主题：【港股实盘】满仓加透支快速建仓价值成长股 -- 老拙
家园 【港股实盘】满仓加透支快速建仓价值成长股 本周港股格子组实盘资金逐步到位，重新开始。
基本面中长线实盘投资组合
选股：相对的低市盈率，持续的高成长性，确定的价值提升。
选时：被市场忽视或错杀，近期回调整理。
持股：坚定持有。上涨到市场平均估值水平以上时少量减持，下跌时买回；市盈率过高时分批卖出，基本面发生负面变化时全部卖出。
本周操作和：
A股：
[中信证券]买入4400股，含手续费成本90.20元；
港股：
[光大控股]买入10000股，买入均价27.19元，加手续费后约27.29元；
[武夷药业]买入200000股，买入均价1.385元，加手续费后约1.39元。
持仓情况：
A股
港股
到目前为止，实盘收到现金人民币40万元，港币51万元；
持有证券市值为人民币428658元，港币563000元；
透支负债港币40798元；
净资产人民币428658元（浮盈7.16%），港币522202元（浮盈2.4%)；综合浮盈4.5%。
期间沪深300涨幅2.06%（5468.10-5580.81），恒指涨幅5.03%（25843.78-27142.47）。
由于资金未全部到帐，并从方便计算角度，我们按2007年10月1日为实盘起始日，起始点的沪深300指数为5580.81点，恒生指数为27142.47点。
对大势的观察
由于内地居民已经可以通过招商等证券公司开办港股户口，并通过各大银行用人民币兑换5万美圆以内外汇汇往指定境外帐户，所以港股直通车实际上已经开通。这个办法在网上流传开后，港股出现持续大涨。国庆长假将至，大批内地居民会在假期内涌入香港开户，将会继续推高港股，所以实盘只能快速建仓。考虑到实盘最为看好的[光大控股]和[武夷药业]均未创出新高，且后续资金不久将会到位，所以实盘透支券商给予的融资额度买入。实际上周五已经全部将券商给予的10万元透支额度报单买入，只是由于买入价较低没有成交而已。
正如政委所说，现在中国人真的是钱多，越来越多。据贺宛男统计，今年有10万亿巨资杀入A股市场，其中流通市值增加近6万亿，一级市场囤积近3万亿，印花税和佣金抽走2600亿，一级市场融资近5000亿。在这种情况下，各金融机构人民币存款余额还有近38万亿。居民存款才减少1616亿，企业存款增加了6701亿，存款还是净增加了4200亿。再考虑到每月国际贸易顺差200多亿美圆，相当于每月增加近2000亿人民币，钱多是个不可忽视的基本事实。这么多的钱推高A股和内地楼市之后，必然流向境外，而流向境外的第一站就是香港。目前仅仅是大规模流出的开始而已。
当然，我们不能因为出现资金推高的行情，就放弃坚持已久的投资原则和方法。在任何情况下，都应该保持清醒的头脑，坚持价值成长的投资原则。上周，我曾经将即将回归A股的H股和红筹股列出一份名单，大家可以看到，从价值成长的角度分析，他们实际上不如[光大控股]和[武夷药业]。从07年动态市盈率看，全部超过港股的平均值，有的甚至超过沪深300的平均值；从06年和07年中期的增长性看，基本在30%以下。
欧大师说：要养成良好的投资习惯。
我现在就是，不由自主地就想买入价值低估，成长性良好的股票，不愿意去追价值已经被相对高估的题材。所以，实盘就还是回到老路上来，大量买入[光大控股]和[武夷药业]。
关于融资
香港券商给予大约20%的融资额度，由于我们实行价值成长股投资，这就是一个很好的事情。在后续资金没有到位的情况下，我们可以利用透支加快建仓，当资金到位后归还。今后，如果再出现美国次级债那样的风波，港股出现大幅下跌，我们就敢于利用券商的融资额度抄底价值成长股，到风波过去快速上涨后卖出归还。这样，我们就敢于满仓持有价值成长股，而不必考虑留有机动资金。从这个方面来说，资金利用效率就会高于A股，不至于为取得波动收益而出现踏空的风险。从这里，我们也可以看到，对于内地券商来说，还有很多的业务没有开展，今后的发展空间还很大。有报道说，按国际惯例，券商向客户融资的总额可以达到自有净资产的10倍，对于[中信证券]就是4000亿，年收益率等于11%-6%=5%，相当于每年200亿的收入（约等于07年的全部收入），真的很吓人。
说个假设的情况。假设内地券商已经可以融资，前一段当[中信证券]跌到80元，而我们又已经预测其第三季度业绩将超过第二季度时，A股实盘肯定敢于融资50%抄底，这样的话A股实盘利润必定大增。再假设，如果那时仅有几家券商在进行试点，而我们开户的券商不在试点范围内，您说是不是特闹心？是不是特想赶紧换到能够融资的券商营业部去？
我的意思是说，如果开展券商融资融券试点，[中信证券]必定又是首批，在这种情况下，可以进行融资的[中信证券]，或者说因为净资产高而能够向客户大量融资的[中信证券]，就能够争取到更多的客户，而且是大客户、好客户。
不过，由于流动性过剩，钱太多，我估计在相当长的一个时间内，内地都难以开展融资业务。否则，等于火上浇油。
下周操作计划
根据以上分析，且由于[光大控股]周五收盘时下跌，周二开盘后，计划使用券商给予的融资额度剩余5万多元资金，继续逢低买入[光大控股]。后续资金到位后视当时情况再决定继续买入目标。
欢迎大家对港股实盘的操作提出意见和建议。祝大家国庆节快乐！
关键词(Tags): #港股实盘，家园 老拙,的确很神哈!我的跟盘港股正在丰收的喜悦中.谢了 家园 [武夷药业]1889今天涨了10％ [武夷药业]1889今天涨了10％，成交量也大涨。
[光大控股]165今天涨了9％
老拙真是神了！
家园 光大证券A股发行获中国证监会受理 [光大控股]昨晚发布公告称：“本公司收到本公司之聯營公司, 光大證券股份有限公司(「光大證券」) （一家於中華人民共和國以股份有限公司形式註冊的公司）的知會, 其於2007年9月30日收到中國證券監督管理委員會的通知, 中國證監會已正式受理其呈報之《首次公開發行股票行政許可申請》（‘上市方案’）。”
家园 港难长期独秀 股市或已见顶 (联合早报文章,供参考) （联合早报网讯）香港文汇报报道，中银香港（2388）近日发表的一份研究报告指出，下半年本港经济增长可保持乐观，但美经济放缓的影响终将传导至其他主要经济体的内需动力之上，本港投资及消费信心亦可能因此受压，本港内外需求所面对的风险仍然不容忽视。近期本港股市和汇市也在外围市场偏弱的背景下走强，相信主要受本港为资金避难所及中国因素所推动，但内地资金来港的因素可能已被反映，本港资金避难所的角色也将随外围气氛回稳而淡化，相信本港金融市况持续独立於外围发展的难度甚高。
中银香港的研究报告指出，美国经济放缓在经济层面需要一定传导过程，未必能在今後一至两季完全浮现。但金融市场不同，随着衍生工具的迅速发展，全球股票、外汇及债券市场均紧密相连。特别是香港，在联系汇率固有套戥机制下，港元息口长远需跟随美息走向(虽然人民币升值预期似乎削弱有关套戥机能)﹔本港主要金融机构均持有大量美元资产，致使港股与美股一直具很高的相关性。
内资涌港股 份量仍属轻微
就股市而言，恒指近期反弹动力主要来自对内地资金来港的憧憬，特别内地市场市盈率达40多倍，反观国企指数虽处历史高位，但只有26倍，若两地套戥能推动国企市盈率上升至超过30倍的水平，那现时国企股股价仍具接近20%增长空间。
报告指出，对於全球股市而言，即使内地资本帐开放步伐加快，其净流出资金额度占全球市场仍属是较为轻微的一部分。以06年中国债市规模、股市市值、M2货币供应、经常帐盈余及亚洲区跨境投资占其GDP比率计算，估计净资金外流额约为1.8至2万亿美元，这测估与国际清算银行最近研究报告的估算相近。这个份额相比於全球十大股市市值合共约为39万亿美元仍属较为轻微数字，加上债务工具未偿还额，中国净流出资金当中的份额就低於5%，此一计算尚包括衍生工具市场。故此，认为中国资金可以压倒国际资金，改变港股市盈率的观点似乎并不具特别的说服力。
巴菲特沽货 或视作已见顶
而且，「资金自由行」就代表原来由央行回收的流动性转由个人投资渠道投资海外，当中涉及风险取态转变，但并不代表资金流出放大。8月份国企指数的市盈率升至26.5倍的历史新高後，市场传出多项有关基金大户减持中资股份的消息，当中以价值投资见称的巴菲特投资旗舰巴郡减持中石油（0857），淡马锡也减持中远控股（1919），可能反映部分投资者不认同内地资金来港的规模足以进一步推升现时已处高位的国企股市盈率，或者认为现时估值已将资金来港的因素充份反映在内。
http://www.zaobao.com/special/newspapers/2007/10/hongkong071004.html
家园 意味着回归A股？ 是不是意味着即将回归A股市场呢？昨天跌的好惨啊，想补仓了。
家园 这几天港股涨这么厉害，是不是内地放假，那些人就到港股那里玩呢 这几天港股涨这么厉害，是不是内地放假，那些人就到港股那里玩呢
家园 港股10月3日跌700多点，成交近2100亿。