主题：【原创】武广高铁的赢亏平衡点. -- 大漠孤烟远

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杭州上海之间不是有高铁了吗，怎么还修磁悬浮？难道还要验证？

为什么还要建磁悬浮？要试验的话不能另选地方吗？

首先，初始投资方面， 武广线目前看来投资在1200亿以上。

千亿资金拼图

　　这条1068公里的高速铁路线，是中国投资额最高的铁路线之一。根据此前铁路系统在前期筹备协调会议上的公开估算，项目投资额高达1166亿，比2004年国务院批准的《武广铁路客运专线可行性报告》中的930亿预算要高。　　上述武广专线公司人士说，从建设情况来看，1166亿元的报价仍然不够，建设期间建筑材料的涨价以及部分路改桥工程，都已经将线路造价推高。不过投资额究竟达到了什么水平，目前就还在测算中。http://company.cnstock.com/industry/picnews/tpqhlist/200911/278581.htm?page=2其次，这个预算只是线路，并不包括车辆的成本，如果按照你计算每天77对车，可能要买上五十列，每列4亿以上， 50列就要200亿以上。另外，在30或者40年的营运期内，这些买的车还会需要更换一次，重新订购新车又是200亿的投资。这个是初始投资，再看收入方面。 所谓每公里2毛钱的净现金流收入，我前面也说过，目前广深铁路同样是全程每公里5毛的票价，实际每乘客公里收入是四毛出头，所以这里实际要求就是毛利率50%左右。而广深铁路目前的毛利率仅为25%，要达到50%， 等于要求运营水平和港铁相当，目前看来还是有相当难度。 第三，客流量方面， 广深铁路已经运营多年，客流培养可以说已经成熟， 而沿线的城市的经济发展水平远超过武广沿线城市，且从客流结构上看广深的城际短途通勤客流本身就要高于武广的长途客流。目前广深线的客流也就是在3200万的水平，远达不到你计算的77对车70%上座率的水平。

最后，关于过路车， 武广和京沪这两条黄金线路是两张铁道部的王牌，应该是它们去辐射带动其他线路，现在反而要靠其他线路拉来客流？ 如果这两条钱景最好的线路都无法靠自己赢利，那其他的线路又该靠什么呢？

由于某种原因，经常往返沪杭两地，每周1-2次甚至3次。

最近一段时间，车票非常紧张，动车一等，二等，站票经常全部卖空。

我觉得有两个信号：

1.磁悬浮会有可观的客流量；

2.经济是否真的复苏了？

我相信国家在开建沪杭磁悬浮这件事上不会弄错。

1. 每票全程售价大概是400-500元. 其中200-300元是运营费用, 支付铁路员工工资, 电, 油, 列车折旧/维护, 车站租金/停靠费用. 每票全程净现金流200元.每客每公里净现金流0.2元.

2. 假如总投资是1200亿, 投资人出资多少? 贷款是多少? 有了新的参数才会有新的赢亏平衡点.

3. 是否有足够的市场?

我不了解铁路, 请向其他了解铁路的人提问, 我也有兴趣了解.

你在这里说这些没用？你怎么就确定营业支出就是300元？ 我已经说了， 广深线也就是一毛钱。

第二， 你就照你的三七开换算不就结了， 反正你一开始也是估的，另外，还有买车的钱也要打在里面吧，那就1400亿了。

第三，是否有足够市场不应该在你考虑范围内， 你只是粗略计算有多少客流可以大致保平，所谓盈亏平衡点。 至于能不能达到那是另外一回事了。

最后，你估计的那个贷款利息是4%，应该来说如果这个项目完全是市场化操作是偏低。 别的不说，至少在相当长的一段时间内都会是亏损的，风险相当的大，4%的回报应该说算是偏低。

武广高铁每乘客公里净现金流

你说的车的价钱是要算进去的，因为不是小数目。

开通后还会出现买票难吗？

1. 请说明"广深线也就是一毛钱"的前提条件.

"每票全程售价大概是400-500元. 其中200-300元是运营费用, 支付铁路员工工资, 电, 油, 列车折旧/维护, 车站租金/停靠费用. 每票全程净现金流200元.每客每公里净现金流0.2元. "

----------上述是财务模型的假设参数, 做为输入参数.

2. 假设:1200亿全部是建路(不包括车站建设), 投资贷款比是3:7

赢亏平衡点为: 77(或65)X 1200亿/1000亿 = 92.4(或78)对车.

3. 我只提供方法, 铁路的事要由了解情况的人判断.

4. 贷款实际利率(名义利率减掉通货膨胀率)4%是个偏高的估计. 美国历史平均债券实际投资回报只有1%, 中介收益依风险因素有2-3%. 但基础设施建设因现金流稳定一般是2%. 基础设施建设债券一般都是优质服务债券

不过我看你的意思是，除去资金成本以外的营运成本是0.3，我认为这个0.3还高估了，否则现在的铁路客运早就把全国铁路赔成资不抵债了。因此说每客公里0.2块净现金流是个保守估计。

武广高铁200对都没问题，哪里来的82对？

这样既不浪费，密度又够高，不拥挤。如果超过70%，估计会加车再把上座率拉回70%。就按70%算很好。

上海到杭州今年通，杭州到长沙14年通。长沙到昆明还没开工，开工后估计6年左右通。