主题：美国国债和中国外储的实质 -- SkyWalkerJ

货币的价值是建立在以财政能力为基础的国家信誉上的.

当美国的财政能力增长缓慢或下降的时候, 美国国债就应该增长缓慢或下降. 这个应该的事情没发生. 因为全球有信用扩张的要求, 造成美国的财政能力无法支撑美国国债的规模.

谁的财政能力在迅速增长? 中国!

中国的人民币应该补上因美国的财政能力增长缓慢或下降导美国国债规模增长缓慢或下降所遗留下的空缺, 为全球的信用扩张出力.

在国际政治体制调整到位以前, 中国不愿去境外补美国国债留下的缺. 所以只能购买美债, 将财政能力迅速增长所带来的信用扩张留在境内. 同时减低了全球其它地区的信用扩张.

2005年以前, 美国的经济还能支持全球的信用扩张(包括中国通过购买美债获得的的信用扩张)

2005-2008年, 美国的经济再也支持不住了, 于是FED加息, 信用扩张停滞, 降杠杆. 经济收缩.