五千年(敝帚自珍)

主题:中国经济何以到了如此地步? -- 梅轩济

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家园 金融危机制造“权”?哈哈!

“在美国垄断了全球金融危机制造权100年之后,中国将打破这个垄断。”

十分奇怪的是,世界上绝大多数经济大国的本币资产(股票、地产等)都是由广义货币(M2)决定的,而美国是个异数。美国的本币资产是由金融机构内生性货币决定的,因为美股价格指数、美房价格指数,都和金融机构内生性货币同比增速高度正相关。

  鉴于此,美国最重要的宏观流动性数据,是金融机构内生性货币,而不是M2。而人民币汇率与美国金融机构内生性货币增速高度正相关。这意味着人民币汇率已经成为了美国宏观流动性的调节器。人民币贬值趋势的确立,再加上美联储加息,意味着美元资产最重要的宏观流动性支撑(美国金融机构内生性货币同比增速)已去。在下行通道中,人民币汇率和美元资产将形成共振。今非昔比,如今人民币汇率已经成了主导美国宏观流动性的一个重要力量,也就在某种程度上主导了美国乃至全球金融市场的命运。

汇率的本质是金融,而不是贸易。所以过去这一年多以来,我建议中国拿这个金融逻辑去和美国交涉汇率问题,而不是被美国的贸易逻辑牵着鼻子走。如此有两个目的,一、倒逼美联储放缓加息进程,为中国争取时间;二、推动中美两国央行签订外汇互换协议,人民币撑不住美国会很惨,因此美联储需要给中国足够的火力支援。

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