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主题:【老拙侃股票42】(低市盈率、确定增长)+价值创造 -- 老拙

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家园 【老拙侃股票42】(低市盈率、确定增长)+价值创造

猪年第一次周汇报。

基本面长线投资组合(选股:低市盈率,确定增长股长线投资。操作:除非基本面发生变化,或者股价已被大幅高估,否则一路持有。不理会大盘的涨跌。)

第十六周

周五,因[恒源煤电]发布2006年年报显示,净利润同比下降,在18.58元(持仓成本11.04元)全部卖出。

截至到3月2日周五收市,长线投资组合的情况如下:

股票代码 股票名称 持仓成本(元) 收盘价(元) 持仓量(股) 浮动盈亏(元)

600531 豫光金铅 6.66 11.62 9000 44632.80

184688 基金开元 1.601 1.968 25000 9180.25

600875 东方电机 20.58 41.30 2000 41433.20

起始日期:2006年11月17日

起始金额:200000元

持股市值:236,380.00元

剩余现金 112,186.94元

组合总值:348,566.940元

浮动盈亏:148,566.94元 或 74.28%(比上周上升约6个百分点)

同期大盘上涨43.60%(1971.79-2831.53)

基本面长线投资组合浮动盈利比同期大盘涨幅高30个百分点或68.8%。

基本面中线投资投资组合(选股:低市盈率,确定增长股中线投资;操作:涨幅超过20%以上部分卖出,下跌买回;市盈率过高时分批卖出,下跌分批买回;基本面发生变化时全部卖出)。

第二十周

本周按计划:

[宝新能源]上涨到14元以上(07年市盈率超过30倍了),卖出500股;15元以上卖出500股。卖出后,如果下跌超过6%,则买回。

周一,14.56元卖出[宝新能源]500股;周二,13元买回500股;周五,15.98元卖出500股。

周五,因[恒源煤电]发布2006年年报显示,净利润同比下降,在18.58元(持仓成本11.04元)全部卖出。

股票代码 股票名称 持仓成本(元) 收盘价(元)持仓量(股) 浮动盈亏(元)

600269 赣粤高速 5.44 9.80 8000 34880.00

000690 宝新能源 -18.57 16.86 1500 53145.00

600497 驰宏锌锗 -28.47 86.69 300 34548.00

600531 豫光金铅 6.41 11.62 5600 29176.00

起始日期:2006年10月9日

起始金额:200000元

持股市值:194,769.00元

剩余现金:215,660.25元

组合总值:410,429.25元

浮动盈亏:210,429.25元 或 105.21%(比上周上升13个百分点)。

同期大盘上涨61.58%(1752.42-2831.53)

基本面中线投资组合浮动盈利比同期大盘涨幅高约43个百分点或70.8%。

消息面短线套利(根据“锦上添花”类公开信息,买入短线持有套利)

第十五周

本周无操作。

截至到3月2日周五收盘,消息面短线套利组合全部空仓。

起始日期:2006年11月9日

起始金额:200000元

持股市值: 0.00元

剩余现金:340,099.06元

组合总值:340,099.06元

浮动盈亏:140,099.06元 或 70%(与上周持平)。

同期大盘上涨51.68%(1866.82-2831.53)

短线套利组合浮动盈利比同期大盘涨幅高约18个百分点或35.5%。

过往业绩:

股票名称 买入日期 成本均价 买入股数 持股时间 卖出均价 盈利(%)

丰原生化 06.11.13 4.70 10000 5(交易日) 5.06 3313(7.04%)

东方电机 06.11.15 20.78 2700 5(交易日)23.15 6391(11.39%)

山推股份 06.11.16 5.43 15000 4(交易日) 5.99 8443(10.37%)

中国国航 06.11.23 4.42 10000 5(交易日) 4.48 535( 1.20%)

南方航空 06.11.23 3.74 8000 5(交易日) 3.74 25

驰宏锌锗 06.11.23 47.83 2500 3(交易日)57.15 23304(19.49%)

柳化股份 06.11.29 9.80 4000 1(交易日)10.82 4099(10.05%)

豫光金铅 06.12.1 6.88 4000 11(交易日) 7.58 2800(10.18%)

恒源煤电 06.11.30 11.03 8000 15(交易日)12.16 9040(10.31%)

赣粤高速 07.01.04 8.57 15000 4(交易日) 9.98 21150(16.44%)

豫光金铅 06.12.26 6.95 16000 9(交易日) 8.33 22193(19.85%)

包头铝业 07.02.10 12.43 24000 4(交易日)14.04 38640(12.95%)

注:以上成本均价和卖出均价已含买入卖出成本。

分析以下几点。

第一,股市的大幅震荡,进一步说明“低市盈率,确定增长”投资策略的有效性。

本周股市大幅下跌,中长线组合却仍然上涨,超出大盘同期涨幅达到70%左右。

到本周末,中线投资组合正好满5个月,浮动盈利超过100%,且持仓量降低到50%以下显示安全性良好。

这些都进一步说明了“低市盈率,确定增长”投资策略的有效性,必须坚持下去。

但是,仔细分析我们还会发现,“低市盈率、确定增长”似乎还不够尽善尽美。

那就是,还应当考虑河友(不好意思,名字忘记了)提出的“价值创造”问题。

第二,(低市盈率、确定增长)+价值创造

我们仔细分析去年十月以来买入的个股,可以发现其中[宝新能源]涨幅最大。去年10月18日,10.72元买入3000股;24日10.45买入1000股。合计买入4000股,持仓成本约10.70元。截止到3月2日收盘,[宝新能源]上涨到16.86元,复盘价33.72元,上涨215%!是我的中长线组合中涨幅最大的股票。

我认为,这就是“新能源”的价值创造。

我个人理解,所谓价值创造,是指公司内在运作的结果,使得以合理PE为代表的公司内在价值得以大幅提升。

我们把公司股价提升的原因分为两类:

第一类:因净利润提升,就是“确定增长”,使得股价提升。比如[赣粤高速]等高速路,由于车流量增长、收费提高等因素,使得净利润提高,股价随之提高。但是公司的性质并没有变化,从国际市场看,对于高速路类公司有一个合理的PE。也就是说它的内在价值没有变化。

第二类:由于公司的性质发生变化,使得净利润提升的同时,内在价值发生变化。比如[宝新能源]。它从一个建筑类公司,变化为能源公司。而且与一般的电力公司不同,它采用了“新能源”——煤矸石、风能等。因此,它的性质不同于一般的电力公司,所以它的合理PE应当高于一般的电力公司。这样,[宝新能源]股价的提升,就受到净利润增长和合理PE提升两个因素的影响。

公司内在价值的提升,或者说“价值创造”,我认为有以下三条途径:

1、创新。比如[宝新能源]就是创新的典型。

2、重组。比如[东方电机],从若干个上市和非上市控股子公司整合成一个上市公司,其整体竞争能力和性质都回发生根本的变化。通过重组整合完整产业链,比如[南山铝业]也是此类。但通过重组或注入资产,仅仅是提高了产能或产量却不是“价值创造”。

3、差异。就是通过长期努力,在同行业中成功建立差异性竞争能力。比如[豫光金铅],同为有色金属冶炼企业,但是它通过长期努力,在资源再生和综合回收方面建立起“差异性”。再比如[包头铝业],同为铝冶炼企业,但它已经在合金铝方面建立起“差异性”。

这个问题总的来说还刚刚开始认识,欢迎河友们发表意见。

总之就是考虑修改我们的“顺口溜”,拟改成:

低市盈率;确定增长;价值创造;近期回调。

要说明的是,“近期回调”指的是买入时机;前三句指的是选股标准。

第三,大盘还将进一步回调。

从基本面看,目前A股静态市盈率为40倍,06年动态市盈率在32倍以上,07年动态市盈率超过25倍。高还是不高?市场说了算。既然大盘下跌,就是认为高了。

从技术面看,本周下跌放量,反弹缩量,且反弹高度只能达到前日下跌点数不到1/2处。这是最明显不过的阶段性顶部形成后的抵抗性下跌形态。通常在抵抗性下跌之后,会有一个持续下跌的走势。什么时候下跌缩量,而且缩到“地量”,阶段性调整才会结束。

综合以上几点,下周的操作计划是:

中长线投资组合目前资金均较多,将在[包头铝业]跌破20日均线、[东方电机]跌破40元后持续向下买入,直到满仓为止。

短线套利组合同上。

说一点儿想法,我现在对于如此透明的操作方法有点儿担忧:我是怕有大资金跟着我们这个组合操作。万一它提前买入,我们散户可能就等不到好买点了。不知这个担心有没有道理?下周看看[包头铝业]的走势吧。如果大盘下跌,[包头铝业]放量且跌不破20均线,恐怕这个担心就不是没有理由的了。


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家园 [花] 老拙辛苦了! 祝老拙阖家元宵节快乐!

还应当考虑河友(不好意思,名字忘记了)提出的“价值创造”问题。

呵呵,这位河友是“none空空”!

河友“none空空”具有更激进的投资价值体系,不过相对会带来更高的收益和具有更大的风险!

家园 比较眼热的说

我该怎么办?出手乎,不出手乎?

家园 拙老师这个担心有道理

我看恒源跌停就很纳闷,按一般常规不应该这么反应过度,除非大资金想抢在散户前面出货,看来各位河友要抓紧时间学会自己"渔"。

顺祝老拙全家元宵节快乐!

家园 跌停买入恒源煤电.看到卖出信息晚了.悔啊.呵呵
家园 新手的话,到了价位轻仓介入;有了第一次以后就有信心了!
家园 没关系,主力还在里面,呵呵
家园 看成交量和成交情况,感觉是主力震仓!

虽然现在600971价格不算低了,但是实际还是有投资价值的:¥18元多的价格,¥0.6元(税后¥0.54元)的分红还是远超过了一年期银行存款利率的(除了分红,另外还有¥0.4元的股东/股民权益),另外煤炭行业应该处于政策和行业景气期,加上可能的整体上市概念都是其股价定位的保证(当然,现在价位的600971建仓是不合适了,但是买了后套住的应该有解套的机会)!

家园 送花,并祝元宵快乐。

老拙的文章让我们这些新手真是受益匪浅啊。

家园 [回花] 谢谢,不过你的花送错楼层了!元宵快乐!
家园 看了老拙的[红色情报战]和[老拙侃股票],老拙是天生的

间谍坯子!敏锐+善总结+稳健!哈哈哈哈

我接着背口诀:低市盈率+确定成长+价值创造+近期回调

闲话少说,接着问计老拙:

先问一个简单的算术题,我是以6.68均价买了5000股豫光金铅,用1000股高卖低买,卖了两次,盈利4823,现还有4000股,其持仓成本怎么算?交易软件上显示:持仓成本为7.02元,怎么还会高了呢?糊涂了!

接着问,在后续的振荡调整市中,我还有三支股票有可能操作:

豫光金铅 4000股

中华企业 2000股

包头铝业 2000股

如何操作,有个基本的想法:

包头铝业是这下大跌时刚建的仓,成本13.55,只准备逢低补仓,走高持仓不动

中华企业,从这次大振荡的交易情况来看,有资金逆势充当解放军,把套牢盘基本全解放出来了,他不会自己上去站岗吧?它3月6号公布业绩,昨天新闻又放出了上海中星入主的消息,重组已经听到楼板响了。对600675的操作怎么也要等到6号的公开消息出来

现在最犹豫的是豫光金铅,已有60%以上的浮盈,按以前的操作习惯,浮盈超过50%以上,应该逢高减仓,逢低加仓,可这支股票逆势表现来看,后期的机会更大,市盈率又这么低,一出手捡不回来就可惜了,因此,我现在的状况是,休市时倾向不动,一看盘就有落袋的冲动。

唉~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~,兄弟姐妺们有什么建议,说一说,让我参考一下

家园 哈哈哈哈。。。正说到我心坎上了!出手乎?不出手乎?

睡觉前下定决心一定要扛住,睡醒就想,落袋算了

哈哈哈哈

家园 舍 . 得 . 舍得 舍 . 得 . 舍得 舍 . 得 . 舍得

家园 可惜啊,上周我没看到老拙卖掉恒源煤电的帖子,现在还在手上。

周五中午一看恒源煤电都跌停了,才发现老拙早有提示应该卖出,郁闷啊!

家园 花祝老拙阖家元宵节快乐!
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