主题：泡沫过程注定反演，北京房价暴跌60%（一） -- 陈经

“长线看好”北京房价的人，会说北京房价虽然是泡沫，但它还没到转折点。而且，时间过去，北京建得越来越好，能“化解”泡沫。任何下跌，都是短暂的回调，是入市时机。

这是现在的主流看法，甚至是政府的意图。政府企图实现房价“平稳上涨”，涨得过快，就出来“遏制过快上涨势头”。但是，在泡沫过程中，这只是一种幻想。

“平稳上涨”，说的是房子的内在价值，租金、配套之类的确实是涨了一些。但是，市场价格却不会这样变化。当人们发现投身泡沫可以获得巨利以后，这种冲动是极其强烈的，疯狂情绪会主导市场。而“平稳上涨”被市场理解为“一定会涨”，“遏制过快上涨势头”被理解为“不会跌”。过去所有的调控，在这种疯狂情绪面前，都成了“空调”，进一步增强了泡沫的诱惑力。

最后，疯狂的情绪达到了它的顶点。任何利空都被忽视，泡沫再大也不在乎，剩下的只是疯狂的“涨、涨、涨”。价格在短期内，以前所未有的速度急剧上涨，因为市场已经达到了疯狂的顶点，涨速也最快。2009年初到2010年3月，北京房价涨了100%以上，有些地段甚至达到200%。就是这种疯狂情绪的表现。2010年3月两会结束以后，最疯狂的时候出现了，泡沫以前所未有的速度扩大。

如果拉出一个价格曲线，会发现最近一年多北京房价的涨速是最快的，而2010年3月更快。人们把这称为“报复性上涨”，说本来要大涨的，结果被调控吓得不涨了。所以，要“正常”地狠狠涨它一回。在贪婪情绪的驱使下，有房的群众悔恨挂低了，所以更加疯狂地报高价，报低了就悔约。而眼红泡沫利润的人，忘记了风险，追涨买入。这种气氛里，买房的人要抢，出一个房就去抢，市场似乎供不应求。在售楼处与二手房看房现场，一片热火朝天，觉得不买就失去机会了，犹豫就会亏钱。

没有任何新鲜事，市场的非理性疯狂情绪，就是这样不断重演。有各种各样的理由，其实无非是“贪婪”。所有的这些“捂盘”、“报高价”、“悔约”、“抢房”，没有任何其它理由，无非是因为价格上涨预期。任何“调控”，都敌不过这个自我实现自我加强的“价格上涨预期”。

这就是泡沫增长的最大动力：价格上涨预期。只要市场形成了一致共识，疯狂就会出现。有很多人在用各种理由，鼓吹这个上涨预期。说货币太多，北京房价早晚要10万8万。说全国人民无限向往北京，钱都会来。说政府有计划建这建那，到时还不得涨疯了。只要价格真的在涨，这种鼓吹就越来越响。这是泡沫过程的另一个动力：价格想象力。

北京真的好得不得了？全国人不到北京住没法过了？成了宇宙中心？为了上中关村一二三小买300万的学区房，真是为了小孩？所有这些，其实都不是真的，无非是北京的房子，提供了最好的价格想象力。

客观来说，北京是有些优点，全国不少资源在这。但单论房子，大部分实在不算什么好房子，特别是一些老旧的房子，缺点很明显。在房价上涨预期中，所有缺点都被略过，所有优点都被放大。这都是泡沫过程的特点，唯利是图，不管这东西本来是个啥。

明白了这个泡沫过程的动力以后，它的弱点也出来了，泡沫破灭就在眼前。价格上涨预期，破灭掉。价格想象力，也破灭掉。剩下的，泡沫过程反演会自己将它实现。

（待续）

老温对普世派的同情是有的，但说他是普世派的総頭目，尚无足够的证据啊。

老温心血来潮地歌颂一下民主自由，怀念一下胡耀邦，还不足以登上普世派的総頭目的宝座。周公恐惧流言日，王莽谦恭未篡时。向使当初身便死，一生真伪复谁知？

而且，俺觉得老温的主要问题比普世派更严重。比如说，在他任内，房价飞涨，你能说老温的放任自流加推波助澜是为了民主自由普世价值？不管是什么目的，老温这事办得实在太糟了，对国家的危害远远超过了普世派。

最近去了一趟新疆，坐汽车从乌鲁木齐到了最西北的地方，700公里，那片广阔的土地，让人心驰神往！那种地方才是建功立业的地方。可惜，看不出政府那样“敢叫日月换新天”的豪气，只是为了维稳而已。

但政委设定的下跌幅度还是有些吓人，估计做不到

08年是碰上了金融危机，摒不住

这次呢？

现在几乎干任何合法的实业都不如房地产投机利润高，风险小，还不用投入多少精力。很多资本家把资金投入到房子上，减少了在其它生产领域的投资，这就限制了就业岗位的增长。

跟房市相比，股市崩盘的冲击力小多了，冲击面也窄多了。例如，股市崩盘对银行影响不太大，因为能从银行贷款炒股的比较有限。房市大跌的话，银行肯定受不了。从房地产开发商到买房的，哪个不从银行大量贷款？

说明外来闯世界的人的实际需求并不像房价反应的那样高。

不能以房价上涨的容易来推测房价的下跌。房价的大幅下跌是要以整个社会伤筋动骨为代价的。

这个戏码前两年已经预演过一次了。那次房价不过是小幅调整，你们可以古狗/摆渡一下，看看是什么结果。

是泡沫就一定会爆的，中国特色不一定管用。

人类历史上每次经济泡沫都有xx特色，无一例外。

难得同意一下陈大看跌，不过形态我认为是乒乓球下台阶，哈哈

可是房市要真是一下子跌得狠了，整个社会付出的代价太大。