主题：2009年开始的几大猜想 -- 凡影随风

人“霉豆腐”现在就是一块滚刀肉，

那汤料还不是一般的深，

真要大搞，美利坚上层社会里头还不知有多少人给牵出来，

没准“暗黑破坏神”都得给牵动

这块“霉豆腐”，看噢，8马怎么咬...

而且还这么大．．

真是信用崩溃呀．．．

几乎就是半天的事。

说日本必须要说到美国,日元其实不具备独立货币地位,其货币政策长期都是从属于美圆,否则就不会有广场协议了(严格来说是二战后日本的主权国家地位不完善,用日本人的话说是他们还不是一个正常国家).

根我所知,日圆是极其特殊的一种货币,首先是日本的利率一直是接近0, 几乎是国际所有杠杆的商品期货和金融衍生品交易的主要借贷货币.在日本失落的十多年,恰好是国际商品期货和金融衍生品市场极度繁荣的十多年,所以日本财政部可以大量发债,日本央行可以肆无忌惮的购买本国国债,所释放的大量货币都被这个衍生品市场所吸收,这可是一个数十万亿美圆的市场,个人猜测,日本违背规律,没有发生通胀的原因,非常可能和这个过程有关.

不过美圆显然不能这么玩.日圆充其量只是美圆的辅币,一个外循环印钞机.

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说实话,日本这样一个不具备独立国防和经济主权的国家满悲惨的.

无法解释日元没有出现趋势性贬值。由于日元利率低，很多投资者借日元后进行别的投资，大量日元外溢，减轻了通胀压力。但是国际投资用的主要是美元等，利差交易（carry trade）吸收日元后还是要换成其它货币，对日元形成了贬值压力，但日元却没有出现趋势性贬值。

利差交易的主要对象是日圆和美圆,可以设想美联储和日本央行有一个庞大的货币互换计划,专门服务于这种衍生品交易的需求,或者说这本身就是设计好的一个庞大计划的一部分,使美联储可以降低过度发行美圆的风险,同时又使衍生品交易可以获得充足的货币供应.(把通胀风险直接放到日本央行那里)

这个推论看起来,日本也很危险啊.

美联储自己购买也绝对是大头.现在美国债务的坑太大了.我刚来西西河就说过,超级债务必然导致超级通涨,历史将再次重演.

华尔街发了183亿的奖金！

在下非经济专业人士，所以引文不多，结论多为猜测，如果对各位大牛的思考能有点帮助，就非常欣慰了。

增发10万亿货币可不是开玩笑。10万亿的投入在准备金率为10%的情况下就是100万亿的效应。美国的 GDP 是不够用的。

一般资本主义经济危机来了要补上窟窿只有两种方法，一是发动战争掠夺别人的资源，二是剥夺一部分国内富有阶层的财产。二战前德国先打击犹太人，剥夺其财富，然后发动战争掠夺别人的资源。日本则干脆入侵中国，妄图吞并。而美国一方面实行凯恩斯主义，一方面积极备战。到二战起来后别人的国家都被打烂了，美国过剩的生产力就找到出路了。

其实在去年底，美联储就已经暗示将购买国债，这也是推动美国国债利率降至2%附近的重要原因。其意图比较明显，就是将国债收益率保持在较低水平，一方面有利于政府融资增加支出，另一方面也可控制私人部门的借贷利率，否则将发生严重的挤出效应。最近国债收益率出现大幅回升，美联储就明确表示准备购买长期国债。鉴于美联储已经开始购买总量达到6000亿美元的美国机构债券和房贷抵押债券（注意是购买而不是有抵押的借贷），其购买长期国债的可能性很大。

这种做法实际上就是国债货币化，潜在的长期风险较大，但究竟将产生什么后果需要仔细分析。日本为挽救经济也发行了大量国债，相对量比美国还大，日本央行也大量购买了国债，但迄今并未发生大规模通胀和趋势性货币贬值，这是一个需要探讨清楚的问题。

先说个回来路上看到的事：

刚在回家的高速公路旁，看到了一个正在建设的储油库，看已经建好的库上的标记应该是地方石油公司自己建的，一批就20-30个罐。我们这里是内地，这个在1个月前是绝对没有的，看来国家战略石油储备之外，地方石油公司也开始大规模建设了。中国别的没有，钢材水泥人工要多少有多少，我琢磨全国各地方都这样屯一些，通过油价波动高卖低买，也是地方企业一大财源吧。联想到最近外电关于中国疯狂买油的新闻，这应该是国家未雨绸缪的一部分吧。中国人做事喜欢做一步想三步，生存经验的确非同一般啊。

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引用下华尔街日报的报道的部分：

FOMC称，已准备买进较长期美国国债，只要势态发展表明此种措施会对改善私人信贷市场的状况尤为有效。

这一想法是由Fed主席本贝南克(Ben Bernanke)在近两个月前最先提出的。

周三的会议声明对这一问题的阐述则更为具体。声明称，Fed官员接近实施这一方案，否则信贷市场有出现严重后果的危险。

另一方面，Fed表示其资产负债表规模可能保持在“高水平”。

与此同时，Fed似乎并不担心维持近乎零的利率水平以及采取定量宽松政策会很快导致通货膨胀。

FOMC称，Fed认为通货膨胀率有在未来一段时间持续低于对经济增长和物价稳定最有利水平的风险。

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这里我们可以得到几个关键信息：

1 Fed似乎并不担心...通货膨胀。

2 买进较长期美国国债...这一想法是由Fed主席本贝南克(Ben Bernanke)在近两个月前最先提出的。

我们可以得到一个Fed大概的操作思路：这是一个系列的有目的性的行动，在创造大量货币的同时又通过价格控制的方式避免通货膨胀。

我们先以Fed的思路来思考完美状态下的危机操作模式：

1 价格控制：国际大宗商品的交易结算货币是美元，大家注意，美元的这个结算货币地位比储备货币地位都厉害的多，大家都知道，目前我们的危机的主要性质是“货币债务危机”，而非“资源总供给危机”，所以在美国带头的萧条中，社会总需求是处于持续下降状态，这和70年代石油危机完全不同。这个总需求的下降+美国资本长期在商品期货领域的实力+美元的结算货币地位，是Fed可以完成价格控制的基础，我们从许多联储的报告和官员讲话中，都会非常诧异的发现，他们对通货膨胀几乎处于完全不担心的状态，这些蛛丝马迹告诉我们，最大的可能是他们有一套完美的价格操纵策略，而“有持无恐”。

在资源不会产生极度稀缺甚至短期过剩的状态下，大宗商品的价格几乎可以被资本完全操纵，特别是现在的大规模货币发行状态下，美国可以通过高倍数杠杆交易的方法，利用美元结算货币地位和美国的资本，完全操纵绝大多数主要商品的市场价格。就好像过去中国的计划经济状态，价格完全被国家规定，通货膨胀几乎不可能存在。(很怪异的感觉，美国越来越接近走中国的计划经济模式。）

在Fed眼中的结论：过多的货币只是通货膨胀的必要条件而非充要条件，在拥有独立货币的封闭系统中，在保持总供给供大于求的情况下，释放的过多货币在金融系统债务体系内消化，不会激活更大规模的需求而引起新的供需不平衡的条件下，可以在一定范围内，激进扩张货币的政策同时，通货膨胀可以得到有效控制。