主题：川总还是拿衣服啊 -- 联储主席

@环球市场播报

【盘前：国债市场下滑 道指期货下跌逾百点】投资者关注国债市场。因有消息称，中国正考虑停止买进美国国债，导致美国债市场大跌。道指期货跌0.45%，标普500期指跌0.42%。纳指期货跌0.58%。

美债突破25年趋势线，债王格罗斯称美债30年牛市确认结束。

川总看来还是没吸取之前他和瑞安罗康瑞打交道的教训。这次A股的芯片 5g 半导体票从8-9月起的集体爆发其实很怪异。比如芯片领域，如果是按基本面和利润增长的逻辑，那应该是封测这块比如长电科技、通富微电领衔。但领头羊却是士兰微、紫光国芯这些概念炒作。

所以有个大胆的猜测，就是川总中国行签的2500亿刀大单，以及让中国能在金融机构控股权这种核心问题上让步，必然是要有足够分量的东西交换才行。而配合市场动向，每年2千亿美元进口额的芯片，无疑是合适的筹码。即便只是在未来几年内减少一半的进口额，对中国来说就相当于多出了1000亿美元的贸易顺差。而土鳖一向见钱眼开。。。何况现在还缺钱。

但最近有消息说川总是反悔了，今天这个消息，看来就是准备报复了。。。

即便有过什么秘密协议，如今川总反悔了，光报复也不见得有用吧。

热点，大资金，资本运作都占齐了。 国芯占领长江存储的想象空间和自家背景。

士兰微稍稍超预期，但是比低利润的封测走得好也不是什么问题。

紫光美国收购，大的失败是一贯的，小的成果是经常的。芯片进口是必然的，做大的交换怕价值不够

让Intel/高通来中国开合资公司？就像高通在贵州开的那个用arm做服务器芯片那个公司似的？

芯片进口这么大量其实倒也没有看上去那么吓人，因为有很大一块是电子产品整机出口，国内主要是做了个制造环节，算是全球产业链的一部分。

芯片股这波上涨跟去年元器件整体景气也有关系，DDR/Flash涨完了贴片电容又开始涨，感觉各大厂都跟我党学了涨价去库存的妙招。

1，减少或者停止买国债。也有一个解释就是外汇紧张。除了美国国债现在没啥好买的，股票敢买吗？有钱还是会增持国债的。

2,2500亿美元没啥实质东西，川普也看出来了，所以在北京不是很高兴。为了公关目的配合中国。

3，那个金融机构控股的事情，布什、奥巴马时期一直压中国接受，中国挺住了。这次大大把这个当做给美国的好处的提出来。结果被川普打回来了，川普不觉得这是中国的让步。因为中国金融机构已经做大，再进来就是给中国送钱的，没啥便宜好拿。所以美方不同意把这条塞进会谈成果，就是你爱开放不开放，美国无所谓。

从这点可以看出资本家和资本家代理人的区别，要是代理，估计拿着这条就回去和客户表功去了。老川属于看代理干得太差，自己挽袖子上台干的，可以立刻掂量出哪个是好交易，哪个是忽悠。

至于芯片主要是DDR吧，大家炒炒罢了。再往深了做，先把基础研究提高上去吧。

现在外贸形势还是不错的，黄桑现在开了一堆花钱的口子，真正的进项就是外贸，一个阴云就是美国的态度。

国家外管局新闻发言人就美债问题答记者问时指出，该消息有可能引用了错误的信息来源，也有可能是一条假消息，外汇储备对美国国债的投资是市场行为，根据市场状况和投资需要进行专业化管理。

　　问：近日有媒体报道称，中国考虑减缓或暂停增持美债，请问该消息是否属实？

　　答：我们也是通过一些媒体的报道才得知该消息。我们认为，该消息有可能引用了错误的信息来源，也有可能是一条假消息。

　　中国外汇储备始终按照多元化、分散化原则进行投资管理，保障外汇资产总体安全和保值增值。与其它投资一样，外汇储备对美国国债的投资是市场行为，根据市场状况和投资需要进行专业化管理。无论是对外汇储备自身还是对所参与的市场而言，中国外汇储备经营管理部门都是负责任的投资者，相关投资活动促进了国际金融市场的稳定和中国外汇储备的保值增值。

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这个暧昧的回应，基本就是坐实了。因为如果不是报复，就应该直接明确的说并无减持美债计划。

看来不远了。

打起贸易战，TG手里没有美元，自然就不会买美债了。

当然更深一层，恐怕是说老子不和你玩了，要撂挑子另起炉灶了。

因为时间线上有前后比较密切的关系。

有些事，就比这个要密切的多了。比如，12.27日中国平安全天单边下杀，茅台尾盘1小时急挫，贵州燃气6连板。12.27日当晚，贵州燃气特停，然后就是沪指10连阳，蓝筹白马疯狂拉高，逼空式出货。

我倒觉得是要把股市调控成美股模式

所以倒行逆施。如果中期后市极度看空，那么短期的理性做法就是趁还有机会的时候疯狂做多以吸引资金跟风，尽量出货。反而是如果中期上还有很多可以利用题材或是有稳定基本面支撑的，现在何必急于一时，去争风口呢？

白马蓝筹去年的表现，从手法上无非就是几个机构抱团取暖，瓜分完主要筹码后锁仓，慢慢震荡推升，短线不断用小阴小阳折磨激进的短线资金让他们赚不到钱，逼迫想赚钱的只能做中线——最后盘子里都是中长线持有者，短线抛压变得很少。对于一个缺乏抛压卖盘的股票，一个不想出货的多头，那不就是动于九天之上，拿他一点办法都没有。

但要做好这个局，光有机构抱团还是不够的，还需要政策上打压短线资金另开场子玩短平快，所以就要强监管，就要用特停打压短线赚钱效应和市场热度，逼迫存量资金一点点的流入到这些白马蓝筹里去。而熔断后到丐帮大会前的维稳需求，无疑就是最好的东风。

所以，当11月641说建设资本市场强国的时候，就该注意，是不是会开好了，持续了快两年的市场维稳就要结束了。而当12.26日，贵州燃气5连板的时候，同一天次新股也集体爆发了。当天晚上贵州燃气依旧没被特停，第二天平安茅台就扑街，以及12.27日晚特停后，12.28日至今的11连阳，这难道是偶然吗？

短线快速拉升的目的是为了营造快速的财富效应，吸引活跃跟风资金。前面说了，白马蓝筹都是机构在抱团，如果不是他们想卖，那是谁想卖？反之如果他们不想白马蓝筹这样涨，盘中压几万手在卖5卖4，谁又能拉的上去？典型例子，恒瑞和复星，前期走势都很相近，但近期反弹过程中一个软绵无力，一个已经创新高了。区别在哪儿？抛开基本面和其他东西，恒瑞前期高点上那么大的成交量是怎么回事，除了机构之外谁能抛的出这么多的筹码？

还有今年明显是银根要更紧，金融改革要更急的节奏。资管新规以及对委外的步步限制，最直接受冲击的就是30万亿委外理财的银行，而指数稳定靠的是什么？在市场依旧是存量博弈的格局下，如果这些白马蓝筹里的资金不能顺利出货，回头哪儿有钱去炒其他的。建议给去买快要40倍pe的茅台的股民，每买一手附赠一箱飞天压惊。

我满手大华股份，看着板块龙头海康都快创新高了，这货还在底部趴着，一点上攻的欲望都没

大华是不错选择。海康是狼性十足的企业，目前在国内安防器才市场占有率已经超高，下面要么接受增长放缓，要么延伸链条。大概率海康会延伸链条，直接涉足系统集成。这会造成海康下游集成商反弹，大华、宇视被动受益。集成商日子会难过。

相应的板块：家电，钢铁，石油， 有色，金三胖，白酒，医药，军工，地产，再加上苹果概念就差不多了。这些资金的风险偏好是类似的。

那么后面的行情就基于对宏观的判断，如果认为好，那么看看以上板块，那些已经出现顶背离，那些量价齐升，该怎么做就清楚了。如果判断一般或者偏差，整体上乘个修正系数就行了。

猫不走狗道，鸡不同鸭讲。经过这两年的教育，不同风险偏好的仍然会走在不同的道路上

过了年还忽悠不来接盘资金坐等断崖式下跌。