主题：【原创】股市的禅悟 -- 倥偬飞人
俺刚刚写完了汽车故事，过几天就又要出差了。有几位朋友可能还想看看俺股票买卖的一点经验，也许会好奇如何在4年的时间里得到几十倍的回报，所以俺就先挖个坑，慢慢填。
原来在大陆的时候，也有尝试在股海里游游，没想到呛了很多口水。落地加拿大之后，一度没有和股票发生什么亲密接触，直到2000年泡沫爆破之前，才壮着胆子买了点股票。刚开始小有斩获，可是后来终究逃不过泡沫的冲击，估计很多人忘不了那山崩地裂、血流成河的大股灾。一直捱到2002年10月那最惨淡的日子，俺还大着胆子借钱买股票（因为俺不相信世界末日已经降临），终于迎来了历史的转折点。但是即使是这样，倒也并不是一帆风顺。到如今仍然热衷于买卖股票，因为这已经成为俺人生的一部分，不会轻易的放弃，刺激而又有乐趣。其中的一点经验，算是和大家一起分享，也希望抛砖引玉，交流一下心得吧。
俺要说的第一句话，不是什么投资秘诀，而是。。。也许听来奇怪的说法：股票投资与其说是一个经济问题，不如说是一个哲学或者心理问题。俺是理工科加商业管理的背景，怎么会谈起玄的来了？
为什么要这样讲？因为股票市场表面上是投资和融资的渠道，实质上是世界上最大的赌场！对，请你重复一遍：股票市场是世界上最大的赌场！
股票的价格，表面上是市盈率来框定（基于现在或者将来的盈利水平），实际上90%的时间里心理因素对价格的决定作用大于任何的估算公式。这就是为什么巴菲特说他去股市上，只是为了看一看有没有人在犯错误。大家耳熟能详的是，股民是被贪婪和恐惧的心理所控制的。又想发财，又怕亏本。就在这二者之间摆动，所以90%的时间里大多数人都在犯错误，这就是为什么股市里赚钱的人总是少数，20%的人赚，80%的人赔。
随便哪一只股票，事后都知道怎么玩，事先则都不知道怎么玩。好多股票暴涨，就是这盈利可望而不可及。有些人可以在一时大赚，又在另一时大亏，还是落不下什么利润，说他们是在投资，还不如说是在投机。亏的时候不忍心止损，赚的时候忘记了风险。自负、悲观、盲目、胆小、鲁莽、无知、恐慌等等人性的弱点，让股民们付出一个又一个的代价。
有没有稳操胜券的策略？没有什么灵丹妙药，要能够战胜自己，才能够战胜股市。
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花填大坑！
再花你香港的那几篇。
先卖出50%，第二天还涨的话再卖出剩下的50%，到第三天或者第四天就空仓看戏，宁愿少涨点，安全第一。股市有风险，不是空话。
听你继续说。
当你买入一只股票的时候，你对它了解多少？越不了解的东西，风险越大，亏损的可能性也越大。这一点，孙子兵法早就告诉我们了：知己知彼，百战不殆。一方面固然要了解相关公司的产品、人员、技术、市场等等，另外一方面很多人忽略的是：你了解你自己吗？这听起来像是废话，但是恰恰是最需要反省的地方。首先，你能承担的风险有多大？你要投入的资金是自己的还是借来的？可以投入多长时间？投资的种类成千上万，你需要知道自己的需求，需要投入到最能满足自己需求的种类上去，而且还一定要对这些种类有详细的了解，要知道可能的变化和相应的策略，还要按照这些策略执行下去，这样才能产生信心，不会忧心忡忡过日子，胜算也大。
多少人就是无视自己可以承担的风险，贸然投入自己不懂的地方，虽然有可能稀里糊涂赚到钱，但是更多的时候血本无归，或者把赚来的钱输到下一个糊涂的投资上。可惜的是，很多人自己家底薄，不作了解的情况下抱着赌徒的心态孤注一掷投入下去，结果亏损到了自己无法承担的地步，连累家人承担严重的后果，要过生计艰难的日子。即使是一时富足的人，盲目的投资也可能会导致他们一夕爆贫，悔不当初。
盈亏之所，死生之地，不可不察也。所以在被赚钱的前景激动不已之前，一定要考虑清楚风险。欲知生，先知死！一开始就要立于不败之地。而要做到这一点，一定要做好homework。
对一只股票，要了解是否有长期增长的潜力，是否在市场上可以建立起竞争对手无法匹敌的优势。首先当然要有好的产品和技术，以至品牌等等，但是如果还不足以建立起独一无二的市场竞争优势，也是枉然。这个方面，你如果具有类似的背景非常有帮助，如果你曾经在相同的行业呆过，那对评估这个公司就会比较有信心。如果你没有相关的知识和经验，可以学习或者请这方面的朋友或者专家做个了解。有时候这不是一个容易的过程，但是一定不可以忽略。如果你实在不能理解，也没有关系，干脆放弃好了，毕竟可以回避自己不了解的风险。股票市场之大，总有自己比较了解的东西。
笔者在本科对机械电子类都有涉猎，在加拿大学了商业管理，工作经验又涉及诸多行业：汽车、金融保险、建筑、生物科技、基本金属等等，在资本市场融资投资也见过猪跑，还吃过猪肉。
自诩也不笨，所以对很多股票都可以做一定程度的了解，这可以帮助自己做出有信心的判断。
当然，仅仅了解了一只股票还不够，还要有投资策略和技巧，尤其是风险的管理。
俺当然不是替清崎先生卖书的，但是他的这本著作就好像是个人投资101。你如果想获得所谓financial security, 不可不读（反正也有免费的）：
http://www.hailinyouth.com/book/jingdian/fubaba/index.htm
很多人可能觉得自己还没有选择做什么投资，实际上，无论是工作、读书，拿到工资后的储蓄、买房等等，都是投资行为。投资不仅仅限于投入金钱，时间作为一个人的有限资源也是投资的本钱之一，你拿时间来工作换取报酬，那就是对你时间的投资回报；你拿时间来读书进修，是为了提高自己的知识技能，找一份高报酬的工作，也可以说是提高对你时间的投资回报。你的现金放在银行里储蓄也是一种投资，虽然回报可能只是那一点利息，但是很多人觉得是安全的做法。当然，一个人能做什么投资，也取决于周围的环境。在大陆，由于投资渠道的缺乏，很多人只好选择高储蓄率或者买房子。在美国等发达国家，多年的发展使得投资的渠道多种多样。
既然投资无处不在，罗伯特-清崎对投资者等级的划分也就十分有参考价值了：
http://www.shanhi.net/lctz5.htm
从第0级到第6级，像一个金字塔，一个人处在什么级别，基本上可以看出这个人的“钱”景如何。当然，这种级别不是一成不变的，任何人想尝试，都有可能提升自己的投资技能。
股票投资，是一个主要的渠道。在严格监管的前提下，上市公司的运作具有一定的透明度，从而可以对它们作出投资价值的分析。当然，很多时候公说公有理，婆说婆有理，对同一家公司，得出的结论也是千差万别。或者不管有无结论，股价也是此一时也彼一时也，今天可以上天，明天可以入地。
那么，如何找出象微软、Dell这样可以让我们的投资增值十倍乃至百倍的股票呢？
投资怎么扯上了原教旨主义？
放心，俺没有在这儿搞金融恐怖活动的意思。
俺的拙见，任何股票一定要看这个公司的fundamentals, 也就是基本面，所以俺可以说是投资方面的fundamentlist, 字面碰巧和原教旨主义差不多。
具体的例子可能比较好理解。比如说，UTS ENERGY CORPORATION (UTS.TO)，是加拿大一家从事油砂（oil sands）开采的公司。对不了解油砂（您要是现在还不了解，那确实对石油漠不关心）的朋友，这玩艺是象沥青一样黑咕隆咚油乎乎的玩意儿，经过加温处理可以提炼出黑金 - 石油！（没有不懂石油的吧？）
历史上从油砂提炼石油的事情不是没人干过，但是成本太高，相对当年油价几个美元一桶，想不高都难。随着石油储量增加放缓，产量增长慢慢赶不上需求增长，中国一年汽车销售增长40%这种势头，再加上各种天灾人祸，比如去年大闹美国南部的卡特里纳飓风，还有当今动荡不安的中东和非洲产油区，导致油价居高不下。相形之下，经过多年的研发，加拿大油砂产油的成本降低到20美元/桶，按照目前价格，每桶可以有50美元以上的毛利。长远看来，油价只涨不跌，根据美国能源部的报告，2030年油价将超过100美元大关。这些都是基本面的情况，说明油砂事业有利可图啊！
而UTS公司圈下来一块地含有大量油砂，探明储量超过20亿桶石油，价值超过1000亿美元，而在2005年年初，股价才1块多加币，按市值估算，你买下该公司的股票，相当于花了几分钱买了一桶石油。这种好事您敢干嘛？现在看来不买实在是亏的慌，但是在2005年1月那个时候，你买不买？相信基本价值面的，就应该买下来，而且长期持有下去。等到该公司投入生产的时候，股价到20-30元，也很正常。（俺在这儿就不费时间拘泥于具体数据的运算了）。
中间有一些利好消息，例如大型公司PetroCanada、Tek Cominco与UTS达成合作开发，投入巨额资金等等，这都不在话下，迟早要发生的事情，因为石油这玩意儿，commodities，你不要，有人要，找到合作伙伴，顺理成章。
既然有原教旨主义fundamentalist，那有没有异端邪说呢？
虽然没有异端邪说那么难听，但是却是有一个相对的理论和实践体系，那就是技术分析派 - 信奉者认为可以忽略一只股票的实际内容，也就是什么产品、市场啊，好消息坏消息一概不论，只需要看着股票走势图就可以判断它的走势。
技术分析的详细介绍俺就不废话了，但是有兴趣的朋友可以看看这里：
不只是在股票，在外汇和期货贸易中，技术分析被很多人奉为指路明灯，但是往往并不能解脱今日赚明日亏的宿命。而技术分析无疑多用于短线操作，俺认为这是一项不可能的任务。短线的走势，非常之受买卖双方当时行为的影响。如果一种交易办法可以相对肯定地让人盈利，必然有越来越多的人采用这种策略，但是交易向同一个方向倾斜的结果，就会导致无利可图，这就象堵车的公路上，如果有一条lane有空档，就会有更多的人驶入这个空当，导致这条lane也很快堵上。
基本价值派的成功者大家都知道，那就是巴菲特；而技术分析派的鼻祖一生不得志，多次破产，进而患有严重抑郁症，后来自杀而亡。
还有一个实例可以说明问题：在生物科技型公司中，不少只开发一种药物，而其市值中的大部分为无形价值，即对这种药物开发成功后市场盈利的预期。一旦开发失败，标志是一个阶段的试验，比如说临床III期试验失败，其股价可以马上跌到公司的净资产水平，这时候往往是80%甚至90%幅度的跳水式垂直跌落。如果成功的话，股价往往就会急速上升。技术分析怎么可能预测出这样的走势呢？
虽然俺并不赞同技术分析的理论，而且认为这是好多人懒惰不想作知己知彼homework的借口(有些朋友对我夸口很懂技术分析啥的，俺的眉毛肯定是要皱一皱的),但是现实中既然不少人采用这一理论来指导实践，所以实际操作中也要做一个参考。为什么呢？也是战略上要藐视，战术上要重视之意也。这可能算是修正主义吗？
而这一切的策略，都是为了降低持股的成本。
懦懦问一下飞人，能否转贴？