主题：【原创】老拙实盘76 老拙实盘2014年1季度报告 -- 老拙

基本面中长线实盘投资组合

相对的低市盈率，持续的高成长性，确定的价值提升，良好的政策支持。

资产情况：

起始日期：2007年10月1日起始金额：人民币400000元，港币920000元。折合港币1332000元。

2012年10月结算，赎回本金人民币69913元。账户本金：人民币40161元，港币920000元。按起始日期人民币折港币汇率为1.03计算，折合本金为：人民币933,365元或港币961,365元。

2013年10月结算，赎回本金人民币89,402元，账户结存本金为人民币843,963元。

截止到2014年4月1日收盘，账户资产情况为：

人民币资产520,294元，其中股票市值520,218元，现金76元。

以人民币计算的浮动盈亏为－38%；期间沪深300涨幅-61%（5580.81-2163.32）。

实盘市值2013年末浮亏为-36%，1季度浮亏略有上升。

持股情况:

名称 股数 持仓成本 现价 盈亏 动态PE

民生银行 1000 ----- 7.64 ---- 5.1

华夏银行 20200 7.69 8.39 9.06% 5.0

海通证券 5000 11.41 9.34 -18.7% 22.2

中国北车 62400 5.29 4.75 -10.2% 11.9

本期操作

今年第一季度，大盘延续跌势，沪深300指数下跌接近8%，实盘持股基本未做调整，仅小幅减持华夏银行3000股，在中国北车下跌中增持12400股，市值下跌3%，跑赢沪深300指数。

目前，中国北车已公布年报，营业收入增长5%，净利润增长21%，在前三季度营业收入下降10%的情况下，年终取得了良好的业绩。2014年，高铁动车组和铁路设备订单增长，估计全年净利润增长会超过30%。三月底以来，股价走势转强，决定继续持有。

海通证券也已公布年报，2013年营业收入增长14%，净利润增长33%，应该说也是很不错的增长趋势。2014年，新股发行、股指和个股期权推出、优先股试点，很可能还会重启T+0，对券商股都是有利因素。只是大盘走势疲弱，对券商股估值不利。我的想法是少量持有券商股，在可能的情况下高抛低吸，为未来的牛市预留一点攻击性较强的品种。

华夏银行虽然尚未出年报，但是根据之前招商、民生、兴业、浦发的年报看，业绩增长应该在15%-20%，市盈率、市净率都很低，股息率较高，加上恒大集团开始进入，决定继续持有。

回过头看，实盘的主要问题在于买入太急，华夏银行、中国北车、海通证券都是建仓太快，以至于买在高位，比较被动。这个问题今后需要认真纠正。

不是大胖子

作为第一重仓股北车而言，生产能力不如南车。老拙既然看好高铁，建议换为南车。涨的幅度应该超过北车