始连锁破产。今年以来不动产公司的破产率已经达到以往同年度的130%。

而且最近破产的都是近年创下销售记录的优良公司。我记得其中有一家叫东创的还是被作为高附加价值的典型不动产公司大加宣传过的。

几个公司的破产的规律基本都一样。

金融紧缩政策（预期+实际）--》不动产公司的客户资金紧张---》不动产公司的现金流恶化

金融紧缩政策----》个人融资难度上升---》不动产公司不良在库增加

结果就是负债up---》宣布破产

看来这个连锁效应还是很严重。

美国国债前五大持有国：

日本－5838亿

中国－5038亿

英国－2804亿

石油输出国－1704亿

巴西－1516亿

美国国家机构证券（agency securities)：

中国：3873亿

日本：2313亿

俄罗斯：1138亿

韩国：699亿

开曼群岛：560亿（对冲基金）

详细情况请浏览CCTV4今日亚洲节目，李显龙总理在发言中提出的，认为两房托管暂时拉动股市全面上扬，但可能动力不足。

大家有空看看报表，杠杆比例惊人，资产五十几个$B，其中还有一大块是税务优惠，但是税务优惠只有在盈利要纳税的情况下才有用，根本不是真金白银。债务呢，没人说得清，两房次贷数量不大，但是所谓的"优质"贷款，那些不查收入的，opt-ATM,Negative-Amortization贷款....一万亿左右。

通用去年某个季度冲销了三百九十亿资产，就是这些税务优惠。

如果有人持续地给他们贷款，两房的确还能撑一阵，但问题是整个银行系统正在被迫进行调整，高杠杆玩不下去了，贷款被迫收紧条件什么中止了，这是一种非常可怕的紧缩过程，而且美联储无能为力，注资到银行却没法流通出去，所有银行都钱紧，有钱自己先密下来。大萧条的时候，有个著名的问题: 钱都哪里去了?

这个数字会很惊人的，几百万亿美元的总债务，就是掉个1%的坏账，也几万亿了。吓死人的。

正在捉摸到底什么是最后有用的资产形式。

我的买房按揭贷款是从 Freddie Mac 借的。它要是清算或者拆分了对我会有什么影响呢？请教一下。

你借了它的按揭贷款，那是它的债权，它在清算或者拆分时都会转给它的债权人。对你来说，只是别人接过了你今后的月供而已。

但事实上短期没希望。

房价上涨两个基本条件： 刚性需求，购买力。但是看看目前情况：

-- 新移民本来是购房主力之一，但美国现在移民政策从紧，闹得大量移民家庭人心惶惶，钱都攥手里不敢花， 还拼命变现转移。

-- 失业率不断飙升，家庭收入不断下降， 本来可以做首付的钱随时会变变救命钱， 谁还敢拿来买房子。

-- 出生率下降， 老年人口不断增多， 退休者大都卖掉房子住公寓， 加上断供潮的蔓延， 市场房屋存量持续增加。

这些都和这两个基本要素反向而行。这些因素本身还造成正回馈循环， 起因就是前期的虚假繁荣造成的过度亏空， 也就是子玉兄说的债务泡沫，现在要还债了， 拿什么还？

不容乐观啊。

我不是这方面专家，但据我的理解，两房的业务是从银行手里买下房贷，然后打包成债券出售。干房贷保险好像是MBI和ABK

两房的主要业务概括来说是在房贷二级市场上提供流动性。具体来说，两房从商业贷款机构手里买下债权，或者作为资产持有，或者打包出售，而商业贷款机构得以开展更多房贷业务。此外，两房业务还包括债券发行，以及投资商业MBS。

但是，并非所有的房贷都可以出售给两房，必须达到一定的标准，其中包括首付需超过20%（印象中如此，数字或许有所出入）。如果首付达不到要求，这时则必须由房贷保险公司提供保险担保，两房才能介入。