主题：【原创】从雷曼的破产谈起【3】该死的衍生物（上） -- 定远麾下

其实我还是挺敬佩搞出金融衍生物的那帮家伙的, 虽然觉得很务虚.

谁都没得玩儿了。

忘了这厮的名字，好像还活着。他得了化学奖后，有本杂志找到他说：“您搞得这行看得懂的人不多，您能不能给写个东西，用普通老百姓都能明白的大白话写写您这个行业。我们给您做个连栽什么的。”这厮贪财就答应了，一个暑假憋在家里没出门，狂写。转眼两个月过去了，编辑来找他问问他写好了没。谁知道他很生气说：“我写了两个月才整明白，我写的是大学一年级的化学教科书。”

哈，这个科普工作很难作的。不过聊金融总比经济好些，这个东西比较专业，懂不懂张嘴就露了，所以没那么多的dummy questions。要装内行就比较不容易。

但因为减少波动也就减少了盈利机会，于是开始增加杠杆，利用小波动大基数来达到盈利率，这样对货币的需求越来越大，这就是我们看到M3扶摇直上的现象。

当衍生品市值达到万亿的水平时，只要0.1%的损失就可以把一个投行的本身资产给外婆了。在利率低下或评级高时，可以不停通过融资来避免外婆（或开创新产品，许诺高回报），到了行业大面积亏损发生或者央行紧缩银根，全体见外婆的现象或多米诺骨牌效应就出现了。

所以花街现在是高级的庞氏骗局(Ponzi·scheme)，挂上的是偏微分金融数学模型而不是当年郁金香邮票之类的外套而已。