主题：【原创】奔向复苏或者奔向危机的2007 -- 葡萄
不能去改变,就只有去遵循,如果两者都做不到,也许未必会死,只是逐渐会被时间淡忘而已,
赶上太祖的厚黑学了，当心乱了敌人，也乱了自己
-------花旗首席:亚洲经济会与中国脱钩吗?---
黄益平
亚洲对中国的贸易顺差在下降，这意味着他们从中国增长的直接获益已经减小，同时中国作为大国崛起的国际压力也会日益增强
中国对美国和欧洲的贸易顺差已经成为当今世界经济的一个主要问题之一。但事实上，它们所反映的仅仅是中国贸易的一个方面。在过去五年间中国对亚洲其他经济的贸易一直存在逆差。
但是这一现象在最近已经开始发生变化。中国的贸易顺差总额保持了高速增长的势头，在2006年上升73%，今年头五个月再增加了84%。但是中国对东盟国家、韩国、台湾和日本的贸易逆差却开始停滞不前甚至下降(见下图)。韩国对中国的顺差在2005年下半年时达到最高峰，台湾对大陆的贸易顺差也在最近几个月出现回落。
东盟国家的变化出现得更早一些。在中国加入WTO的头几年，东盟对中国的贸易顺差由2001年的50亿美元上升到2004年的200亿美元。但自那以后，月均顺差一直在15亿美元左右徘徊。日本的情形也基本类似。
按年度计算，对中国的净出口占各个经济体的GDP的比例在菲律宾、马来西亚、印度和新加坡都出现了下降，只有三个经济体是例外：韩国、台湾和印尼。净出口占GDP的比例下降意味着这些经济从中国快速增长中得到的直接好处开始减弱。
这就引出了一个亚洲经济会否与中国脱钩的重要问题。在中国加入WTO的时候，在东亚存在一种普遍的担忧，即中国可能将抢走所有人的饭碗，东亚经济将出现严重的空洞化。在东亚向中国出口增长的情况下，这样的担忧很快就被更为乐观的看法替代了——也许中国的崛起将有益于所有的经济。不过按照现在的发展看，担忧也许会再次出现。
亚洲经济对中国净出口的上升和回落可能反映了制造业产业链向中国迁移并扩张的过程。当中国刚刚加入WTO的时候，很多投资者开始转向中国，但绝大部分都是劳动密集型的包装、组合等工序，中国仍然需要大量从其他亚洲经济进口半成名。在中国最终完成的产品随后被出口到美国和欧洲。这就是为何中国对欧美的贸易顺差和对亚洲的贸易逆差同时高速增长。
但渐渐地，为了节省生产和运输成本，半成品制造商也开始迁移到中国，中国国内的生产厂商也随着经济发展和资本积累而开始提升产品质量和档次。因此中国对进口半成品的依存度开始下降。
产业供应链扩张在机械和电子行业表现得最为明显。该部门在2004年以前一直存在贸易逆差，但随后发生了惊人的变化，过去几年的月均顺差一直保持在100亿美元以上。事实上在最近几个月，机械和电子行业的贸易顺差已经开始超过纺织服装行业的顺差。
纺织服装和机械电子行业同时出现巨大贸易顺差，表明中国也许可以在国际市场上形成多层次的竞争力，这一点是以前相对小规模的东亚经济所无法比拟的。中国庞大的人口和辽阔的国土意味着经济结构多样化的可能性，比如在相对比较发达的上海、广东等地区具有竞争力的高新技术产业正在逐步成型，而其他地区在劳动密集型产业上仍然拥有很强的竞争力。
面对中国经济巨大的成本优势，其他亚洲生产厂商在短期内将很难与中国展开白热化的竞争。对他们来说，一条有效的出路也许是尽量与中国经济形成互补关系。这可能是为什么目前只有韩国、台湾和印尼仍然能保持对中国的净出口的稳步增长，相对于中国而言，前两者依然占据一定的技术优势，而后者则出口大量中国短缺的原材料。
但对大部分亚洲经济体来说，要继续保持2001-2004年间对中国净出口的快速增长已经不再可能。这将明显限制这些经济从中国经济高速增长所获得的直接好处。
当然，笔者并不认为从此亚洲将于中国经济脱钩。亚洲区域内经济融合已经达到了相当高的程度，即使亚洲对中国的净出口不再增长，他们对中国的总出口占各自GDP的比例已经达到平均10%左右，因此中国经济的波动仍然会影响到这些经济的国内消费和投资。更重要的是，在过去几年内亚洲经济整合已经延伸到资本和政策等领域，相互之间的依存度已经不再仅仅用贸易可以概括。
笔者曾经用牛津宏观经济预测模型做过一个分析，结果表明：如果中国经济增长速度放慢一个百分点，亚洲经济增长将平均降低半个百分点，受影响最大的是香港(1.3个百分点)，最小的是印度(0.1个百分点)。
但是不容否认，亚洲区内贸易关系的变化将对中国的国际经济关系带来重大影响。过去几年，亚洲的支持在一定程度上平衡了美国和欧洲对中国贸易政策尤其是汇率政策的压力，因为中国其实是发挥了一定的中间商的功能。但随着中间商功能的减弱，也许亚洲的制衡作用也会逐步弱化。这是中国作为大国崛起的过程中必须面对的一个客观现实。
作者为花旗集团亚太区首席经济学家。本文观点不代表作者所在单位的意见
来源：财经
----花旗加速开拓日本市场---
黄继汇
美国金融业巨头花旗集团在开拓日本市场方面又有重大举措，它在日本的银行业务将在本地注册并领取银行业经营牌照，此举将加快花旗在日本开设分支机构的进度。
作为公司发展的推动力，花旗目前日益倚重海外市场，对日本市场尤为重视。花旗集团首席执行官普林斯希望，该公司总收入中来自国际业务的收入将从目前的44%提高到60%。
日本市场对花旗集团很具吸引力，因为日本的富有家庭预计会逐步将银行存款转为投资，该国的个人储蓄额大约有12.5万亿美元，花旗2006财年国际业务收入中有9.2%来自日本。
在以本地公司身份获得银行业经营牌照后，花旗在日本的子公司将不必为每家新开设的分支机构单独申请经营牌照。
来源：中国证券报
---美石油企业指责国会加税提案削弱在委谈判筹码-
据英国金融时报报道，美国石油行业声称，美国政府试图增加美国石油公司税收的做法，削弱了它们在委内瑞拉的谈判筹码。
委内瑞拉上周获得了外国公司重要石油投资的多数控股权。英国石油(BP)、挪威国家石油公司(Statoil)、雪佛龙(Chevron)和道达尔(Total)同意了委内瑞拉开出的新条款，但埃克森美孚(ExxonMobil)和康菲石油公司(ConocoPhillips)则拒绝接受。行业代表表示，由于美国国会正在讨论对石油企业增加税收，埃克森美孚和康菲石油公司与委内瑞拉政府就外国企业新合同条款的谈判变得更为艰难。
来源：中国经济网综合
----欧盟与巴西确立战略伙伴关系---
童炳强
新华网里斯本7月4日电为期一天的欧盟与巴西第一次首脑会议4日晚在葡萄牙首都里斯本闭幕，会议确立了欧盟与巴西的战略伙伴关系。双方表示将在事关共同利益的问题和应对全球气候变化的问题上加强合作。
这是葡萄牙自本月1日接替德国担任欧盟轮值主席国后举行的第一个重要会议。葡萄牙总理苏格拉底、巴西总统卢拉和欧盟委员会主席巴罗佐等出席了当天的首脑会议。本次会议讨论了世贸组织多哈回合谈判、欧盟与拉美国家的经贸关系、全球气候变化等问题。
苏格拉底在会议结束后举行的联合记者招待会上说，这次会议传出了“积极的信息”，即欧盟和巴西都有不放弃多哈回合谈判取得成果的想法。他认为，把多哈回合谈判坚持下去非常“值得”。欧盟与拉美需要进行战略合作，而巴西能够在促进这一合作方面发挥关键作用。
卢拉在记者招待会上表示，巴西与欧盟以及南方共同市场(南共市)与欧盟的战略合作有利于地区经济的进一步好转。他对多哈回合谈判取得双赢的成果有信心。巴罗佐对本次会议给予了充分肯定。他说，这是欧盟和巴西关系中的历史性一步，互为战略伙伴将使双方的合作水平得以提升。
在谈及气候变化和世界自然环境面临严峻挑战的问题时，苏格拉底说，大家在应对全球气候变化方面所关注的是使用生物能源和减少二氧化碳排放的问题，这次首脑会议还就此达成了一项战略合作协定。巴罗佐说，巴西是一个拥有很大潜力的国家，是应对气候变化的一个重要力量，欧盟愿意在这个领域与巴西一起努力并合作。卢拉说，巴西生产乙醇燃料的目的是开发新能源，大家应意识到发展生物能源有利于减少废气排放。
当天，欧盟和巴西企业家第一次会议也在里斯本举行。与会的企业家就加强和扩大双方经贸合作、增加投资等问题进行了磋商和探讨。
来源：新华网
首先,中国和东盟之间的贸易通过货币兑换与担保协定,最大程度的缩小外汇储备的范围.并且使中国的美圆为担保,使人民币成为中国和东盟之间的实际次极区域贸易基准货币.这实际使中国和东盟之间贸易使用美圆的机会很少.
第二,中国和东盟之间的贸易关系与其说是竞争还不如说是区域之间的再分工.这个再分工的过程里,已经不仅仅是华人作为纽带.而是,在华人纽带的基础上,尤其是中国利用几次对东盟国家输出援助的机会把经济交往扩展至东盟经济的各个方面.尤其是对于农产品这一块发达国家坚决不松动的环节,(多哈谈判如果破裂,问题只可能在农产品贸易上)中国不仅是世界上第一个在贸易体之间实现农产品自由贸易的国家,也是至今为止唯一一个与东盟达成农产品自由贸易的国家.
最后,在总结上述两点的的基础上我们来看中国和东盟各国之间的经济贸易关系已经超越传统各国之间经济贸易关系的范畴.仅就经济层面而言.货币互换协定不仅仅是使东盟与中国之间不需要使用大量的美圆就可以完成交易.这个协定的长期影响就是,使中国和东盟避免长期以来一直都在为换外汇为大量牺牲资源来获得出口定单.而且,可以使协定内各国,可以充分利用自己各自优势,在各自可以交换的利益之内重新组合与调整使自己利益获得重新配置.实际上,这个调整的过程与结果是对中国很有利的.这不仅仅因为中国可以提供东盟国家在制造产品尤其是他们自己不能独立制造的各种配套制造类产品,更重要的是使他们不再对因外汇储备问题而捆绑住自己经济发展的脚步,虽然这个调整是依托在货币兑换协定上之上,但是在摆脱美圆限制的同时,在协定之内只有中国可能为各个交易国提供作为计价基准的货币单位.其实际结果必将使与中国经济贸易关系越来越紧密的东盟各国实现与中国经济上真正的一体化.在这一点上,很有点欧洲钢铁煤炭同盟时期的西欧经济的味道.再反过来,中国和东盟由于签署了农产品互换协定.尽管,农产品始终不是各国贸易之间的主要支柱.但是,在东盟国家中间,农业依旧是各国多数人口从事的产业.把这多数人,规范进与中国自由贸易的利益相关方来,实际是使东盟各国的经济从基础到高端在不知不觉与中国成为一个利益紧密联系的整体.
实际我们可以从,中国和东盟每年以2位数字不断增长的贸易总蛾可以看出上面我所说的趋势.东盟对中国贸易尽管逆差在减小,但是这样的贸易本身就不是建立在对增加外汇储备的目的之上.我想不妨从另一个角度说,是这些国家实际对美圆的需求逐步放缓.是,他们在通过与中国之间的紧密经济关系逐步在摆脱法发达国家束缚的一种尝试.
的好分析！兄弟我找到了吃葡萄不吐葡萄皮的感觉：拿新闻钓葡萄兄的分析，然后自己消化......
无论西方的新闻还是评论，他们的论据以及消息来源还是很值得一看的。
东南亚因为一直是儒家文明的圈子，再加上97金融危机的教训，因此整合起来不算特别费劲。这种重在写意的中国画手法，，在巴基斯坦、中亚、俄罗斯的远东地区都若隐若现，最后的落笔应该是旧金山和约。
更具体的东西还是以行业报告为准,那些数字与分析看完再和海外比较,你更会对中国有信心的.
印度《经济时报》7月3日报道，由于卢比升值的影响，今年5月份印度货物出口118.6亿美元，增幅下降到18%；进口达到180.7亿美元，同比增长26.36%。印度商工部长纳特称，6月底以前的出口是基于卢比升值前的定单，受卢比升值的影响还不算大，卢比升值对出口的影响从6月底开始将更为严重。
本财年头两个月（4-5月）印度货物出口224.3亿美元，同比增长20.37%。进口357.1亿美元，同比增长33.05%。外贸赤字达到132.7亿美元，同比增长61.83%。
小评析:
2006年印度全年纺织品出口近250亿美圆,其中对美国出口为120亿美圆,印度政府计划在5年里扩大纺织品出口,使印度纺织品规模达到500亿美圆.但是从2006年6月到2007年5月的近一年之间,印度卢比升值幅度达到12%.因此对印度的纺织产品出口产生负面影响.由于卢比上升过快,仅仅今年印度政府预计,印度对美国出口不但不会增长,反而会削减5%,预计到到2007-2008财年结束年会因此而减少近58万个工作岗位.
2006年中国纺织品出口为1429.XX亿美圆,实现增长22.X%,中国商务部预计今年开始在欧盟取消对中国纺织品配额后,中国纺织品出口将稳步增长,今年中国纺织品增长将达到15%. 另:中国人民币自2006年汇改以来已经增值5%.
现在还没有石油价格这个怪兽发作,而世界农产品价格已经通过33%的增长幅度拉开一轮全球通涨的狂潮.对中国而言,潮起依通涨攻城掠地,潮落挟外储跑马圈地,就在此时.
但愿中国也能混到这个境界……
在该做强盗的时候做强盗,该做商人的时候做商人,该做政客的时候做政客,该做慈善家的时候做慈善家,该做牧师的时候也可以客串成为一个牧师.这个就是见利而动,顺势而为.
但是核心利益和目标始终是一致的。
“该做好事的时候就做好事，但是一旦形势要求，就要毫不犹豫地做坏事。”马基雅维利说的，我在《全面战争：中世纪二》的游戏里面看见了，大致翻译成这个样子。
有一个具有革命性的流氓曾经说过：“见人说人话；遇鬼说鬼话；逢商人谈上帝；碰教士聊作爱......”
经常被流氓教育，因此早就对中国充满信心了。如果诸葛亮还活着的话，是否会这样唱借东风：“大风起兮云飞扬，全球一体兮国力长，适逢其会兮安四方”
http://www.ftchinese.com/sc/story.jsp?id=001012562&pos=MAIN_NEWS&pa1=0&loc=HOMEPAGE
希拉里•克林顿(Hillary Clinton)和巴拉克•奥巴马(Barack Obama)在国会参议院的助手称，他们同意共同支持一项立法，该法案威胁对中国商品进行贸易报复，以敦促中国政府同意人民币升值。希拉里•克林顿和巴拉克•奥巴马在美国民主党总统候选人提名中处于领先地位。
分析人士表示，这种支持表明了一种迹象：在即将到来的大选中，美中贸易问题正日益成为一个政治热点；同时还加大了该项立法在获得“挡住否决权”(veto-proof)的多数票情况下，得到参议院通过的可能性。
此项两党联合的法案由美国参议员马克斯•鲍卡斯(Max Baucus)、查尔斯•格拉斯利(Charles Grassley)、查尔斯•舒默(Charles Schumer)和林塞•格雷厄姆(Lindsey Graham)提出，旨在解决美国与中国之间每年规模高达2326亿美元的创纪录贸易赤字。做法是采取措施，解决该法案支持者所认为的、造成贸易流动扭曲的汇率失调问题。
尽管这4位参议员针对的是中国，但他们表示，“明天可能出现另一个经济体的汇率问题，所产生的后果甚至更为严重”。
他们表示：“两党联合立法的意义，并不是惩罚某个国家，而是鼓励所有国家遵循国际规则。”他们称，现行的（人民币）汇率政策已经过时，而且“违反了国际货币基金组织(IMF)和世贸组织的原则，从而对全球贸易体系构成了严重威胁”。
前民主党顾问布赖恩•博姆泊尔(Brian Pomper)表示，两位总统竞选人的认可，将鼓励各方对该法案予以支持，因为“人们认为希拉里和奥巴马既不是孤立主义者，也不是保护主义者”。
博姆泊尔表示，美国对于全球化有政治方面的担忧，而中国正在成为这种担忧的代名词；对该项法案的支持表明，两位候选人对中国的态度变得更加强硬。
印度经济特别报道: 火山上的印度
——印度的经济增长率已经接近中国，但经济过热的迹象表明当前的增长步伐不可能持久。
钱康 郑力今 译
印度经济如火如荼！各国商人与投资者纷纷拥往班加罗尔与孟买，想分得一杯羹。2007年，印度经济年增长率达到两位数的日子指日可待，至少有一个季度的增速甚至可能超过中国。然而印度经济热得实在不正常，其中有个严重问题－－当前的增速可能难以持续。
表面看来，经济数据很有说服力。去年年初至九月，印度的真实国民生产总值增长率为9.2%（现有最新数据）。过去四年中，印度的年均增长率超过8%，而1980年代与90年代则是6%，1980年之前的三十年内则仅为3.5%，那时印度政府奉行干预主义经济政策（interventionist policies），束缚了经济发展。现在的印度似乎正在收获1990年代早期推行的改革所带来的收益。当时的改革措施大幅度降低了贸易壁垒，解放了资本市场，结果，商品与服务业的总贸易量从1990年GDP的17%跃升至GDP的45%。
由于繁荣的投资与消费的推动，今年的经济增长很可能还会十分强劲。政府五年计划（到2011-12年止）制订得雄心勃勃－－年均增长率目标为9%。大多数印度经济学家预计未来五年内的增长率至少能达到8%。有几个经济学家，象来自Oxus投资公司的索里杰特.芭拉（Surjit Bhalla），认为由于投资的急剧增长，10%的增长也有可能达到。
未来十分乐观。印度人确实有理由为Infosys这样的公司在全世界的巨大成功感到自豪，还有塔塔钢铁公司本周斥资58亿美元并购英国的Corus 公司。他们还举出移动电话新增用户的数据（新用户月增长率已经超过中国）作为印度经济的活力与现代化的证据。但请再仔细看看，可能印度唯一比中国增长得快的只是媒体及民众的自我陶醉。
最近到德里的游客都会注意到印度时代报（the Times of India）展开的海报宣传活动，上写：“时刻准备着，印度”（India poised)。可是准备干什么？印度经济正显现让人担心的过热迹象。这意味着需求增长的速度超过了供给增长的速度，当前的增长率不可能长久持续下去。尽管油价走低，批发价格通胀指数已升至6%，已超过印度储备银行（the Reserve Bank of India）所设的5.5%的上限。印度并未单列出消费价格通胀指数，但工业、非体力劳动及农业工人的平均消费价格增长指数已逾7%。 生产能力利用系数处于十年来最高位，与严重技工短缺一同导致工资水平骤升。
印度储备银行还对信贷规模的急速扩展十分担心。企业与家庭贷款十年来增长了30%。用于商用物业的贷款增长84%，住房抵押贷款增长32%。资产价格看上去充满泡沫。印度股市在过去四十年中上涨逾四倍，市盈率超过20，已成为新兴经济体中价格最为高昂的股市。过去两年来大城市住宅价格也上涨逾两倍之多。
印度经济热火朝天，在此情况下，印度储备银行在1月31日的利率决定却显得太过缩手缩脚了－－上调隔夜拆借利率半个基点，升至7.5%，却维持6%的再回购利率（the reverse repo rate）（通常用来降低银行体系中的流动性过剩问题）不变。过去二十年来利率升幅已低于通胀率，所以实际利率是下跌的。
通胀数据可能还不足说明经济过热的程度。一个开放经济体的需要增速超过供给增速时，其表象更可能显现在经常帐户赤字方面，而非通胀水平方面。印度的经常帐户赤字在去年九月前三个月增至大于GDP3%的水平，而2004年上半年经常帐户有GDP4%的盈余，这是一项很大的改变。国内需求与供给的真实差距其实可能更大。印度储备银行行长Yaga Venugopal Reddy最近注意到，如果把海外印度人汇回国的钱款扣除，印度经常帐户赤字更大。这些汇款既不属于国内需求，也不属于国内供给，更象是流入资本。扣除汇款，印度的经常帐户赤字已近GDP的5%－－已经大于1990年代早期印度的国际收支危机中赤字数额。
跟上需求的步伐
但现在发生金融危机的风险还是不大，因为印度有1800亿美元的外汇储备作后盾，相当于其11个月的进口额，同时印度的外债数额也不大。但这不是真正令人担心的问题。印度不断增长的经常帐户赤字让人担心，原因不在于它是金融危机的前兆，而在于它表明了面对呈白热化增长的需求，供给已难以为继。
还有，与中国及其它亚洲新兴经济体不同，印度十分依赖短期证券资本流入，而非长期性的外国直接投资。在过去三年半中，印度短期资本流入占总资本流入量的五分之四，（虽然去年的外国直接投资确有强劲增长，这很让印度人鼓舞）。这意味着如果国际金融市场上的风险偏好（the appetite for risk）出现一次急剧回挫的话，印度经济对提息的承受能力将会很差。
印度的经济增长速度到底能达到多快？用大多数估计趋势增长率或增长潜力（指一个经济体保持增长而不引发通货膨胀的最大增长率）的标准方法推算，该数据约为7%。但商人、投资者与数量多得不大正常的一群经济学家都坚信，印度正经历一场“史无前例的转变”，所以要估计未来的经济增长，回顾历史数据是毫无意义的。
由于早先的经济改革，近十年来印度的增长能力确实有所提高。尽管越来越多的迹象表面印度正在超速，然而如果印度经济持续以9%甚至更快的速度增长，印度经济很可能会变得更热。届时通胀率攀升，财政失衡更加严重，将会面临硬着陆的危险。印度没有能踩下刹车的真正意义上的独立央行。当政者也不愿给需求降温，因为印度需要快速增长来促进就业增长、减少贫困，这也可以理解。
减缓需求的另一面就是推动供给，具体措施是加速改革，解决由基础设施不足、公共服务水平低下、技工短缺及僵化的劳工法导致的诸多增长瓶颈。但改善基础设施与教育不但得花时间，还得花钱，印度目前的财政状况又完全称不上健康。
表面看来，印度政府已为减少财政赤字做出了巨大的努力。国际货币基金组织预计，到今年三月止的这一财年，中央及各州政府的赤字将会降至GDP的6.2%，稍低于财政预算，而且与2001-02年的10%高位相对，已经呈下降趋势。这部分应归功于更为审慎的财政政策与漏税行为的减少，但另一原因也起了重要作用：由于全球流动性过剩，在经济繁荣及低利率的情况下，印度正处于税收收入的周期性上升阶段。如果由于外国投资者的风险偏好降低引起了利率上升，或经济发展减缓，财政赤字将会增加。
严峻的风险已经隐现。查坦.阿牙（Chetan Ahya）是摩根.斯丹利在孟买的经济学家，他估计如石油或电力补贴之类的预算外项目又占去GDP的1.8%。总计使印度的赤字接近GDP的8%，是新兴经济体中最高的。同时印度的公债与GDP比例也是其中最高的，达80%。（见表三）
未来几年内财政赤字可能会有更多增长。政府对特别经济区的出口制造商实施的慷慨的免税政策会减少税收。第六届政府薪酬委员会(government's Sixth Pay Commission)也将在2008年4月发表报告，很可能大幅度提高公务员工资，导致公共领域的费用剧增。上届报告即标志着公共财政突然转入低迷的开始，新建议将于印度的大选年--2009年执行。
与上文相同，印度公债让人担心的问题也不是财政危机。大部分公债的购买者来自国内，资本外流的控制措施也确保了国内储蓄者购买政府债券。真正的问题是印度困难的财政处境导致政府无力再举债用于基础设施建设、教育、医疗，从而抑制了未来的经济增长。
离开农村
对增长持乐观态度的人们认为印度的优势在于其人口结构。可以预见，该国劳动力人口在未来数十年内仍会保持增长态势，而中国的情况则与此相反。因此，这一情况将会增加印度劳动力供给，刺激储蓄与投资。更重要的是，低生产率的农村束缚了印度60%的劳动力。一旦劳动力资源从农业向生产力更好的服务业转移，会是印度经济的增长强劲动力。但这只是基于新增劳动力都能找到工作的假设。一旦这工作机会不存在，那么这所谓的人口红利就会演变成人口灾难。60%左右的人口膨胀将会降临印度5个贫穷而落后的邦。
经济评论员们总是混淆印度经济增长率的长期增长潜力（只要实施最佳政策这是可能的）与当前增长潜力（如没有通胀压力），这就是其中的一个例子。毋庸置疑印度具有巨大长期增长潜力，但缺乏改革，印度就不可能得到完全开发这些潜力。
印度的基础设施很不完善，尤以糟糕的道路、港口的电力供应为甚。要说这是制约印度经济增长率达到或突破9%的障碍，不会有人会反对。据世界银行的统计，印度制造企业每年平均会因停电而损失8%的销量。虽然每年印度GDP的4%都会用于投资基础建设，但相比之下，中国的这一比例高达9%。而若换算成绝对美元数量来计算的话，中国的基础设施投资额是印度的7倍之多。
对此，印度政府已制定了一系列雄心勃勃的计划，打算在今后5年中将基础建设的总投资额增加到GDP的8%。其中政府会增加一些这方面投入，而大部分的资金计划通过公私合作的方式来筹集，但这很难实施。
私人投资家，尤其是外国投资家，仍然避免投资电力和交通这类领域，他们不确定是否能从投资中获取合理回报。在印度，仅有一半的电力得到了支付，其余的不是因偷电而损失了，就是被拖欠着。评级机构ICRA的经济顾问Saumitra Chaudhuri指出，要开展公私合作，首先要进行监管改革，以保护投资者和消费者的利益。就如世行去年的报告中所说，“一个体系出了问题，光修理那些起连接功能的“导管”是不够的，还要重新调整“导管”维修管理制度。”
此外，印度的劳动法也是阻碍制造业发展的一个因素，全世界再也找不到比这限制还多的劳动法了。比如，该法案规定，雇员在100人以上的企业，未经政府许可不得擅自解雇员工，这样就防碍了企业规模的扩张。如今由于中央政府仍依赖共产党的支持，这些法案还难以被废除。理论上说，各州政府能制订更为灵活的法案，尤其是经济特区，但这不可能在一夜之间完成。
第三个大问题是印度糟糕的公共服务，无论是教育、卫生，还是供水都是如此。一半的城市家庭缺乏室内饮用水，四分之一的家庭用不到抽水马桶，不论是指在公共厕所还是私人卫生间。而近年来，许多城市的公共服务甚至每况愈下。例如在Bangalore，现在每天供水的时间不超过3小时，而在1980年代能保证每天20小时的供水。这也许就是印度劳工从农村地区向城市转移的速度不如中国快的其中一个原因。
年轻的印度人也没有具备从事城镇高生产力工作的能力。因为他们的受教育的程度很低，而且保健知识匮乏。2003年的一项调查发现，印度教师队伍中，仅有一半的受聘教师真正在授课时间里授课。另一项调查表明，德里贫民区的政府医疗中心为普通小病开出有害处方的几率超过了50%。
奇怪的是，印度是世界上卫生系统私营程度最高的国家之一，政府的卫生支出仅占总额的21%。同样的，在调查的18个州中，有8个州的城市儿童在私立学校的就读率超过了50%。但这并不能算是自由市场经济的典范，也非政策改革的结果。人们选择私营，正是因为公共服务是在是太糟糕了。因为有受过教育的中产阶级并不使用公共服务，所以要求改革公共服务的呼声其实比实际需要的程度低很多，另一评级机构CRISIL的经济学家Subir Gokarn对此表示忧虑。
遗憾的是，印度的状况要在近期出现很大改观的可能性是微乎其微的。但也有些例外，如印度零售业对外国投资者的部分开放，以及对国内两个最大机场的私有化，这些改革自2004年国大党组阁以来就已停顿。尽管印度总理Manmohan Singh是个天生的改革家，印度政坛各党派和平共处的要求还是压倒了改革的呼声。
返回学校
尽管供给限制了基础建设发展，劳动法和公共服务方面又显得难以应付，但大多数德里本地经济学家仍认为就算不继续深化改革，印度每年经济增长至少也能达到8%（如果改革，他们会预计能达到或突破9%）。当前在印度有个流行观点，亚洲其他经济体的长期增长率能有8%-9%，为什么印度就达不到呢？但东亚经济体过去对基础建设和教育的投资远大于印度今天在这方面的投入。
最近印度媒体在大肆宣扬Goldman Sachs的一份研究报告，该研究预计印度能保持8%的增长率到2020年。然而，来自银行的报告则明确指出，要达到这个目标，印度需要更多更好的教育、劳动市场改革以及搞高政府效率。奇怪的是，大多数报纸对此只字不提。
许多人认为现在印度有“权力”与中国的经济增长率相提并论，这确实可以理解。但其财长Palaniappan Chidambaram认为，有必要提醒国民认识到目前的增长率并不是某种“神的眷顾”。没有一个国家“应该享有”快速增长，除非该国实施正确的政策。而国家发展最大的危险在于大家会对经济状况的盲目乐观，这便会滋生出对改革的倦怠情绪。毫无疑问，紧随其后的将会是未来增速的放缓。
为了给印度不断膨胀的人口创造更多的就业机会，印度需要保持经济快速增长，并依此更易的解决贫困问题。但令人尴尬的事实摆在面前，虽然经济在快速冲刺，但大多数人民依然没得到什么改善。虽然受过教育的中产阶级享受着薪水的大幅提升以及房产、股票的大幅升值，但60%的印度人仍处于贫困线以下，没有从中得到一点实惠。
虽然以通行的基尼系数来衡量，印度的收入分配比中国或美洲要平等些，但印度的贫困人口却更多。差不多有2.6亿的印度人的生活标准仍不足1美元一天。5岁以下的儿童有一半营养不良。ICRIER这所经济研究机构的主任Rajiv Kumar如是提醒道，印度需要快速增长，但这并不足以终结贫穷。印度需要更完善的基础设施和教育体系，以使贫穷的农民更方便地离开边远的农村，走向城市。这样的话，更完善的基础设施和更优质的公共服务，不仅能促进经济增长，还能让更多人享受到经济增长带来的回报。
为了推动可持续增长，印度需要做的是扫除前进障碍，而不是冒着风险超速运行其经济。不难理解印度人迫切的希望其经济发展能如虎一般飞奔，而不是如象一般缓行。但很少有动物如象一般耐力持久，而且可以走一整天（如果它的前进之路没有障碍物的话）。
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