主题：【原创】突围和突破（9月28日晨会） -- 范适安

长假前就一些想法和大家沟通一下。

今年是国庆六十周年，这是一个特殊的时间点，六十年正好一甲子。如同一个人一样，六十岁就进入一个具有智慧的时期，需要站在一定的高度去看问题。我们应该怎样去站在一定的高度去看问题呢？当今世界是一个全球化的时代，既需要有务实的一面，也需要有务虚的一面。目前中国经济正处于一个分水岭，摆在我们面前的有两个任务，一是对外寻求在全球竞争格局中的突围，二是寻求国内经济结构的突破，这两个任务也许将贯穿未来的若干年。

从当前的国际格局来看，最发达的国家还是美国，美国是依靠什么在全球处于领先地位的呢？主要有三个方面，一是金融，二是科技，三是军事。三者互为支撑，相互保障。很显然，中国要想在今后的国际竞争中脱颖而出，也需要在这三个方面进行努力。说到金融，它有两个方面的功能，一是资源配置，二是掠夺性，美国正是依靠其强大的金融体系在全世界建立规则，通过美元霸权掠夺全世界。第二是科技，在这次金融危机中，美国的科技力量没有受到损害，美国仍牢牢掌握领先全球的高科技，科技是什么？科技就是产品的高端，具有高附加值部分，美国兜售知识产权，就是维护这一块高附加值的利益，拿到这一块就会使得美国在全球竞争中仍处于有利位置。当然这一切都离不开强大的军事保障。

以此为借鉴，反观国内经济，首先是投资，中国的基础建设投资一直是不遗余力地进行着，但有些是有效投资，有些可能是重复建设，浪费资源。其次是内需，实际上就是民生，中国在民生方面还有很长的路要走，民生即民心，看《建国大业》，我只看到了一点，就是国民党和共产党依靠的是不同的阶层，共产党依靠老百姓而国民党依靠的是所谓精英阶层——无数事例表明，“精英”是可以利用而不可重用的，好的时候还好，不好的时候他们想的只能是自保。第三是进出口，在实体经济方面，中国的制造业虽然仍具竞争力，但原来的单纯依靠低成本的竞争模式已经行不通了，中国必须加强对科技的投入，在更高层次形成竞争力。不管是环渤海经济圈，还是珠三角和长三角经济圈，实际上仍是以加工业为主导的劳动密集型经济。这种模式在今后必须得到转变，中国的区域经济需要重新分配整合。这种大的经济机构的变化，也许会孕育区域板块变化的投资机遇。

目前的商品市场整体震荡大于趋势。因此，我们在这一时期主要功课就是多多学习，去发现机遇。当前的市场价值机会要多于趋势机会，各品种开始向价值回归，所以我们需要对各品种的价值进行评估，而趋势投资一般是处于对商品的价值重估阶段才会出现的。

从油脂油料来看，国内的大豆3600点以下是成本区，也进入价值区，我们做大宗商品投资，这个阶段应该多考虑在价值区以下的建仓机会。从长期的角度来看，这个时期是需要具有耐心和对比观察的，做好功课是投资成功的必要条件，今天谈这些，主要是长假在即，这给了我们多多思考的时间。我们可以从大的框架上来总结和归纳，也可以在微观上多多观察。

今天就说的这里，谢谢大家！