主题：两难 -- zhuhit

今年6月份前后，美元指数的转势上市，将是个大概率事件，最迟不会超过10月份。美联储给美国CPI定的高压线是2%，这可做个参考。

去年11月卖了一套房子，1月13日银行就拿到他项权利证，可是1月贷款额度在月初就用光了，中介说可能得3月份才能放款。我只好找银行分行的熟人，他说安排一下2月1日放款，2月份的贷款指标很可能一天之内就会用尽。

而在2009年和2010年春，房产信贷相当宽松，拉到房贷，银行还有回扣给。

不过时间不等人,下一脚刹车怎么踩就极其重要!!!!!!!!!!!

花!

典兄的语言一如既往精炼，看了好几遍，还是没完全懂，尤其是第一句话，市面上的解释为什么错了？

所謂“金融迷失”，今天讀了份相關資料，作者認爲除準備金因素外，還存在“金融脱媒、人民币跨境汇利差套利、灰色收入窖藏等”造成的影響，我個人理解，就是説貨幣漏出太高了，大量投放了基礎貨幣，卻沒有充分流動，而央行調控的依據是理想化的狀況，造成了理論與市場的不匹配。

此外，下一步的調控，數量型工具和價格型工具如何使用，也是很關鍵的點，不知道典兄所說的“昏招”，是指什麽？

货币迷失问题，就是很多人去猜测是什么原因导致了银行的流动性紧张，于是下面G兄引用了一大堆所謂因素；而我强调的是“当前的流动性过剩（银行资产负债表）与流动性紧缺（央行资产负债表）是两个层面的问题，但是反映了货币供给的结构性问题”，而这个结构问题不从两方或任意一方去化解，是无解的；其他的所谓货币迷失的种种因素，在这个结构性问题面前，基本是可以忽略的。

我认为周会出昏招，是因为从周的访谈看，他对于现行货币供给的结构性问题的存在及成因是顾左右而言它还是难以正视，那么在未来的货币政策操作中，可能就会出现“不知道是否有效，能达到什么效果”，那就把猛药一起用上试试的局面。

就点透这个结构性的问题，关节所在吧，看得心痒痒

是典兄以前所过的“非货币乘数驱动方式”？

央行希望通过提准来减少银行的可用资金，从而减少信贷，从而冷却经济，从而抑制通胀，但操作中止了。

从最近央行的持续净投入操作看，这一脚刹车没有踩到底又松开了。于是就造成了现在的结构性失衡的暂时现象。换句话说，最近的提准就已经是猛药了，只是没一口喝下去。

对刹车没踩到底的原因的解释挺多，有人说，央行小看了银行资产负债表膨胀的惯性；有人说是为春节消费让路；这其中葡萄的解释最独特：调控方式变了，突然决定不下猛药了。

我的看法是，政治上的斗争还未出结果。这也是为什么我一直说中国不可能实现软着陆的原因。现在的这个局面很有可能只能是在最坏的经济后果出现以后，才能达成政治上的共识。形势以经这么恶劣了，我的看法是，只要再有几个月的时间恐怕就够了。这一波的经济危机在政治上的后果只怕是非常难以预测的。

牛兄新年好

目前最大的目標是什麽？控制通脹。

怎麽控制？表面上收縮銀根，加息提准，問題的本源，1、信貸量的過度投放；2結構性問題，包括貨幣乘數不足的結構問題和經濟轉型過程中本身的結構問題；3、社會分配的不合理，層層權力尋租。

央行發現通過提准來控制信貸量，對貨幣管理的效果更不好，要錢的都去直接融資，自己更不好管，學沃爾克呢，則投鼠忌器，於是打算管理社會融資總量，怎麽管？能不能管住，現在都還是未知，個人偏好于管不住，還是下重手。

而典兄提出的貨幣供給的結構性問題，我想我有一點懂了，對於這個，我是這樣看，大人先生們都是有體面的，要按照遊戲規則辦事，有些事情不能正視，因爲一正視，就要反省，一反省，就要道歉，然後就腦袋裏有水，尿裏有糖，然後就完結了。

最後可憐的還是天下可憐人。

现在恐怕需要大幅提高存款利率，扭转负利率的局面，吸引居民(定期)存款回流。

最近一定会有其它主要措施出台抑制通胀（即不是提准，也不是大幅加息）。

新年快乐！

大幅回笼流动性，我搬个板凳。。。

del

央行的说法，动用利率的手段会放到一个更突出的位置

今天出的那个报告里

ms “进一步发挥”的提法，非常罕见，07年四季度和08年一季度货币政策执行报告中，其提法也不过是“稳妥运用利率工具”。

最近压制通胀的压力逐渐增大，小川，朱民等人都在说，小川今天的说法也印证了您之前说的事儿

配合大旱，某些人寄希望的夏粮丰收自然抑制通胀，未必能如意了